Морган Станлеи предлаже куповину оштећених обвезница Ел Салвадора након што опклада на биткоин пропадне

Председник Салвадора Најиб Букеле се коцкао биткоином (BTC) чини се да се враћа под утицајем недавног тржиште цриптоцурренци крах, водећи амерички инвестиција банка финансијски услужна компанија Морган Станлеи да охрабри своје инвеститоре да купују државне обвезнице са лошим учинком.

Према белешци Сајмона Вејвера, глобалног шефа суверене стратегије тржишта у развоју у Морган Станлеи-у (НИСЕ: MS), тржиште је „превише казнило“ еврообвезнице од 7.7 милијарди долара које држи влада Салвадора, без обзира на то што земља има боље метрике од других проблематичних колега, Блоомбергове Мариа Елена Визцаино пријавио јул КСНУМКС.

Како је Вејвер објаснио:

„Тржишта јасно одређују цене у складу са великом вероватноћом сценарија аутаркије у којем Ел Салвадор не испуњава обавезе, али нема реструктурирања.

Ефекти лоших тржишних услова

Заиста, цена биткоина је пала за скоро трећину његове вредности од свог рекордног максимума у ​​новембру 2021. године, што је довело до губитака од око 48% за централноамеричку нацију, која тренутно држи око 56 милиона долара у биткоину.

Сходно томе, обвезница Ел Салвадора из 2027. године пала је за 32 цента за долар на 28 центи у 2022. години, пала је на рекордно ниских 26.3 цента 15. јула. 

По Веаверовом мишљењу, дуг би требало да се тргује у просеку на 43.7 центи по долару, чак и ако је нација на путу ка неизвршењу обавеза. Он, међутим, признаје да су шансе да се дотакне овај ниво у блиској будућности биле мале с обзиром на заоштравање глобалне ликвидности.

Како се наводи у извештају, тржишни песимизам је делимично последица погрешних одлука председника Букелеа, као што је претварање биткоина у легално средство плаћања, објављивање неуспеле продаје обвезница у доларима повезане са дигиталном имовином и смењивање неких од највиших судија у земљи.

Опције реструктурирања

Штавише, Вејвер такође верује да би Међународни монетарни фонд (ММФ) требало да има улогу у сваком потенцијалном реструктурирању:

„Да би реструктурирање функционисало, скоро увек је потребан ММФ укључен и или постоји јасан притисак владе на реформу. (...) С обзиром да ово можда није поставка у потенцијалном реструктурирању, лако би се могло завршити као дуготрајни преговори.”

Салвадорски министар финансија Алехандро Зелаја је имао најавио планирано издавање обвезнице са биткоином за крај марта. 

Међутим, Букеле то најављује од новембра 2021, обећавајући половину од милијарду долара прикупљених за изградњу енергије и инфраструктуре за рударење биткоина, а другу половину за повећање крипто имовине Ел Салвадора, Финболд пријавио.