Да ли се тржиште руши? Не. Ево шта се дешава са акцијама, обвезницама док Фед има за циљ да оконча дане лаког новца, кажу аналитичари

Како је тржиште акција пало и приноси на обвезнице су порасли последњих недеља, што је кулминирало такозваном корекцијом за Насдак Цомпосите Индек, просечни Американци се питају шта није у реду са Вол Стритом.

Гугл претраге су све више фокусиране на стање тржишта (и економије), и то са добрим разлогом.

Дов Јонес Индустриал Авераге
ДЈИА,
-1.30%
забележио је најгори недељни губитак од октобра 2020. и С&П 500
СПКС,
-1.89%
и Насдак Цомпосите
ЦОМП,
-2.72%
забележили су најгори недељни пад у процентима од 20. марта 2020, према подацима Дов Јонес Маркет Дата.

Читати: Први састанак Федералних резерви у 2022. се назире како расте ризик од инфлације ван контроле креатора политике

Претраге на Гоогле-у су садржале следеће популарне упите: Да ли тржиште пада? И зашто се тржиште руши?

Шта је крах тржишта?

Да будемо сигурни, тржиште се не руши утолико што је термин „срушити“ чак и квантифицирано тржишно стање. Пад акција и друге имовине понекад се описује хиперболичним терминима који нуде мало стварне суштине о значају потеза.

Не постоји прецизна дефиниција за „судар“, али се обично описује у смислу времена, изненадности и/или тежине.

Џеј Хетфилд, главни инвестициони службеник у Инфраструцтуре Цапитал Манагемент, рекао је у суботу за МаркетВатцх да би крах могао окарактерисати као пад имовине од најмање 50%, што би се могло догодити брзо или дуже од годину дана, али је признао да се тај термин понекад користи сувише лабаво да би се описала досадна криза. Видео је биткоине
БТЦУСД,
-1.38%
кретати се као судар, на пример.

Он је рекао да тренутни пад укупног тржишта акција није у складу са његовом дефиницијом пада, ни у ком погледу, али је рекао да су акције у крхком стању.

„Не руши се, али је веома слаб“, рекао је Хетфилд.

Шта се дешава?

Референтне вредности капитала се значајно поново калибрирају са високих висина док привреда иде ка новом режиму монетарне политике у борби против пандемије и растуће инфлације. Поврх тога, сумње у делове економије и догађаји ван земље, као што су односи Кине и САД, сукоб Русије и Украјине и немири на Блиском истоку, такође доприносе медвеђем или песимистичком тону за инвеститоре .

Уточиште неизвесности има тржишта у или близу корекције или се креће ка медведом тржишту, што су термини који се прецизније користе када се говори о паду тржишта.

Недавни пад акција, наравно, није ништа ново, али може бити помало узнемирујући за нове инвеститоре, а можда чак и за неке ветеране.

Насдак Цомпосите је прошле среде ушао у корекцију, што је забележило пад од најмање 10% у односу на свој недавни врхунац од 19. новембра, што испуњава уобичајену дефиницију Волстрита за корекцију. Насдак Цомпосите је последњи пут ушао у корекцију 8. марта 2021. У петак, Насдак Цомпосите је стајао преко 14% од свог новембарског врха и кретао се ка такозваном медвеђем тржишту, које тржишни техничари обично описују као пад од најмање 20% у односу на недавни врхунац.

У међувремену, Дов индустријски индекс је стајао 6.89% испод свог највишег нивоа од 4. јануара, или 3.11 процентних поена од корекције, закључно са затварањем у петак; док је С&П 500 пао за 8.31% у односу на рекорд од 3. јануара, што га чини само 1.69 процентних поена од уласка у корекцију.

Вреди напоменути и Русселл 2000 индекс малог капитала
РУТ,
-1.78%
био је 18.6% од свог недавног максимума.

У основи промене биковског расположења је троструки приступ Федералних резерви ка строжој монетарној политици: 1) смањење куповине имовине које подржава тржиште, са намером да се те куповине вероватно заврше до марта; 2) подизање референтних каматних стопа, које се тренутно крећу у распону од 0% до 0.25%, најмање три пута у овој години, на основу тржишних пројекција; 3) и смањивање биланса од скоро 9 билиона долара, који је значајно порастао јер је централна банка настојала да послужи као заштитни механизам за тржишта током пада у несвест у марту 2020. изазваног пандемијом која је потресла економију.

Узети заједно, тактика централне банке у борби против налета високе инфлације уклонила би стотине милијарди долара ликвидности са тржишта која су била преплављена средствима ФЕД-а и фискалним подстицајима владе током пандемије.

Неизвесност у погледу економског раста ове године и изгледи за веће каматне стопе приморавају инвеститоре да промене цене технологије и акција високог раста, чије су процене посебно везане за садашњу вредност њихових новчаних токова, као и подривају шпекулативну имовину, укључујући криптовалуте као што су као биткоин
БТЦУСД,
-1.38%
и Етер
ЕТХУСД,
-1.94%
на блоку Етхереум.

„Прекомерна ликвидност Фед-а је утицала на надувавање многих класа имовине, укључујући акције мема, непрофитабилне технолошке акције, СПАЦ-ове [компаније за стицање посебне намене] и криптовалуте“, рекао је Хетфилд.

Он је рекао повећање приноса на десетогодишње трезорске записе
ТМУБМУСД10И,
100%,
који се попео за више од 20 базних поена у 2022. години, што представља највећи напредак на почетку нове године од 2009. године, више је симптом очекивања да ће ликвидност бити уклоњена.

