Судије доводе у питање логику СЕЦ-а током Граисцале-овог првог жалбеног саслушања у вези са Битцоин спот ЕТФ-ом

Судије савезног апелационог суда довеле су у питање аргументе ДИК-а током првог жалбено рочиште 7. марта и питао адвоката регулатора шта још Граисцале Инвестментс треба да понуди да би задовољио своје захтеве у вези са спот Битцоин ЕТФ-ом.

Главни судија Шри Сринивасан и судије Неоми Рао и Хари Едвардс из Апелационог суда округа Колумбија у Вашингтону, председавали су саслушањем.

Потребно је објашњење СЕЦ-а

Главни саветник у Граисцале-у Дон Веррилли рекао је судијама да је СЕЦ одбацивање спот Битцоин ЕТФ апликације компаније било „произвољно“ јер је регулатор одобрио ЕТП засноване на фјучерсима и тврдио да нема разлике између њих, јер су оба изведена из цене Битцоин.

Верили је даље рекао судском већу да Граисцале жели да буде регулисан и да тражи пут напред.

У међувремену, адвокат СЕЦ Емили Парисе рекла је да је аргумент Граисцалеа „неподржани емпиријски скок“ и да корелација од 99% између спот и фјучерс тржишта не доказује узрочност. Парисе је тврдио да је терет доказивања узрочности на Сивим тоновима и да компанија није пружила довољно „података“ да ублажи своју забринутост.

Међутим, судија Неоми Рао је рекао да је Граисцале дао много информација о томе како два тржишта функционишу једно са другим, али СЕЦ није прихватио образложење компаније.

Рао је додао да се чини да „СЕЦ мора да објасни зашто [Граисцале] греше у доказима које су понудили” у вези са спот Битцоин ЕТФ-ом који је исти као и будући ЕТФ.

Парисе је рекао да је СЕЦ „веома јасно“ поставио начин на који Граисцале може задовољити своје забринутости показујући да спот цене биткоина на тржишту не воде цене на тржишту фјучерса. Међутим, комисија је открила да је пут који је поставио Граисцале био „неубедљив“ упркос томе што је погледала бројне друге студије. додала је:

"Докази су у овом тренутку само помешани, понекад су двосмерни, зависи од тога који временски период гледате."

Судије су поставиле питање како је СЕЦ одобрила будуће ЕТФ-ове по налогу Тоокријума, али не може применити исто образложење на спот ЕТФ.

Логика

Судија Рао је рекао да је СЕЦ раније у налогу Тоокријума закључио да се цене фјучерса воде на спот и да се свака превара и манипулација на спот тржишту може „на адекватан начин решити на фјучерс тржишту као регулисаном.

Питала је Парисе зашто је СЕЦ онда одбио спот ЕТФ апликацију и зашто се образложење не проширује на спот ЕТФ. Рао је упитао:

"Која је логика иза тога?"

Парисе је рекао да недостају докази и подаци и да регулатор није сигуран да би превара и манипулација могли бити спречени на исти начин као што је случај са будућим производима.

Судија Рао је такође питао Парисеа да ли се судије не слажу са ставом СЕЦ-а да ли би регулатор одобрио спот ЕТФ или поништио своје претходно одобрење будућег Битцоин ЕТФ-а?

Парисе је рекла да не може да одговори на то питање у име ДИК-а.