Ако сте очекивали да ће Битцоин победити злато као заштиту од инфлације, не разумете ни злато ни инфлацију

Тржишне спекулације о Битцоин-у су постале истакнуте из разних разлога, али није неразумно рећи да су долар, евро, јен, фунта, јуан (или назовите валуту вашег округа) служили као највећи публицисти криптовалуте. Због растућег скептицизма у вези са „фиат“ новцем који је издала влада, Битцоин је имао много више од свог дана на сунцу.

Уз претпоставку да се више не може веровати владиним монетарним властима да веродостојно надгледају своје валуте, биткоин се сматра заменом. Пошто је укупна понуда криптовалуте ограничена тако да њен издавалац не може да „штампа” више облика приватног новца, наводно је биткоин крајња заштита од инфлације. Или се бар тако говорило или мислило.

Са сигурношћу се може рећи да скептицизам према Битцоин-у расте усред периода у коме је вредност „кованице“ пала. Након што је прошлог новембра достигла највиши ниво од 68,000 долара, цена се више него преполовила. Како се ово пише, један се може купити за 28,000 долара.

На шта ће неки промрмљати да то није требало да буде. Нарочито пошто владине мере инфлације као што је ЦПИ бележе вишедеценијске максимуме, биткоин би, ако било шта, требало да се опоравља. Када инфлација подигне своју ружну главу, инвеститори се гомилају у живе ограде; чиме их лицитира. Или бар неки замишљају.

У том смислу, злато се дуго посматрало као заштита од инфлације пар екцелленце. Ако је веровати конвенционалној мудрости о злату, растуће цене које неки сматрају инфлацијом подстичу налет на жути метал који постоји као својеврсно сигурно уточиште против раста цена; инвеститори поново журе у сигурност злата на путу да га понуде.

Наизглед мистерија је зашто Битцоин није надмашио злато. Претпоставимо да понуда злата наставља да расте око 2% годишње, док понуда биткоина никада неће премашити 21 милион. Оно што даје?

Па, ова реторичка питања веома гласно говоре о томе колико су инфлација и злато импресивно погрешно схваћени. Као што наслов овог дела јасно говори, они који су очекивали да ће Битцоин опонашати злато, или још боље, прекорачити злато као заштита од инфлације, немам појма о злату, или у том случају, о самој инфлацији.

За почетак, корисно је унапред нагласити оно што није наглашено у скоро свакој медијској расправи о инфлацији: То није раст цена. Постоји главни, главни разлика између раста цена и инфлације. Да бисте боље разумели ову истину, размотрите недавне недостатке формуле за бебе. Пошто је у недостатку, они са гладним бебама спремни су да плате много више за то тренутно. Инфлација? Ни најмање. Ако родитељи плаћају троструко више од онога што су раније плаћали за већ скупу формулу, то значи да имају много мање долара за куповину других артикала. Растуће цене већ самим именом сигнализирају пад цена друге робе.

Инфлација је пад вредности валуте, тачка. Раст цена је последица инфлације, или још боље, може бити последица. Али они нису сама инфлација. Да претпоставимо да расту цене проузроковати инфлација је еквивалентна тврдњи да мокри тротоари изазивају кишу. Узрочност је обрнута. Зауставите се и размислите о овоме размишљајући о биткоину, злату и хеџингу од инфлације.

Конкретно, застаните и размислите о томе шта је инфлација у покушају да схватите зашто је Битцоин тако значајно опао усред онога што многи сматрају „инфлацијом“. Шта се дешава овде? Зашто није победио злато чија понуда и даље расте?

То што се поставља питање говори о фундаменталном неразумевању самог злата. Да будемо јасни, злато не расте као резултат инфлације; него успон злата is сигнала of инфлација. Када долар ослаби, злато одражава ову слабост. Пораст злата IS инфлацију.

Да бисте разумели зашто, кључно је разумети да се цена злата сама по себи не помера. Понављајте претходну истину изнова и изнова. Злато је константа. И то је константа због веома јединствених карактеристика залиха/тока, тако да повећање понуде или потражње за жутим металом не помера његову цену. Конкретније речено, злато не расте када се инфлациони страх гомила у метал. Вредност злата као заштите од инфлације је укорењена у суштинској истини да је његова цена не потез.

На шта ће неки одмахнути главом и рећи да је злато веома нестабилно. Била је 300 долара по унци 2002, али 1840 долара по унци 2022. То је погрешна тврдња. Када се цена злата креће, то је заправо вредност долара која се креће горе или доле, а не сам метал. Злато је опет константа, и пошто све остало најмање утиче на његову вредност, то је најбољи сигнал да ли се валута креће нагоре или надоле.

То што је злато тако непокретно говори о томе зашто је хеџинг од инфлације тамо где Битцоин није. Злато још једном превазилази своју потенцијалну замену јер су промене у његовој насловној вредности увек и свуда последица промена вредности валута у којима се вреднује. Ако се долар девалвира, цена злата у доларима ће поново одражавати ову истину. И обрнуто.

Све то не описује Битцоин, или у том случају, безброј других криптовалута. Оне нису валуте за једну ствар. То су само нагађања. Потражња не подиже злато више него што недостатак потражње гура цену наниже. Само злато is. Насупрот томе, вредност биткоина је одређена потражњом или тржиштем. Да ли постоји потражња за њом од 68,000, 28,000, 2,800 долара или наведите своју цену? Постоји велика разлика, иако је већина никада не узима у обзир. Наравно, Битцоин пада усред бриге о будућности. Када су људи уплашени, они не лицитирају много од ничега.

Злато се не лицитира јер је злато реалност. То је опет константа; његова цена је одраз смера долара. То је крајња заштита од инфлације јер се уопште не креће ни горе ни доле.