Власници биткоина [БТЦ] који очекују пад тржишта треба да прочитају ово

Битцоин [БТЦ] цене су биле необично нестабилне последњих недеља. Ово се може сматрати за разлику од ширих финансијских тржишта (тржишта акција, кредита и валута) која су била значајно нестабилна у истом периоду, према најновијем Глассноде-овом извештај. 

Иако су постојале спекулације да су инвеститори БТЦ-а настојали да успоставе подлогу на тржишту медведа, Глассноде је размотрио неке метрике на ланцу како би даље довео до ове тачке. 

Учење из историјских књига

Прво, Глассноде је разматрао проценат БТЦ-ове понуде у добити. Према њему, праћење пада понуде у профиту било је корисно средство за идентификацију „тачака повишеног финансијског стреса, које су исцрпљивале продавце у претходним циклусима“.

На претходним медведим тржиштима, проценат понуде БТЦ-а у профиту током фаза формирања дна кретао се од 40% до 42%. Међутим, на тренутном тржишту медведа, Глассноде је открио да је 50% оптицајне понуде БТЦ-а остало као нереализовани профит. Ово, према платформи за анализу блокчејна, указује да, 

„Профитабилност снабдевања је и даље повишена у односу на историјске аналоге. Ово инсинуира да се потпуна детоксикација профитабилности можда још није догодила."

Извор: Глассноде

Штавише, Глассноде је сматрао да је БТЦ релативно нереализована метрика профита. Крећући се низ сећање, аналитичка фирма је открила да сваки пут када се агрегирани нереализовани профит смањи на око 30% тржишне капитализације БТЦ-а, продавци који су у почетку опустошили тржиште завршили су исцрпљени. На тренутном тржишту, пад цене од рекордног максимума из новембра 2021. довео је до пада метрике на 0.37. 

Глассноде је такође даље погледао БТЦ-ов нето нереализовани профит/губитак (НУПЛ). Ово је коришћено за процену разлике између нереализоване добити и губитка мреже као пропорције тржишне капитализације.

Утврђено је да је БТЦ-ов НУПЛ износио између 0% и -15% од почетка јуна на два одвојена догађаја, који су до сада трајали укупно 88 дана. Штавише, на претходним тржиштима,

„НУПЛ се спустио на нивое ниже од -25% у претходним циклусима и остао негативан између 134 дана (2018-19) и 301 дан (2014-15)."

Глассноде је затим проценио БТЦ-ову метрику прилагођеног нето нереализованог профита/губитка (аНУПЛ) како би исправио било какав допринос неактивног снабдевања БТЦ-ом. И обавештајна платформа је открила да,

„аНУПЛ се трговао испод нуле последњих 119 дана, што је упоредиво са дужином времена претходне фазе формирања дна тржишта медведа.

Извор: Глассноде

Како је бол распоређен?

Гледајући категорију БТЦ инвеститора који су претрпели највећи „финансијски стрес“, Глассноде је погледао БТЦ-ову краткорочну понуду држача у метрикама профита/губитка и дугорочне понуде у губитку. 

Тренутно, 18% укупне понуде БТЦ-а држе краткорочни власници. 15% је држано у нереализованом губитку, док је 3% БТЦ-ове понуде коју држе краткорочни власници држано у добити.

Према Гласснодеу, ових 3% се „вероватно приближава степену исцрпљености продавца“ након продуженог пада цене БТЦ-а.

Извор: Глассноде

Што се тиче дугорочних власника БТЦ-а, 31% укупне понуде кованице држала је ова категорија инвеститора са губитком. Историјски гледано, када је дугорочна понуда БТЦ-а у губитку премашила 20% укупне понуде, вероватноћа капитулације међу дугорочним инвеститорима је порасла.

Међутим, са метриком од 31%, било је могуће да је тржиште можда прошло ову фазу. Према Гласснодеу, овај сценарио,

„Предлаже слично стање као и претходне формације на дну. Тржиште је у овој фази већ 1.5 месеци, а претходни циклус је трајао од 6 до 10 месеци.

Извор: Глассноде