(Блоомберг) — Више од три године након великог финансијског отварања Кине, гигантима са Волстрита постаје јасно да су њихови снови о неочекиваном профиту на тржишту од 60 билиона долара неухватљивији него икада.
Најчитаније са Блоомберга
Голдман Сацхс Гроуп Инц. и Морган Станлеи су међу банкама које смањују амбициозне планове ширења и циљеве у погледу профита јер погоршавајућа геополитичка клима и све ауторитарнији правац предсједника Си Ђинпинга потресају приватни сектор и гуше склапање послова. Највеће банке очекују драстичније смањење радних мјеста, кажу високи руководиоци који су тражили да не буду идентификовани разговарајући о приватним стварима.
Голдман Сацхс, који је био испред циљева у 2021. након што су приходи порасли, ревидирао је пројекције свог петогодишњег плана након што се пословно окружење у земљи драстично промијенило. Морган Станлеи се за сада одлучује да не гради посредничку кућу на копну, чинећи мању опкладу од око 150 милиона долара на послове деривата и фјучерса. Компанија планира још једну рунду отпуштања радних места која ће утицати на 7% њених азијско-пацифичких инвестиционих банкара већ ове недеље, рекли су познати, придружујући се ЈПМорган Цхасе & Цо. и ривалима у смањењу броја запослених у Кини раније ове године.
Ови потези означавају лице за многе гиганте са Волстрита, који су се још пре 18 месеци држали планова да преузму огромне кинеске банке на свом домаћем терену и више су били забринути око проналажења довољно локалних талената да покрену експанзију. За многе компаније сада постоји схватање да им је потребно темељно преиспитивање светске економије број 2 јер је пословна клима значајно ослабила и најбоље могућности за остваривање огромних профита у земљи су готове, кажу виши руководиоци.
„Ова променљива рачуница чини трошкове пословања у Кини већим, а награде много нижим“, рекао је професор финансија Марк Вилијамс са Универзитета у Бостону. „Ове глобалне банке су подложне политичким акцијама које би могле да нанесу материјалну финансијску штету њиховим франшизама и акционарима.“
Док многе банке елиминишу радна места на глобалном нивоу, смањења у Кини највећа су годинама и у многим случајевима су релативно дубља од остатка света, кажу људи. Кинеска економија се бори да стане на ноге након година ограничења Цовид-а и реконструкција свега, од финансијске технологије до приватног образовања и некретнина. Све у свему, најмање 100 послова у Кини је изгубљено од септембра. Сам Голдман је пустио више од 10. своје радне снаге на копну након што је удвостручио број запослених на преко 600 како би изградио своје пословање, рекли су људи. Представници Голдман Сацхса, ЈПМоргана и Морган Станлеиа одбили су да коментаришу.
Више песимизма
Кина је донела највеће промене у деценијама за своје финансијске услуге, дозвољавајући страним фирмама потпуно власништво над осигуравачима, банкама, брокерима и менаџерима имовине док председник Си покушава да ублажи економију од највећег успоравања од раних 1990-их усред трговинског спора са УС. Ипак, државни играчи у земљи су добро укоријењени у свим овим сегментима након што су годинама учили од својих партнера у заједничком улагању, што отежава глобалним фирмама да се такмиче.
„Кинеске банке потпуно доминирају тржиштем“, рекао је Дик Бове, дугогодишњи банкарски аналитичар и главни финансијски стратег у Одеон Цапитал Гроуп у Њујорку, додајући да домаће фирме сада имају „малу потребу за америчком експертизом“.
Улози су високи за међународне банке на тржишту које се дуго сматрало крајњом границом за велике накнаде за све, од спајања до продаје акција и трговања. ЈПМорган, Цитигроуп Инц., Банк оф Америца Цорп. и Морган Станлеи су комбиновали изложеност Кине од 48 милијарди долара у 2022. години, иако је то 16% мање у односу на претходну годину. Банке су потрошиле више од 4 милијарде долара последњих година на повећање или стицање контролних удела у својим заједничким улагањима у области хартија од вредности и управљања имовином, рачунајући на будући раст, према прорачунима Блумберга.
Позадина раздвојенијег геополитичког пејзажа значи да компаније са Волстрита морају да успоставе све деликатнији баланс. Јавно сви говоре исто: Кина је и даље огромна прилика и не планирају да се повуку, поготово што је толико новца већ потрошено. Приватно, руководиоци Волстрита кажу да је тешко одржати добру репутацију са обе стране јер тензије стално расту. То би могло постати теже како се приближава амерички изборни циклус — кинеска политика је спремна да буде главна тема на обе стране политичког пролаза, само што не гарантује још драме.
Као резултат тога, руководиоци банака све више контролишу кредитне и тржишне ризике, засипајући више менаџере у Азији питањима о њиховој ликвидности и потенцијалу да клијенти буду ухваћени у замку америчких санкција, кажу људи. Што су банкари удаљенији од Кине, то су песимистичнији, додају.
„Банке са Волстрита су одавно требале да урачунају геополитичке ризике“, рекао је Чен Живу, професор финансија на пословној школи Универзитета у Хонг Конгу. „Током наредних пет година, најбољи сценарио за њих је да Кина преокрене правац и врати се правој политици отворених врата и тржишним реформама, ревитализирајући пословно окружење. Ово је крајње мало вероватан сценарио, али није немогућ.”
