Очекивана волатилност цена биткоина уочи истека БТЦ опција од 430 милиона долара у петак

Битцоин (BTC) је заглављен испод отпора од 18,600 долара у протеклих 19 дана и док су медведи успешно пробили подршку од 16,000 долара 21. новембра, распон од 8% је прилично узак за класу имовине са 60% годишње волатилности.

Ово даје инвеститорима добар разлог да сумњају да ће цена БТЦ-а задржати своје тренутне добитке што доводи до истека БТЦ опција од 430 милиона долара 2. децембра.

Инвеститори још увек нису сигурни да ли је 15,500 долара било дно Битцоина, а последице пропасти ФТКС и Аламеда Ресеарцх настављају да се појављују. Последња жртва заразе била је Аурос Глобал, фирма за алгоритамску трговину и креирање тржишта, која пропустио отплату децентрализованог финансијског кредита.

Регулаторна неизвесност такође наставља да ограничава пораст цене биткоина, посебно након што је сенаторка Сједињених Држава Елизабет Ворен појачала важност блокирање директне изложености осигураних финансијских институција и „високо шпекулативна активност, високо задужена и рањива” криптопростор.

Узимајући у обзир ове ризике, чини се да је битно да бикови бране 17,000 долара пре истека опција 2. децембра.

Беарс је већину својих опклада ставио испод 16,500 долара

Отворено интересовање за истек опција 2. децембра је 430 милиона долара, али стварна цифра ће бити нижа пошто су медведи били превише оптимистични. Ови трговци су потпуно промашили циљ постављајући медведа опкладе између 12,000 и 15,000 долара након што је Битцоин изгубио подршку од 16,000 долара 21. новембра.

Однос цалл-то-пут од 0.88 показује доминацију отворене камате од 230 милиона долара у односу на 200 милиона долара цалл (куповине). Ипак, како биткоин износи близу 17,000 долара, већина медведих опклада ће вероватно постати безвредне.

Ако цена биткоина остане изнад 17,000 долара у 8:00 УТЦ 2. децембра, биће доступно само 4 милиона долара од ових продајних опција. Ова разлика се дешава зато што је право на продају биткоина по цени од 16,000 или 17,000 долара безвредно ако се БТЦ тргује изнад тог нивоа по истеку.

Бикови и даље имају мале шансе

Испод су четири највероватнија сценарија заснована на тренутним ценама. Број Битцоин опције уговори доступно 2. децембра за цалл (бик) и пут (медвед) инструменте варира у зависности од цене истека. Неравнотежа која фаворизује обе стране представља теоретски профит:

• Између 15,500 и 16,500 УСД: 600 позива наспрам 3,100 стављања. Нето резултат фаворизује пут (медвед) инструменте за 40 милиона долара.
• Између 16,500 и 17,000 УСД: 1,700 позива наспрам 1,400 стављања. Нето резултат је балансиран између позива и стављања.
• Између 17,000 и 18,000 УСД: 6,200 позива наспрам 100 стављања. Нето резултат фаворизује цалл (бикове) инструменте за 110 милиона долара.
• Између 18,000 и 19,000 УСД: 8,600 позива наспрам 0 стављања. Нето резултат фаворизује цалл (бикове) инструменте за 160 милиона долара.

Ова груба процена узима у обзир пут опције које се користе у медведим опкладама и цалл опције искључиво у трговинама од неутралног до биковског. Чак и тако, ово превелико поједностављивање занемарује сложеније стратегије улагања.

На пример, трговац је могао да прода пут опцију, ефективно добијајући позитивну изложеност Битцоин-у изнад одређене цене, али нажалост, не постоји једноставан начин да се процени овај ефекат.

Релатед: Шеф ЦФТЦ-а каже да је Битцоин једина роба након колапса ФТКС-а

Нерешена регулатива и ризик од заразе помажу да се повећа страх инвеститора

Током тржишта медведа, лакше је негативно утицати на цену биткоина због огромног ефекта негативног тока вести на крипто тржиште.

На пример, Бинанце размена је пребацила биткоин у вредности од 2 милијарде долара 28. новембра, што је изазвало забринутост у заједници.

Трансакција је подигла обрве инвеститора јер је извршни директор Бинанце Цхангпенг Зхао раније изјавио да је лоша вест када берзе померају велике количине криптовалута да би доказале адресу свог новчаника. Сходно томе, шансе су да ће медведи вероватно моћи да гурну цену биткоина испод 17,000 долара и избегну потенцијални губитак од 110 милиона долара.

Што је још важније, најбољи сценарио бикова захтева пумпу изнад 18,000 долара да би се њихов добитак проширио на 160 милиона долара - што је прилично невероватно с обзиром на дуготрајне регулаторне ризике и ризике од заразе. Дакле, за сада изгледа да медведи имају контролу над истеком у петак, упркос томе што су превише самоуверени.