3 средства за изложеност биткоину у вашем портфељу (ГБТЦ, БИТВ, ОБТЦ)

За инвеститоре, Битцоин (BTC) може бити најизненађујући разред имовине у последње време. Иако показује шизофрене и нестабилне промене цена, криптовалута се такође појавила као имовина са најбољим учинком у последњој деценији. У различитим временима је надмашио С&П 500 и смањивао се златни сјај као продавница од вредности. Пошто има ограничену и познату границу понуде, вредност биткоина расте како се понуда смањује. Претходни догађаји преполовљења, који смањују број биткоина доступних на тржишту, такође су резултирали значајан скок цена.

Мејнстрим рефлектори су променили покретаче раста цена последњих година. У 2017. години биткоин је имао невиђено повећање цене, а цена му је порасла за више од 900 одсто у једној години захваљујући интересовању малопродајних инвеститора. Институционални инвеститори су се загрејали за његов потенцијал до 2020. године и компаније које су на берзи почеле су да користе Битцоин за управљање трезором, подижући његову цену на рекордне нивое. Од другог квартала 2, биткоин је имао тржишну капитализацију већу од пола трилиона долара, али је и даље веома променљив.

Овај развој догађаја је подстакао потражњу инвеститора за финансијским инструментима који пружају изложеност биткоину. Неколико година, Граисцале'с Битцоин Инвестмент Труст (ГБТЦ) је био једини инвестиционо средство којим се јавно тргује које су инвеститори могли да користе да би профитирали на дивљим променама цена биткоина. У последњих годину дана у његове редове су се придружила још два труста, а остали чекају у припреми.

Како фондови којима се јавно тргује помажу у изложености биткоину? 

Улагање у Битцоин може бити сложена ствар. То захтева пажљиву анализу трошкова укључених у процес. Трошкови старатељства за купљени биткоин могу бити значајни и, сабирани током одређеног временског периода, могу испасти приличан новац. Овој цифри се додају и повезани трошкови безбедности како би се осигурала безбедност. Историја нестабилних цена криптовалуте такође отежава инвеститорима да пронађу одговарајућу стратегију за улазак или излазак из трговине.

Инвестициони фондови којима се јавно тргује поједностављују ове параметре одлучивања куповином и држањем биткоина или праћењем индексних фондова биткоина који држе криптовалуту. Дакле, инвеститори у ове фондове не морају да узимају у обзир трошкове кастоди за своје улагање. Кретање цена ових средстава такође опонаша кретање криптовалуте, пружајући инвеститорима директну изложеност њеној волатилности.

У зависности од структуре труста, поседовање удела у њима је еквивалентно индиректном власништву Битцоин-а. Важно је запамтити да је власништво, у овом случају, замишљен концепт и да варира са нето вредношћу имовине труста. На пример, ГБТЦ је понудио власништво од 0.092 биткоина по акцији у 2017. години. У 2018. једна акција у истом трусту вредела је 0.00099 биткоина. До 2022. ГБТЦ је смањио свој Битцоин по акцији на 0.00093.

Нека упозорења улагања у Битцоин Трустове

Док биткоин фондови којима се јавно тргује нуде изложеност жељеној и променљивој класи имовине, постоји неколико упозорења повезаних са улагањем у таква возила. 

Прва је њихова структура. Инвеститори често грешком грешкују Битцоин трустове којима се јавно тргује за индексне фондове или, још горе, фондове којима се тргује на берзи који демократизују крипто улагање за трговце на мало. То је погрешно схватање. 

Огромна већина производа за крипто инвестирање којима се јавно тргује на данашњем тржишту су статутарни фондови. Њихове акције су креиране у приватним понудама за пласман које су отворене само за институционални инвеститори и, у неким случајевима, акредитовани инвеститори. Акције подлежу периоду од 12 месеци након чега се њима тргује на секундарним тржиштима. Ни у једном тренутку њиховог животног циклуса акције се не могу откупити за стварни Битцоин. Уместо тога, они раде на теорији „веће будале“ у којој примарни инвеститори пребацују своја удела на трговце на секундарним тржиштима који, заузврат, покушавају да их продају другима уз профит.

Други проблем је ризик цене везан за такве производе. Кретања цена за Битцоин трустове којима се јавно тргује повећавају цене основне имовине, чиме се повећава ризик пада. То значи да инвеститори могу на крају платити значајну премију преко и изнад стварне цене биткоина током биковске трке и приметан попуст када је повлачење у току. Пример такве премије цене десио се током 2017. године, када су се акције ГБТЦ-а трговале уз премију од чак 100 процената у односу на стварну цену трговања Битцоин-а на тржиштима криптовалута. Ове промене цена су функција структуре таквих трустова. на пример, инвеститори имају све подстицаје да подигну цене за профит током јуриша, када је потражња велика.  

Још један проблем са Битцоин инвестиционим трустовима је тај што се њима тргује Преко рецепта (ОТЦ) тржишта. Трговање на ванберзанским тржиштима карактерише ниска ликвидност, што значи да нема довољно играча или новца на тржишту што резултира већом волатилношћу цена. Компаније које тргују на ОТЦ тржиштима такође не подлежу стриктним откривањима која се захтевају од компанија које котирају на берзи. Дакле, трговци немају приступ кључним информацијама за планирање својих стратегија трговања. ГБТЦ, највећи Битцоин труст који данас послује на тржишту, постао је компанија за извештавање СЕЦ-а тек 2020. године, пет година након свог дебија на ОТЦ тржиштима.

