Док је тржиште биткоин опција недавно изгубило своју медвеђу пристрасност, неки аналитичари и даље нису убеђени у снагу овог потеза због слабе институционалне потражње и осетљивости криптовалуте на макро факторе.
„Нема знакова институционалног повлачења, што је кључно за рели“, рекао је Лаурент Кссис, стручњак за фондове којима се тргује криптовалутама (ЕТФ) и директор ЦЕЦ Цапитала. „Добар барометар је увек имовина под управљањем и приливи у производе којима се тргује на крипто берзи и ЕТФ-ове. До сада смо повратили само милијарду долара прилива у односу на 1 милијарде долара које су ове производе оставиле саме у јануару.
Слика изнад, из БитеТрее Ассет Манагемент, приказује број кованица које држе амерички и канадски затворени фондови и канадски и европски фондови којима се тргује на берзи (ЕТФ) опао је за 8,812 БТЦ (377 милиона долара) од средине децембра.
Приливи у ПроСхарес Битцоин Стратеги ЕТФ који се котирају на њујоршкој берзи (БИТО) су успорени. „БИТО сада држи мање од 5,000 ЦМЕ фјучерс уговора по први пут од новембра, а његов АУМ је достигао најнижи ниво од 19. октобра, сигнализирајући опадајући интерес за изложеност БТЦ-у путем ЕТФ-ова заснованих на фјучерсима“, наводи Арцане Ресеарцх у прошлонедељном истраживању напомена, која се односи на имовину под управљањем.
Просхарес Битцоин Стратеги ЕТФ, који улаже у биткоин фјучерсе наведене на чикашкој меркантилној берзи (ЦМЕ) у покушају да опонаша перформансе цена криптовалуте, подложан је контанго крварењу.
Институције и велики трговци обично одређују тржишне трендове док трговци на мало пливају. Одбијање институција да се умешају требало би да забрине бикове који очекују скуп од недавно одржаног нивоа психолошке подршке од 40,000 долара.
Неповољни макро
Провајдер крипто услуга Амбер Гроуп рекао је да наставак раста реалних каматних стопа или каматних стопа прилагођених инфлацији представља највећи негативни ризик за биткоин и ризична средства, уопште. „Корелација биткоина са берзом је порасла“, рекла је Амбер Гроуп.
Од средине новембра, десетогодишњи реални принос САД је скочио за 10 базних поена на -50%, показују подаци Министарства финансија САД. Битцоин је опао за скоро 0.66% у истом периоду.
Корелација између биткоина и новчане масе М1 порасла је на 0.77, што указује на јаку статистичку везу између њих, рекла је компанија за анализу блокчејна ИнтоТхеБлоцк у истраживачкој белешци објављеној током викенда. То имплицира слабе изгледе за биткоин ако Федералне резерве почну да повећавају трошкове задуживања сваког квартала, као што предвиђа тржиште каматних стопа.
Пожељно је неусмерено трговање
Гриффин Ардерн, трговац волатилношћу из Блофина, компаније за управљање крипто-активом, рекао је да би трговцима можда било боље да се кладе на експлозију волатилности држећи дуге позиције у опцијама него да предвиђају и кладе се на то куда би цијена могла кренути даље.
„Дуга вега и дуга гама [куповина цалл или пут опција или обоје] су добра решења са одређеним трошковима, јер је имплицирана волатилност прениска за страну продаје, што значи неприкладан однос ризика и награде“, рекао је Ардерн у разговору у Телеграму. Бити лонг вега значи држати опције опција које ће имати користи од повећања волатилности.
Имплицитна волатилност је очекивања инвеститора за турбуленцију цена током одређеног периода и позитивно утиче на цену опције. Штавише, то је метрика која има тенденцију да се врати на своју средњу вредност.
Искусни трговци обично купују и цалл и пут опције у исто време када је имплицирана волатилност јефтина и продају опције када је метрика превисока. Током протекле четири недеље, једномесечна имплицирана волатилност је пала са 84% на годишњем нивоу на 59%, према извору података Скев. У тренутку писања, метрика је лебдела знатно испод свог животног просека од 76%, изгледајући јефтино по историјским стандардима.
У време штампе, биткоин је мењао власника близу 42,700 долара, мало се променило тог дана. Криптовалута је скочила за скоро 3% у седам дана до 16. јануара, одбранивши ниво подршке од 40,000 долара и прекинувши двонедељни тренд губитка, показују подаци ЦоинДеска.
Кључна подршка од 40,000 долара
Кссис из ЦЕЦ Цапитала предвиђа поновно тестирање од 40,000 долара ако криптовалута не успе да успостави упориште изнад 43,000 долара ове недеље и фаворизује заштитне стратегије за осигурање од могућег дубљег пада. Трговци обично купују пут опције или продају фјучерсе као заштиту од дуге позиције на спот тржишту.
Пут-цалл скевс, који мере распон између цена путова, или медвеђих опклада, и цалл-ова, биковских опклада, трговали су се мало измењеним у време штампе, што имплицира неутралну пристрасност. Једномесечни фјучерси који се котирају на чикашкој меркантилној берзи (ЦМЕ) једва да су привукли премију на спот цену, док су се они на другим берзама трговали уз премију мању од 5% на годишњем нивоу, што је далеко од двоцифрених цифара забележених у октобру и новембар. То је можда резултат тога што трговци продају фјучерсе да би заштитили своју изложеност.
Према Панкају Баланију, извршном директору Делта Екцханге-а, биткоин је и даље подложан дубљем паду због недостатка потражње за куповином. „Не видимо никакав риболов са дна на овим нивоима, а интересовање за поседовање ризика од биткоина око 40,000 долара је и даље мало“, рекао је Балани за ЦоинДеск у ВхатсАпп ћаскању. „Могли бисмо поново да тестирамо 40,000 долара и ако се то прекине; можемо видети како долази нова рунда продаје.”
Извор: хттпс://ввв.цоиндеск.цом/маркетс/2022/01/17/цасе-фор-битцоин-боттом-неар-40к-ис-веак-ас-институтионс-стаи-аваи/