Иако је већина рударских акција до сада скочила ове године, посматрачи индустрије очекују да ће инвеститори откупити најјаче такве компаније након што се слегне прашина која преполови биткоин.
Неке од највећих светских јавних рударских компанија су последњих месеци посматрале пад цена акција.
Акције рударског гиганта Маратхон Дигитал су ове године пале за отприлике 33%.
Акције ривала Хут 8 и Риот Платформс су нешто лошије у том периоду, пале су за око 35% и 46%, респективно. Акције Цоре Сциентифиц-а пале су за око 16% од изласка из стечаја у јануару.
ЦлеанСпарк са седиштем у Лас Вегасу је био аномалија, јер је цена акција порасла за 55% у 2024.
Ови скоро свеобухватни падови долазе јер инвеститори чекају да виде који ће рудари бити најбоље позиционирани након преполовљења с обзиром на предстојеће смањене награде за блок - са 6.25 БТЦ и 3.125 - и утицај тога на профитабилност рудара.
Опширније: Преполовљење биткоина је за само неколико недеља – ево како су се рудари припремили
Догађаји преполовљења биткоина, који се дешавају сваке четири године, често покрећу „спекулативне мехуриће“ који достижу врхунац око годину дана након сваког циклуса, рекао је научник СтонеКс Дигитал за податке Давид Крогер.
„Инвеститори су можда прилагодили своја очекивања и позиције на основу историјских тржишних трендова око догађаја преполовљења, укључујући значајне флуктуације цена и промене расположења на тржишту“, додао је он.
Они који додељују капитал у простор такође имају нови начин приступа БТЦ-у од 11. јануара, када је Комисија за хартије од вредности одобрила прве америчке спот битцоин ЕТФ-ове.
„Сада имате ситуацију у којој постоји опција да постанете изложени роби као институционални инвеститор са спот битцоин ЕТФ-ом који ублажава ризик компаније који преузимате када улажете у рударе биткоина“, Суе Еннис, шефица одељења за односе са инвеститорима у компанији Хут 8, речено је током уторка Кс простора.
Док је потражња за америчким спот битцоин ЕТФ-овима недавно успорила, категорија фондова је донела око 12.5 милијарди долара нето прилива за нешто више од три месеца на тржишту.
Чека се да се прашина слегне
Акције рудара су раније имале лошији учинак од биткоина који се преполовио и надмашио БТЦ након догађаја, рекао је аналитичар компаније Цомпасс Поинт Ресеарцх & Традинг Јое Флинн.
Опширније: Зашто је већина акција рударења биткоина у паду усред упорног крипто скупа
Са доступним спот битцоин ЕТФ-овима, Флин је рекао да рудари изгледа тргују на основу преполовљених падова хеш цена, а не на изложености БТЦ-у коју пружају.
Хасх цена узима у обзир цену биткоина, потешкоће у мрежи, субвенционисање блока и накнаде за трансакције. Мерећи колико рудар може да очекује да заради од одређене количине хеш стопе, метрика је у позитивној корелацији са ценом БТЦ-а и негативно повезана са флуктуацијама у потешкоћама у рударењу биткоина.
„Сваки пад цене хеш од најниже вредности након преполовљења и мислимо да акције реагују позитивно“, рекао је Флин за Блоцкворкс. „На основу прошлих циклуса, очекивали бисмо период консолидације цена БТЦ-а пре наставка раста вишег тренда у другој половини 2024. и 2025. године.
Рудари који држе позамашне суме биткоина у свом билансу вероватно ће имати користи од било каквог раста цене БТЦ-а након преполовљења из перспективе акција, додао је Флин.
Маратхон тренутно води у тој категорији међу рударима, са 17,381 БТЦ БТЦ на свом билансу од 31. марта. Хут 8 и Риот Платформс су у то време држали 9,102 БТЦ и 8,490, респективно.
„Али мислимо да ће инвеститори [ће] почети да гледају на основе као што су ЕБИТДА, [слободни новчани ток] и оперативна полуга на ниским трошковима енергије након преполовљења“, рекао је он.
Руководиоци су рекли да се чини да се јавно тржиште бори да рударским компанијама да одговарајућу вредност.