Неизвесни изгледи су подстакли Морган Станлеи да годинама настави са кинеским пословањем ван Хонг Конга, а финансијско средиште ће и даље бити главно упориште чак и док гради неке копнене банке и јединице за управљање имовином и аплицира за истраживање и лиценце за креирање тржишта, рекао је народ. Кина је чинила мање од половине банковних инвестиционо-банкарских прихода из Азије и Пацифика прошле године, у поређењу са око 60% претходних година, рекао је познаник.
Фирме са Волстрита суочавају се са препрекама на неколико фронтова. Највећи покретач прихода у последњих неколико деценија – стављање кинеских фирми на тржиште у Њујорку – скоро је пресушио. Си је пооштрио правила листирања како би компаније задржале код куће, док су Сједињене Америчке Државе потресле кинеске фирме због рачуноводства. То је ставило иницијалне јавне понуде на чекање и подстакло неке водеће акције као што су ПетроЦхина Цо. и две највеће авио-компаније да траже укидање у Њујорку.
Кинески послови са капиталом у иностранству су пали на само 19 милијарди долара у 2022, што је далеко од више од 120 милијарди долара у 2020. и 2021. години, када су банке укључујући УБС Гроуп АГ, Морган Станлеи и Голдман биле на врху листе. Док послови поново почињу да се опорављају, банкари кажу да многе листе не могу да се изврше јер инвеститори нерадо плаћају док кинеске фирме не желе да продају ниско, према вишем особљу које се бави понудама.
Глобалне банке су такође мало продрле на високо конкурентно домаће тржиште. Голдман је прошле године заузео 13. место по организовању продаје акција у Кини, иза 12 локалних банака. Тржиште офшор обвезница, које је некада било кључни покретач накнада за осигураваче као што су ХСБЦ Холдингс Плц и Голдман, пропало је након неиспуњења обавеза многих кинеских компанија за некретнине.
Прочитајте више: Глобалне банке тихо укидају послове у Кини док се Велики прасак гаси
Кинеске инвестиције у иностранству, још један извор саветодавних такси, такође су успориле. Кинеске компаније су прошле године објавиле уговоре од само 44 милијарде долара, што је најнижи ниво од 2008. и само делић од 233 милијарде долара на врхунцу у 2016, према подацима Блумберга.
У међувремену, стране компаније суочавају се са појачаним надзором власти — забринутих због протока осетљивих информација — упада у консултантске куће које спроводе дужну пажњу за глобалне инвеститоре. Пекинг је такође позвао своја државна предузећа да постепено прекидају односе са рачуноводственим фирмама велике четворке због забринутости за безбедност података. Недавно су инвеститори били уплашени јер су бројне компаније за финансијске податке, укључујући Винд Информатион Цо., престале да пружају детаљне информације о кинеским компанијама иностраним клијентима.
Није приоритет
С обзиром на тензије, Кина више није прва три приоритета улагања за већину америчких фирми, према истраживању америчке привредне коморе о пословној клими објављеном ове године. Инвеститори, укључујући Варбурга Пинкуса, смањили су кинеске тимове за склапање послова, док су власници приватних капитала, као што су Царлиле Гроуп Инц. и ПАГ, тешко да прикупе нова средства у региону. Два канадска пензиона фонда недавно су паузирала директне инвестиције у Кини због геополитичких ризика. Што се тиче управљања имовином, компаније попут БлацкРоцк Инц. и Фиделити Интернатионал настављају да прошире своје новонастале операције на копну, иако ривал Вангуард Гроуп Инц. планира да затвори своје преостало пословање у Кини, а Ван Ецк Ассоциатес Цорп. се повукла.
Погоршање окружења долази чак и када су званичници у Пекингу говорили о потреби за страним улагањима док се економија бори да поврати снагу након дуготрајних поремећаја Цовида. Премијер Ли Кианг — број 2 иза Сија — обећао је у марту да ће успоставити „широки простор“ за развој међународних компанија, док је највиши регулатор за хартије од вредности потврдио посвећеност земље отварању тржишта капитала на састанку са лидерима 10 међународних компанија укључујући Голдман Сацхс и Бридгеватер Ассоциатес.
ЈПМорган се у међувремену спрема да угости три конференције у Шангају овог месеца, укључујући Кинески форум нове економије и Глобални кинески самит, на коме би требало да присуствује главни извршни директор Џејми Дајмон, каже особа која је упозната са тим.
На мартовској гала вечери у Шангају, извршни директор ЈПМорган-а за Азију Филипо Гори рекао је више од 1,000 запослених да би „пословање могло успорити ове године, али молимо вас да игноришете буку и приче и останите фокусирани на оно што желимо да постигнемо у Кини током дугорочни."
За Вилијамса са Универзитета у Бостону, најбољи случај за Волстрит је да Кина и САД ублаже реторику и омогуће пријатељскије окружење.
„Ово није вероватан сценарио“, рекао је он. „Обе стране чврсто седе са банкама ухваћеним у неодржив стисак порока.“
Најчитаније са Блоомберг Бусинессвеек -а
© КСНУМКС Блоомберг ЛП
Извор: хттпс://финанце.иахоо.цом/невс/валл-стреетс-биггест-банкс-фаце-230009903.хтмл