Ох, какву разлику може направити неколико једноставних речи.
За недељу дана,
С&П КСНУМКС
порасла за 1.6%,
Дов Јонес Индустриал Авераге
склизнуо 0.2%, а
Насдак Цомпосите
надмашио их је све са порастом од 3.3%. На ивици је уласка на биковско тржиште, што је скоро 20% више од најниже вредности од 28. децембра.
Једна ствар коју су потврдили подаци о пословима је да је тешко видети рецесију, без обзира колико јако жмирите. Саопштење у петак ујутро показало је да је америчка економија у јануару додала сезонски прилагођених 517,000 платних спискова који нису пољопривредна, што је више него удвостручило раст радних места који очекују економисти. Стопа незапослености од 3.4% је скоро 54-годишња најнижа стопа. Упркос томе, просечне плате по сату су порасле за 4.4% у односу на претходну годину, спорије од раста од 4.8% до децембра. То је обећавајући знак да се раст плата може успорити без масовног губитка радних мјеста—и економског успоравања.
Још увек постоји велика разлика у логици тржишта. Ако се тржиште рада и привреда издрже, онда се Фед вероватно не би осећао склоним да снизи каматне стопе у задњој половини 2023. године, као што то имплицира фјучерс цена. Можда ће бити потребно неко стварно погоршање економских података да би се централна банка подстакла на акцију. Другим речима, тешко је видети сценарио осим да стопе остану дуже дуже – повећање приноса на обвезнице и притисак на процену акција – или разочаравајући раст, повлачећи зараду на доле.
Немојте то рећи тржишту. Управо сада, све што види је ублажавање финансијских услова, привреда у добром стању и ублажавање инфлације. Толико да је раст од почетка године до данас био вођен искључиво оптимизмом у облику ширења вишеструких вредности. Однос цене и зараде С&П 500 је ове године порастао за 8%, иако су очекивања зараде смањена за 1%. Расположење је дефинитивно ризично, а онда и нешто: мала предузећа надмашују велике, а раст побеђује вредност. Тхе
АРК Иновација
фонд којим се тргује на берзи (ознака: АРКК) Горе је 42% у 2023.
Инвеститори морају да буду избирљиви, каже Еван Браун, шеф стратегије за више средстава у УБС Ассет Манагемент. Ушао је у 2023. не очекујући рецесију, указујући на снагу америчког тржишта рада, побољшање услова у Европи и Кини, и америчке потрошаче и предузећа која су мање осетљива на каматне стопе него пре једне деценије. Његова прогноза није за муњевит раст, већ за глобалну економију која само виси.
Браун очекује да ће Фед зауставити повећање каматних стопа у наредним месецима и задржати каматне стопе дуже. То би требало да задржи вишеструки П/Е С&П 500 и фаворизује акције оријентисане на вредност. Укупна слика оставља Брауна не баш биковским, не баш медвеђим, барем што се нивоа индекса тиче. „Боље је да изаберете своја места“, каже он.
Где год да се налазе.
Пишите Николаја Јасинског на [емаил заштићен]