„Ликвидност је кључни покретач, а не каматне стопе, јер скоро све акције којима се јавно тргује имају приближно исто трајање/осетљивост на каматну стопу, тако да технолошке акције нису непропорционално под утицајем повећања стопа, упркос коментарима на тржишту који говоре супротно“, рекао је Хетфилд.

У сваком случају, Федерални комитет за отворено тржиште ће вероватно провести свој састанак од 25. до 26. јануара постављајући темеље за даљу промену политике, коју тржиште покушава да процени у вредностима.

Колико често пада тржиште

Инвеститорима би требало опростити што мисле да тржишта само расту. Берза је била отпорна, чак и током пандемије.

Ипак, падови од 5% или више су честа појава на Волстриту.

Сем Стовал, главни инвестициони стратег у ЦФРА, рекао је да тренутни пад тржишта посматра као „веома типичан пад“.

„Да ли је судар? Не. Али то је просечан пад, веровали или не, јесте“, рекао је он за МаркетВатцх током викенда.

„Рекао бих да тржиште ради оно што ради. Биковска пијаца подиже покретне степенице, али медвеђа пијаца спуштају лифт, и као резултат тога људи се веома уплаше када тржиште опада“, рекао је он.  

Стовалл преферира да категоризује пад тржишта према укупној величини и не нуди посебне критеријуме за „слом“.

„[Пад од] нула до 5%, ја називам буком, али што се приближавамо 5% то је бука гласнија“, рекао је он. Он је рекао да се пад од 5-10% квалификује као повлачење, пад од најмање 10% је корекција за њега, а пад од 20% или више представља медвеђе тржиште.

Салил Мехта, статистичар и бивши директор аналитике за ТАРП програм америчког Министарства финансија након финансијске кризе 2008. године, рекао је за МаркетВатцх да је с обзиром на пад С&П 500 од преко 8%, вјероватноћа пада од 10-14% одавде 31 %, док постоји једна од пет шанси за укупан пад од 30% или више у односу на тренутне нивое.

Статистичар је рекао да постоји „слична вероватноћа да се тренутно смањење на крају претвори у нешто двоструко веће. И слична је вероватноћа да је садашње повлачење уместо тога завршено."

Стовал је рекао да је важно знати да тржишта могу да се врате у журби након пада. Он је рекао да С&П 500 у просеку може да прође 135 дана да дође до корекције од врха до најниже вредности и само 116 дана у просеку да се врати на чак и на основу података који сежу до Другог светског рата.

Стовал каже да овај пад може бити погоршан и сезонским факторима. Истраживач је рекао да тржишта имају тенденцију да послују лоше у другој години председниковог мандата. „Ми то зовемо пад у другој години“, рекао је.

„Волатилност је била 40 одсто већа у другој години, у поређењу са друге три године председничког мандата“, рекао је он.

Стовал је рекао да је још један фактор који треба узети у обзир је то да тржишта имају тенденцију да ураде доста варења након годину дана када је принос био 20% или већи. С&П 500 је регистровао раст од 26.89% у 2021. и пао је за 7.7% до сада у 2022.

Било је још 20 случајева када је индекс С&П 500 у календарској години забележио раст од 20% или више и доживео пад од најмање 5% у наредној години. Када се толики пад, после великог добитка у претходној години, догоди у првој половини нове године, и то у 12 наврата, тржиште се вратило на чак 100 одсто.

Стовал напомиње да то није статистички значајно, али ипак значајно.

Шта би инвеститори требали учинити?

Најбоља стратегија током падова можда уопште није стратегија, али све зависи од ваше толеранције на ризик и вашег временског хоризонта. „Не радити ништа је често најбоља стратегија“, рекао је Хетфилд.

Он је такође указао на одбрамбене секторе, као што су потрошачи
КСЛП,
+ КСНУМКС%,
комуналне услуге
КСЛУ,
-0.19%
и енергије
КСЛЕ,
-1.98%,
које често носе здраве дивиденде и инвестиције са већим приносом попут преференцијалних акција као добра опција за инвеститоре који желе да се заштите од могуће веће волатилности.

Финансијски стручњаци обично упозоравају да не радите било шта пренагљено, али такође кажу да неки Американци имају више разлога за забринутост од других, у зависности од старости и профила улагања. Неко ко је старији можда ће желети да разговара о ситуацији са својим финансијским саветником, а млађи инвеститор ће можда моћи да се држи чврсто ако му одговара тренутна инвестициона поставка, кажу стратези.

Повлачења могу бити прилике за акумулацију средстава ако је било који инвеститор разборит и разборит у одабиру својих инвестиција. Међутим, падови често доводе до размишљања о кошницама, при чему учесници на тржишту продају масовно.

Пад тржишта „потреса поверење инвеститора и има тенденцију да се повећа продаја“, рекао је Хетфилд.  

На крају, инвеститори морају да буду опрезни и паметни у погледу тога како размишљају о тржишту, чак и када су у питању такозвани крахови.

Извор: хттпс://ввв.маркетватцх.цом/стори/ис-тхе-маркет-црасхинг-но-херес-вхатс-хаппенинг-то-стоцкс-бондс-ас-тхе-фед-аимс-то-енд-тхе- даис-оф-еаси-монеи-аналистс-саи-11642892638?ситеид=ихооф2&иптр=иахоо