Судије помно испитују СЕЦ због одбијања биткоина ЕТФ-а у сивим тоновима

Судије које су надгледале тужбу Греисцалеа против Комисије за хартије од вредности (СЕЦ) испитале су у уторак финансијску надзорну организацију, копајући у основу агенције за одбијање Грејскејлове пријаве за оснивање Битцоин ЕТФ-а.

Питања су дошла током усмене расправе у Апелационом суду САД за округ ДЦ, коју су надгледале судије Шри Шринивасан, Неоми Рао и Хари Едвардс. Граисцале покренут правни поступак против СЕЦ-а у јуну прошле године, након што је одбијена пријава за претварање свог Граисцале Битцоин Труст-а (ГБТЦ) у Битцоин ЕТФ на спот тржишту.

Кључни елемент аргумента СЕЦ-а, који је изнела виши саветник СЕЦ-а Емили Парисе, је да у апликацији Граисцале недостају подаци неопходни да би се поверљиво утврдило „да ли превара и манипулација на спот тржишту утичу на фјучерс [тржишта] на исти начин“.

Али судија Неоми Рао је рекао да се чини да је фјучерс цена биткоина дериват спот цене имовине која се креће заједно у 99.9% времена. Она је рекла да СЕЦ није пружио доказе да су Грејскелове тврдње погрешне.

„Чини се да има доста информација о томе како ова тржишта функционишу заједно, додајући да „Комисија заиста треба да објасни […] како разуме однос између фјучерса биткоина и спот цене биткоина.“

У име Граисцале-а, бивши амерички генерални адвокат Дон Веррилли је тврдио да је одбијање СЕЦ-ове пријаве Граисцале-а за претварање ГБТЦ-а у промптно тржиште Битцоин ЕТФ-а у супротности са претходним одлукама које су „давале зелено свјетло“ за ЕТФ засноване на фјучерсима за трговање у САД-у.

Он је описао порицање СЕЦ-а као „дефиницију произвољног доношења одлука“, тврдећи да би ЕТФ на промптном тржишту Граисцале-а представљао „исти ризик од преваре и манипулације“ који тренутно одобрава Битцоин производе који тргују на чикашкој берзи (ЦМЕ).

Граисцале је први пут поднео пријаву за претварање ГБТЦ у ЕТФ 2016. Према подацима компаније , поседује имовину вредну више од 14 милијарди долара у производу.

Тренутно се акције ГБТЦ-а тргују по знатно нижој вредности од основне вредности Битцоин-а који држи Граисцале у свом поверењу делимично због структуре производа, која спречава да се акције откупе за Битцоин. Ако би се претворио у ЕТФ на спот тржишту, акције БТЦ-а би вероватно пажљивије пратиле цену биткоина док арбитражи размјењују разлику.

Од уторка се акцијама ГБТЦ-а трговало са попустом од 42% у односу на имовину којом управља Граисцале у трусту, што је јаз који је достигао скоро 49% у највећој мери, према Ицхартс. Међутим, акције су порасле за 7.6% на 12.68 долара усред усмених аргумената у уторак.

До сада, СЕЦ није одобрио ниједан спот базиран Битцоин ЕТФ у САД, који је одбио бројне пријаве откако су близанци Винклевос 2013. поднели захтев за поверење налик Битцоин ЕТФ-у. Али Битцоин ЕТФ-ови засновани на фјучерс уговорима су се трговали у САД откако је ПроСхаресов Битцоин фјучерс ЕТФ лансиран на Њујоршкој берзи у октобру 2021.

СЕЦ је више пута цитирао свој мандат да заштити инвеститоре у САД, док је одбијао спот базиране Битцоин ЕТФ апликације. Када је Граисцале-ова пријава за конверзију ГБТЦ-а у Битцоин ЕТФ на спот тржишту одбијена прошле године, финансијски надзорник је рекао да Граисцале-ова апликација није учинила довољно да пружи заштиту од „преварних и манипулативних радњи и пракси“.