Попуст Битцоин Труста у сивим тоновима је примамљив. Зашто није закуцавање.

За инвеститора се на фонд дуго гледало као на атрактиван начин да се изложи криптовалутама, упркос 2% годишње накнаде за управљање.

То је делом зато што га је лако држати на брокерском рачуну заједно са другим акцијама и фондовима којима се тргује на берзи, за разлику од директног власништва над Битцоином, што се често мора догодити преко платформе за крипто трговину као што је

Цоинбасе
.

У последње време, фонд је такође био примамљив јер тргује са екстремним попустом од 31% у односу на своја основна средства. Дакле, на сваких 12.06 долара инвеститори потроше на удео у ГБТЦ-у, у теорији добијају власништво над Битцоином у вредности од 17.41 долара.

Проблем? Брисање тог попуста гледа све даље.

Најновији удар је уследио ове недеље, када је Комисија за хартије од вредности одбијен Понуда Граисцале-а да конвертује поверење у ЕТФ.

Граисцале и његови инвеститори тражили су конверзију, јер би то омогућило институцијама да арбитрирају попусте кроз уобичајени процес откупа акција фонда, што би резултирало скоро аутоматским профитом за оне инвеститоре који су се задржали.

Иако је СЕЦ прошле године одобрен ЕТФ који држи Битцоин фјучерсе, одупирао се таквој одлуци за спот ЕТФ, наводећи између осталог потенцијалну манипулацију на крипто разменама.

У четвртак је цена фонда пала за скоро 9.5%, чак и док су његови власници пали за 6.5%, што је можда одраз разочарања инвеститора.

Граисцале је одмах тужио СЕЦ након одбијања, назвавши одлуку произвољном и хировитом.

„Ми се, наравно, оштро не слажемо са одлуком коју су донели“, рекао је извршни директор Граисцале Инвестментс Мајкл Соненшејн у интервјуу, напомињући да је попуст фонда „репрезентација онога што је сада милијардама долара нереализоване вредности акционара“.

Сонненсхеин је рекао да његова фирма, поред тужбе, разговара са регулаторима и особљем за законодавце у одборима Сената за банкарство и финансијске услуге у Дому који би могли имати утицаја.

Портпаролка СЕЦ-а је одбила да коментарише.

За ГБТЦ инвеститоре, међутим, тешко је замислити позитиван исход, барем у блиској будућности.

Прво, ту је судски спор. У очекивању одбијања, Граисцале је појачао свој правни тим, запошљавање бивши генерални адвокат Доналд Б. Веррилли Јр., који се сматра стручњаком за врсту правног захтева који Граисцале подноси да поништи одлуку. Сонненсхеин је рекао да би се случај могао одвијати за мање од годину дана.

Међутим, дугогодишњи посматрачи таквих случајева су мање оптимистични.

„Ова парница ће вероватно трајати дуже од Бајденовог првог мандата на месту председника“, написао је аналитичар Кауена Џарет Сајберг у истраживачкој белешци, назвавши то „великом препреком“ за суд да поништи одлуку.

Такође је нејасно колики притисак законодавци могу реално да изврше на ДИК да промени курс.

У петак, члан Сенатског одбора за банкарство, Пат Тоомеи (Р., Па.) на Твитеру оскраћено СЕЦ због одбијања Битцоин ЕТФ-ова, рекавши да је председник СЕЦ Гери Генслер „наметнуо огромне трошкове инвеститорима без легитимног образложења“.

Међутим, законодавци би могли бити стидљиви да оду даље од оштрог разговора о одлуци.

„Тешко је видети да се било који законодавац залаже за то што су цене биткоина толико пале и други токени имају потешкоћа. Зато можда постоји реторика, али не и акција“, написао је Зајберг.

Са своје стране, Сонненсхеин из Граисцале-а каже да су инвеститори његовог поверења вољни да сачекају и добро су свесни успона и падова како биткоина, тако и борбе за конверзију ЕТФ-а.

„Ови људи обично имају дугорочнији временски хоризонт за своје крипто инвестиције“, рекао је он. Они „могу да поднесу волатилност и знају аргументе које годинама лебдимо пред регулаторима“.

Постоје и други начини да инвеститори добију приступ Битцоин-у, као што је директно преко крипто платформи као што су Цоинбасе и ФТКС или преко Битцоин футурес ЕТФ-а као што је ПроСхарес Битцоин Стратеги (БИТО).

Таква возила не дају инвеститорима никакав попуст на куповину криптовалута.

Али, барем за сада, Граисцале-ов попуст не представља толико погодбу колико представља опкладу на судске спорове и креирање политике. Инвеститори би могли да победе, на крају, али то није закуцавање.

Пишите Јое Лигхт-у на [емаил заштићен]