Преиспитивање моћи Битцоина као заштите од инфлације

Од ћурки до бензина, одеће до продавница у доларима, скоро сваки пут људске активности је погођен бауком инфлације. Широм света, растуће стопе инфлације ремете планове куповине и потрошње.

Суочени са овим инфлаторним паклом, потрошачи и институције које девалвирају фиат валуту тражили су алтернативе за заштиту од њих. Битцоин и многе друге криптовалуте су тренутно оружје избора, што наводи америчку Комисију за хартије од вредности да прихвати криптовалуте као класу имовине у коју се може инвестирати.

Биткоин је био сведок снажних приноса од почетка године до данас, надмашујући традиционалне хеџове тако што је ојачао преко 130% у поређењу са мршавих 4% злата. Поред тога, повећано институционално усвајање, одрживи апетит за дигиталном имовином на основу недељних прилива и растућа изложеност у медијима ојачали су случај биткоина међу уморним инвеститорима.

Ако су то потези које прави велики новац, то морају бити паметни потези. Међутим, док изгледи за заштиту од биткоина могу изгледати примамљиви малопродајним инвеститорима, остају одређени трагови питања у вези са његовом одрживошћу у ублажавању финансијског ризика за појединце.

Погрешна очекивања

Текућа дискусија о биткоину као заштити од инфлације треба да буде претходна чињеницом да је валута често подложна трзавицама и окретањима тржишта: вредност биткоина је опала за преко 80% током децембра 2017., за 50% у марту 2020. и за још 53% у мај 2021.

Способност биткоина да побољша поврат корисника и смањи волатилност на дужи рок тек треба да буде доказана. Традиционалне хеџеве попут злата показале су ефикасност у очувању куповне моћи током периода одрживе високе инфлације – узмите САД током 1970-их као пример – нешто на чему биткоин тек треба да се тестира. Овај повећани ризик, заузврат, чини приносе подложним драстичним краткорочним променама које понекад утичу на валуту.

Прича се наставља

Многи аргументују биткоин на основу чињенице да је дизајниран за ограничену понуду, што га наводно штити од девалвације у поређењу са традиционалним фиат валутама. Иако ово има смисла у теорији, показало се да је цена биткоина подложна спољним утицајима. „Китови“ биткоина су познати по својој способности да манипулишу ценама продајом или куповином у великим количинама, што значи да биткоин могу диктирати шпекулативне силе, а не само правило понуде новца.

Још једно кључно разматрање је регулација: биткоин и друге криптовалуте су и даље на милост и немилост регулаторима и веома различитим законима у различитим јурисдикцијама. Антиконкурентски закони и кратковиди прописи могли би значајно да ометају усвајање основне технологије, потенцијално додатно депрецирајући цену имовине. Све ово значи једну ствар: прерано је за доношење судова о томе да је биткоин ефикасна заштита.

Угоститељство за богате

У позадини ове дебате, још један истакнути тренд је покретао њен замах. Како популарност биткоина расте, он наставља да подстиче усвајање и институционализацију валуте међу потрошачима, укључујући неколико богатих појединаца и корпорација.

Недавно истраживање је показало да је 72% финансијских саветника у Уједињеном Краљевству обавестило своје клијенте о улагању у криптовалуте, при чему је скоро половина саветника рекла да верује да би крипто могли да се користе за диверсификацију портфеља као некорелисано средство.

Такође је било много заговарања биткоина од стране плодних појединаца, познатих по томе што су технолошки прогресивни, наиме милијардер са Волстрита, инвеститор Пол Тјудор, извршни директор Твиттер-а Џек Дорси, близанци Винклевос и Мајк Новограц. Чак су и моћне компаније као што су Голдман Сацхс и Морган Станлеи изразиле интересовање за биткоин као одрживу имовину.

Ако се овај замах настави, злогласна волатилност биткоина ће постепено нестати како све више и више богатих људи и институција држи валуту. Иронично, ово повећање вредности на мрежи довело би до концентрације богатства — супротности ономе за шта је биткоин створен, подложан утицају елите и ексклузивних 1%.

У складу са класичним школама финансијске мисли, ово би заправо изложило малопродајне инвеститоре већем ризику, јер би институционална куповина и продаја личила на тржишне манипулације попут китова.

Пркосећи суштинском етосу

Растућа популарност биткоина ће без сумње довести до тога да ће га више људи поседовати, а може се рећи да ће људи са највише новца бити они који ће (као и обично) на крају поседовати већину.

Ова приметна промена утицаја ка појединцима и фирмама са ултра-високим нето вредностима међу биткоин и другим крипто круговима је у супротности са самим етосом на коме се заснивала биткоин бела књига када је описивала пеер-то-пеер електронски готовински систем.

Међу основним разлозима за криптовалуте је њихова потреба да буду без дозволе и отпорне на цензуру и контролу од стране било које институције.

Сада, док 1% тражи већи део крипто колача, они краткорочно повећавају цене ових средстава на начин на који традиционални и мање утицајни малопродајни инвеститори нису у могућности.

Иако би овај потез несумњиво неке учинио богатијима, постоји аргумент који би се могао изнети да би ово могло оставити тржиште на милост и немилост 1%, што је у супротности са намераваном визијом Битцоин-а.