Како ће преполовљење Битцоина утицати на велике и мале рударе

Чини се да скоро сви нестрпљиво очекују преполовљење биткоина, јер се на њега гледа као на окидач за биковски трк јер смањење стварања нових токена доводи до смањења понуде која подиже цену БТЦ-а.

Али у суштини, преполовљење је дизајнирано да притисне кочнице фабрике биткоина чинећи рударење мање профитабилним. Ово ставља Битцоин рударе на нишан усред ове транзиције једном сваке четири године. Да ли су оптимисти као инвеститори који воде већину крипто разговора?

Дешифрирај пријавио се код неких од највећих јавних компанија за рударење биткоина да процени колико су добро позициониране за преполовљење—и да ли ће моћи да одрже операције након што се догађај одржи касно у петак.

„Запамтите – није баш тачно да се приход преполови“, појаснио је Исаац Холиоак, главни службеник за комуникације у ЦлеанСпарк-у. „Потешкоће би могле да доживе пад од чак 15% након преполовљења, тако да ће рудари који још увек хеширају пожњети додатне награде.

Другим речима, Холиоак каже, најконкурентнији рудари који остану на површини видеће повећање свог удела у укупном рударском тржишту - што је биковско за оне који су остали на месту.

Да бисте остали конкурентни, ефикасност је све. Рударске компаније морају да држе своје џуле по терахашу (ј/ТХ) што је могуће ниже, а такође имају тимове који ће обезбедити да њихове машине раде са вршним перформансама у свим могућим сатима.

„Док посматрамо пејзаж, видимо да ЦлеанСпарк води у обе ове области“, рекао је Холоиак.

Како рударске акције иду…

Чини се да се шире тржиште слаже. Уочи преполовљења, већина рударских акција је ове године константно опадала, чак и када је сам Битцоин ојачао након одобрења Битцоин спот ЕТФ-ова. Али ЦлеанСпарк се истиче као један од јединих изузетака.

ЦлеанСпарк акције (НАСДАК:ЦЛСК) су порасле за 50% од године до данас, отприлике држећи корак са перформансама Битцоин-а. Насупрот томе, тексашки рудар Риот Платформс (РИОТ) забележио је пад акција за 46%, док је ИРЕН из Британске Колумбије пао за 30%. ВГМИ — Валкирие-ин ЕТФ који се диверзификује у неколико јавних рудара — пао је за 19%.

Међутим, након детаљнијег прегледа, песимизам тржишта можда није добро утемељен. У марту, на основу цене биткоина изнад 65,000 долара у то време, ново испитивање Цантор Фитзгералдове анализе јавних рудара сугерисало је да ће сви главни играчи остати профитабилни након преполовљења.

„Након преполовљења, наше марже остају отпорне и у доброј смо позицији да наставимо да развијамо пословање“, рекао је портпарол ИРЕН-а Дешифрирај.

Под претпоставком да је цена биткоина од 70,000 долара, што је више од тренутне ознаке од око 64,000 долара, али испод прошломесечне највише цене од скоро 74,000 долара, рудари нове генерације – класификовани као рудари Битмаин Т21 и С21 – тренутно генеришу око 23 до 25 центи по киловат сату прихода.

Поређења ради, ИРЕН каже да су његови трошкови електричне енергије за „оператера великог обима“ као што је ИРЕН око 4 цента по кВх, делимично захваљујући „вертикалној интеграцији“ и „флексибилности у погледу трошкова електричне енергије“, укључујући коришћење програма за одговор на потражњу.

Одговор на потражњу укључује повлачење у раду када су електроенергетске мреже под стресом, а држава надокнађује то разматрање. И ИРЕН и Риот су били корисници таквог програма у Тексасу и често су добијали бољу надокнаду за учешће него што би иначе имали ако би остали активни.

„Риот је фокусиран на хоризонтални раст додавањем хеш стопе и вертикално интеграцијом са ланцима снабдевања енергијом“, рекао је потпредседник компаније за истраживање Пјер Рошар. Риот је такође недавно најавио стратешку инвестицију у Реформед Енерги, која ће му омогућити да претвори отпадни депонијски гас у енергију за ископавање БТЦ-а док у том процесу чисти животну средину.

Обе фирме такође имају чврсте билансе, иако су одабрале различите начине да рукују својим новцем. Док ИРЕН тренутно у свом билансу има преко 300 милиона долара готовине без дугова, Риот уместо тога држи Битцоин који рудари, до 8,490 БТЦ (567 милиона долара) до 31. марта.

ЦлеанСпарк држи релативно мање на 5,021 БТЦ, али је такође скоро удвостручио Риот-ов БТЦ ископан (806 наспрам 425) током месеца.

Шта је са рударским базенима?

Фоундри, највећи светски фонд за рударење Битцоин-а, каже да види знаке зрелости међу јавним рударима Битцоин-а. Многи њени чланови су купили рударске машине нове генерације док су цене биле ниске током медвеђег тржишта, закључавајући наруџбине у вредности од преко милијарду долара крајем прошле године.

Многи рудари такође експериментишу са накнадним фирмвером, омогућавајући им да претерано или недовољно користе своју флоту у зависности од трошкова струје и тржишних услова.

„Како се сектор развија, преполовљење катализује помак ка ефикаснијим операцијама и разумном распоређивању капитала“, рекао је Чарлс Чонг, директор стратегије у Фоундри. „Док је могућност да се приходи преполове преко ноћи сваке четири године без премца у другим секторима, предвидљива природа ових догађаја омогућава стратешку припрему.

Међутим, Фоундри-јеве тачке се јаче односе на велике корпоративне рударе, а Битцоин је отворена мрежа са малим рударима раштрканим широм света. Без стратешког маневрисања и приступа економији обима, лако је помислити да домаћи и независни рудари можда нису тако добро стојећи.

Ливница, на пример, мисли да ће профитабилно кућно рударство „престати да постоји“ након преполовљења.

„Све већи јаз у оперативној ефикасности и исплативости између домаћих рудара и институционалних играча сугерише да ће свако узастопно преполовљење чинити све изазовнијим да први остану одрживи“, рекао је Чонг.

Други су оптимистичнији. Роцхард из ИРЕН-а верује да конфигурације за рударење микромрежа које користе „соларну енергију на крову, спаљени гас на ранчу или поновну употребу топлоте са загревањем воде и ваздуха“ временом постају све одрживије алтернативе рударству. У комбинацији са најмоћнијим машинама, Цлеанспарк каже да још увек постоји шанса да се заради.

„Период отплате ће бити много дужи, али и даље можете то да урадите“, рекао је Холојак.

Све у свему, чак и рудари су оптимистични у погледу преполовљења када гледају на дуге стазе. На крају крајева, биткоин наратив о „ограничењу понуде“ има историју да се обистињује, изазивајући експоненцијалне скокове цена биткоина који више него компензују краткорочни пад прихода рудара.

ИРЕН је приметио да ће годишња стопа инфлације биткоина пасти на 0.85% након преполовљења, што је знатно испод оне код злата. Постизање паритета цена са златом, рекли су, подразумевало би БТЦ цену од 700,000 долара по новчићу.

„Када прекријете високе нивое институционалне и малопродајне потражње за Битцоин ЕТФ производима и очекивања око попуштања монетарне политике касније у 2024.“, предвиђа ИРЕН, „могао би постојати значајан притисак на повећање цена биткоина у наредним месецима“.

Уредили Рајан Озава и Ендру Хејворд