Вредност добија свој тренутак. Размотрите ове акције и ЕТФ-ове.

Али ово су препирке. Узимам ширу поенту ЈП Морган-а, а то је да очекивани пораст каматних стопа не мора да дераиује акције. Да, стопа инфлације у САД је управо достигла 7%, највише од 1982. године, када је ЕТ телефонирао кући и када је богаташ у мојој улици добио компјутер Цоммодоре 64 — његов стари је радио за ИБМ. И да, постоји све већа сагласност да ће се део те додатне инфлације задржати, и потребна је акција.

„Проблем је у томе што се тај инфлаторни начин размишљања уграђује у цене и плате, Фед мора да одговори тако што ће на неки начин ударити економију циглом по глави“, каже Едмунд Белорд, портфолио менаџер у Хардинг Лоевнер.

Али почетна тачка за стопе је тако оштро негативна након прилагођавања инфлацији, каже он, да повећање стопа можда и није тако лоше за акције.

ЈП Морган сада упоређује са крајем 2018, када је повећање стопе изазвало распродају акција, а Фед је касније преокренуо курс. Тада је полазна тачка за реалне стопе била позитивна, а економија је слабила.

Ову годину, предвиђа банка, карактерише крај пандемије и потпуни глобални опоравак. То зависи од његовог очекивања да „Омицронова нижа озбиљност и висока преносивост истискују теже варијанте и доводе до широког природног имунитета.“ Ја, на пример, једва чекам да се вратим тамо ове године и да одбијем да путујем због погрешних цена, а не због страха од инфекције.

Уместо да купите боб, или ваффле, или шта год да је тржишни термин за не баш прави пад, размислите о куповини нечега што расте: вредности акција. Тхе

Инвесцо С&П 500 Пуре Валуе
берзански фонд (РПВ) ове године је порастао за 7%. Прати корпу великих америчких компанија које изгледају јефтино, у односу на зараду, продају и књиговодствену вредност имовине.

Инвесцо С&П 500 Чисти раст
(РПГ), који држи компаније са снажним растом зараде и замахом цена, пао је за 7%.

Ниске каматне стопе ласкају математици вредновања акција раста; када су приноси на обвезнице мали, инвеститори би такође могли да уложе новац у перспективне компаније чији се новчани токови неће повећавати годинама. Раст је надмашио вредност за око 100 процентних поена током протекле деценије, користећи горе поменуте ЕТФ-ове.

Током пандемије, разлика у учинку се повећала, јер су Федералне резерве користиле куповину обвезница да погурају приносе још ниже, а потрошња се померила у корист растућих онлајн услуга.

Солита Марчели, главни инвестициони директор за Америку у УБС Глобал Веалтх Манагемент-у, каже да су односи цене и зараде за акције раста порасли на 31 са 22 током пандемије, док су они за акције вредности порасли скромније, на 16 са 13 Разлика између два тренутна броја — 15 — у поређењу са историјским просеком од шест.

Иронично, акције вредности ће вероватно произвести бржи раст зараде од акција раста ове године, наводи Цредит Суиссе. То је зато што компаније које су биле тешко погођене пандемијом стоје да се опораве како јењава.

Било је много лажних почетака за прелазак на вредне акције током протекле деценије. Ово би могао бити један од њих ако се економија распадне, инфлација се охлади, а каматне стопе близу нуле. У сваком случају, прелазак на велико залихе у вредности чини се непромишљеним.

„И даље постоји огроман напор у дигитализацији широм корпоративне Америке“, каже Марчели. „Да ли кажемо да ће вредност надмашити раст у наредних пет година? Не нужно."

Али гледајући приносе у протеклој деценији, С&П 500 индекс је имао више перформанси као тај ЕТФ раста него онај вредни. То је зато што су индексом и ЕТФ-ом раста повремено доминирали исти технолошки гиганти који побеђују у свету. То је добро функционисало, али је такође оставило пасивне инвеститоре да се укључе у раст.

Једноставно подешавање је куповина вредног ЕТФ-а. Мање једноставна је куповина појединачних акција међу именима са вредношћу која су ове године била испред тржишта. Брзо скенирање С&П 500 показује здраве добитке за

Цумминс

(ЦМИ), Роиал Цариббеан Гроуп (РЦЛ),

Деере

(ДЕ),

Ознака чина на рукаву

(ЦВКС),

Цитизенс Финанциал Гроуп

(ЦФГ),

Форд Мотор

(Ф) и

ВиацомЦБС

(ВИАБ).

Забринут сам за Уједињено Краљевство. Мицхел Доукерис, нови извршни директор

Анхеусер-Бусцх ИнБев

(БУД), највећи светски пивар, каже ми да је тамо продао толико кућних точионица да их сада има више од пабова. Како ће неко изаћи из куће? Ако се неко време нисте чули са пријатељима тамо, пријавите се или барем пошаљите переце.

Доукерисов ред је висок. АБ ИнБев је покренуо индустрију пива, али њени приноси на акције су засмрдели током протекле деценије. Потражња се померила, посебно током пандемије, ка жестоким алкохолним пићима и газираним воћним стварима у лименкама, као што су тврди селтзери и коктели готови за пиће.

АБ ИнБев их такође има, али је преплављен пивом. Доукерис каже да је време за раст и раздуживање.

Раст ће произаћи из нових производа широм света, попут оног који се зове Брутал Фруит у Јужној Африци и Цутватер Спиритс у САД, и нових услуга, као што је испорука хладног пива за 30 минута или мање на неким тржиштима. Добре вести, Флорида: Доукерис каже да тестира кућне славине за пиво у Мајамију.

Такође планира да потпуније искористи скалу АБ ИнБев-а. Чини се да се неке идеје могу одмах испоручити од других. Продајете више маркетиншких, дистрибутивних, финансијских и техничких услуга малим играчима? Има смисла. Претвараш потрошена зрна у протеине да бих их копао за вечером? Чак ни ако убациш шестар Брутал Фруита.

Пишите Јацк Хоугх на [емаил заштићен]. Пратите га на Твиттер-у и претплатите се на његов Баррон'с Стреетвисе подцаст.