Коначно, Битцоин трустови којима се јавно тргује наплаћују велике накнаде за управљање у поређењу са остатком тржишта. Високи коефицијент трошкова за Битцоин трустове је функција тржишта чувања криптовалута у настајању и сведочи о ризицима који су својствени трговању криптовалутама. На пример, ГБТЦ има накнаде за управљање од 2%, док Битвисе-ов Битвисе 10 Црипто Индек Фунд (БИТВ) накнаде 2.5%. Упоредите ове бројке са просечним односом трошкова од 0.44% за ЕТФ. Данас се односи трошкова већи од 1.0% сматрају високим у индустрији.

3 Средства за изложеност биткоину

Узимајући све ово у обзир, ако имате стомак за ризик и тражите приход, онда би ови трустови могли бити добар избор за вас. Ево кратког увода у три истакнута инвестициона фонда који пружају изложеност Битцоин-у.

Труст сивих нивоа биткоина (ГБТЦ)

Основан као Битцоин Труст као отворени приватни труст од стране Алтернативе Цурренци Ассет Манагемент 2013. године, овај фонд је сада спонзорисан од стране Граисцале Инвестментс ЛЛЦ. Почео је да се јавно тргује 2015. године под симболом ГБТЦ. Циљ фонда је да прати основну вредност биткоина, слично као што је СПДР деоница ЕТФ (ГЛД) прати основну вредност злата. Имао је 20.1 милијарду долара имовина у управљању (АУМ) од другог квартала 2.

Цоинбасе Цустоди је чувар имовине фонда. Труст има минимални износ улагања од 50,000 долара и отворен је само за акредитоване инвеститоре и институционалне инвеститоре. ГБТЦ тргује на ОТЦ тржиштима и такође је доступан преко многих брокерских кућа и рачуна са повољнијим порезом као што су ИРА и 401(к)с. Има накнаду за управљање од 2%.

Пошто је то најстарији биткоин труст којим се јавно тргује у земљи, богатство ГБТЦ-а је упоредо са богатством крипто индустрије. Почетно трговање акцијама ГБТЦ-а обележила је оскудна ликвидност и велика волатилност. Међутим, трка бикова 2017. показала се кључном. Од тада, фонд сваке године пријављује све већи број средстава под управљањем. Слично томе, брзи успон биткоина и каснији пад од 2020. до 2022. довели су до успеха ГБТЦ-а.

Битвисе 10 Црипто Индек Фунд (БИТВ)

Битвисе 10 Црипто Индек Фунд (БИТВ) дебитовао је у другој половини 2020. године, а лансирао га је Битвисе Ассет Манагемент, са седиштем у Сан Франциску. Од другог квартала 2. године, фонд има АУМ од 2022 милиона долара и однос трошкова од 600%.

За разлику од ГБТЦ-а, БИТВ не обезбеђује индиректно власништво над Битцоином. Уместо тога, прати фонд Битвисе 10 Ларге Цап Црипто Индек, још један Битвисе производ који је дизајниран да обезбеди изложеност 80% тржишта криптовалута. Са 61.5% укупне имовине, Битцоин је чинио више од половине имовине фонда у К2 2022. Етхереумов етер је био следећи са уделом од 29%. Остатак средстава фонда износио је мање од један одсто и распоређен је између различитих криптовалута.

Ттс цена показује исту волатилност као и други крипто производи. Његова цена је порасла за више од 1200% у три месеца од његовог дебија на ОТЦ тржиштима. Али то повећање цене маскира вожњу ролеркостером током које се такође срушио за више од 75% за мање од недељу дана.

Оспреи Битцоин Труст (ОБТЦ)

Оспреи Битцоин Труст (ОБТЦ) је започео на приватним тржиштима 2019. године као инвестиционо средство. Али није био доступан за јавно трговање до фебруара 2021. Труст прати Цоин Метрицс ЦМБИ Битцоин индекс. Покренут 2015. године, ЦМБИ индекс прати цену Битцоин и Етхереум етра. У 2020., вредност индекса је скочила за више од хиљаду процената због бикова на тржиштима криптовалута, али је од тада драматично пала.

Грег Кинг, оснивач Оспреи-а, оистакла две особине поверења у интервјуе како би се његов производ разликовао од конкуренције. Први је његов чувар – Фиделити Дигитал Ассетс, дивизија инвестиционог гиганта са седиштем у Бостону. Друга и важнија карактеристика је његова цена. Оспреи наплаћује ниже накнаде за управљање, од приближно 0.49%, како би се разликовао од других трустова. Али није јасно како је Оспреи успео да смањи трошкове за свој производ. Фонд је имао укупни АУМ од 89 милиона долара од другог квартала 2.

Други Битцоин Трустови

Како се популарност Битцоина повећава и инвеститори постају угоднији са класом имовине, други трустови, неки већ на тржишту, а други који чекају у припреми, планирају да обезбеде изложеност Битцоин и крипто тржиштима. На пример, Граисцале је већ покренуо инвестиционе фондове за своје Етхереум и Литецоин холдинге. Од овог писања, Битвисе планира да покрене холдинг труст, сличан ГБТЦ-у, за свој Битцоин за ОТЦ тржишта. БлоцкФи, компанија за крипто-финансијске услуге која је познатија по својој услузи крипто-кредитирања, већ је објавила БлоцкФи Битцоин Труст отворен за институционалне инвеститоре. Има накнаде за управљање од 1.5% и Фиделити Дигитал Ассетс као свог чувара.