Еннис је тврдио да тржиште снижава, на пример, услуге којима се управља Хут 8 и компаније високих перформанси.
Како тржиште сазријева, додала је она, инвеститори и институције ће вјероватно више истраживати различите пословне моделе различитих рудара.
„Мислим да ћемо видети да се капитал и камате враћају у ову класу имовине након што се преполови, након што тржиште буде могло да види ко још увек носи мајицу и шта је горе“, рекао је Енис.
Јефф Ханцоцк, извршни директор Цоинпасс-а, рекао је да очекује да ће се акције рударства понашати слично као и акција биткоина након смањења цијене у претходним циклусима.
„Могло би да прође неко време пре него што се ове рударске залихе опораве, осим ако ове компаније не смање своје енергетске и оперативне трошкове“, рекао је он. „Неки од њих ће можда морати да сачекају олују док цене биткоина не порасту ако немају додатне приходе.
Цена биткоина (БТЦ) била је око 63,800 долара у четвртак у 12:30 по источноевропском времену — порасла је за 4% тог дана, али је пала за скоро 10% у односу на пре недељу дана.
Јавни рудари би могли да виде непосредније повећање цене акција ако се одобри више производа којима се тргује на берзи биткоина у областима као што су Азија и Велика Британија, тврди Ханцоцк.
Опширније: Након покрета крипто ЕТФ-а у Хонг Конгу, други азијски регулатори би могли да делују
„Ови институционални спот инструменти су већ апсорбовали више биткоина него што је ископано пре преполовљења“, рекао је он за Блоцкворкс. „Након преполовљења, могли бисмо доживети екстремни шок понуде који би вратио цену биткоина на тренутне или више нивое, док би такође повећао цене акција рудара.
Они који су најбоље позиционирани?
Аналитичари Галаксије су у фебруарском извештају рекли да би између 15% и 20% хеш стопе биткоин мреже могло да буде ван мреже након преполовљења.
Опширније: Финансијске невоље за рударе биткоина: поглед уназад и напред док се преполовљење назире
Извршни председник ЦлеанСпарк-а Метју Шулц рекао је током уторка Кс простора да ће приступ капиталу — омогућавајући компанијама да примене најефикасније флоте машина — бити прави диференцијатор након преполовљења.
Само у билансу стања, Маратхон Дигитал и Риот Платформс свака имају више од милијарду долара у комбинованом готовини и БТЦ-у.
ЦлеанСпарк је крајем марта имао на располагању око 300 милиона долара у готовини и 5,021 БТЦ (у вредности од око 320 милиона долара).
Очекује се да компаније са великим коцкама набаве машине и компаније од мањих, мање капитализованих.
Стронгхолд Дигитал је забележио пад цене акција за 58% у 2024. Компанија, ако би је сматрала атрактивном метом М&А од стране колега из индустрије, „размотрила“ такав договор, рекао је извршни директор Грег Беард за Блоцкворкс.
Арго Блоцкцхаин, који је претрпео сличан пад цене акција као Стронгхолд, одбио је да коментарише своју стратегију М&А након преполовљења.
Опширније: Купци и продавци: Како рудари биткоина размишљају о М&А након преполовљења
Што се тиче рудара са потенцијалним високим растом, Флин је приметио да Риотов новац и БТЦ представљају отприлике 50% тржишне капитализације компаније.
Ирис Енерги и Битфармс намеравају да удвоструче своју хеш стопу ове године, рекао је он, док су Цоре Сциентифиц и Теравулф оријентисани на инфраструктуру „погрешне цене“.
Цене акција Ирис Енерги-а и Битфармса су око 30% испод онога што су започеле годину. Теравулф је прошао боље, пао је око 7% до данас.
Флин је додао: „Волим да рудари тргују са најнижим вишекратницима који су закључани у машинама следеће генерације — што смањује трошкове хеширања — и имају могућност раста да би се надокнадио почетни утицај преполовљења.“
Започните дан врхунским крипто увидима од Давида Цанеллиса и Кетрин Рос. Претплатите се на билтен Емпире.
Извор: хттпс://блоцкворкс.цо/невс/депрессед-минер-стоцкс-битцоин-халвинг