Дубоко зароните у то како основе Битцоина изгледају у ланцу док се прашина слеже од падавина ФТКС-а

Биткоин је тренутно у паду од 75% од свог максимума свих времена (АТХ), са максималним повлачењем од 76.9% од пада ФТКС-а 9. новембра. Међутим, ово није необично у историји биткоина. Током медведјег тржишта 2014-15, Битцоин се повукао за преко 85% од свог АТХ-а и трајао је око 286 дана у максималној капитулацији.

Сличан догађај десио се током 2018-19 тржишта медведа, које је такође забележило пад од 84% током 136 дана. Повлачење од 76% почело је средином новембра, тако да би, према историји, ово могло да се настави у првом кварталу 1.

Садашње тржиште медведа из 2022. године разликује се од тржишта медведа из 2014. и 2018. године из много различитих разлога, првенствено због тога што је Битцоин постао главна валута.

Епоха 2 – Друго преполовљење (2012-2016)

Током 2013. године, када је биткоин нарастао на преко 1,000 долара – и 2017. године, када је цена достигла 20,000 долара – кованице су брзо улазиле у берзу.

Током другог преполовљења, или епохе 2 – у којој је Битцоин захтевао високу вредност од 1,000 долара – скоро 6.5% биткоина се вратило на централизоване берзе. Од почетка до краја Епохе 2, неколико стотина биткоина до преко хиљаду биткоина завршило је на берзама.

Епоха 3 – Треће преполовљење 

Трећа епоха је почела средином 3. године, када је на берзама било око милион биткоина. На крају трећег преполовљења, размене су држале преко 2016 милиона биткоина, непосредно пре Цовид-а 1. Ово је довело до пораста цене биткоина на 3 долара на крају 2020. године, али је било ниско од 20,000 долара.

Епоха 4 – Четврто преполовљење 

Од Цовид-а и почетка четвртог преполовљења, берзе су забележиле пад од преко 4% понуде биткоина, остављајући око 12% понуде на берзи. У протеклих 30 дана, преко 135 биткоина је повучено са берзи — што је 1% одбитак залиха биткоина. Ово је прва епоха у којој се кованице уклањају на тржишту медведа. До сада је Битцоин забележио најнижу вредност од 15,500 долара са свог врхунца од 69,000 долара.

Даље дубоко зароните у то које кохорте повлаче своје Битцоин са берзи:

Као што се може видети од почетка Битцоин-а, налет зелених до жутих трансакција је сигнализирао мале трансакције. Како је време одмицало и све до 2017. године, почела је да се дешава олуја црвених трансакција, што је сигнализирало да институционално усвајање долази у свемир.

Међутим, филтрирањем како би се приказале малопродајне трансакције испод 100 долара, очигледно је да су оне ФОМО-оване током најјачих 2017. и 2021. године - са преко 200 милиона долара током шпица. С друге стране, у последњих 30 дана, мрежа је забележила највише повлачења из малопродаје икада, премашивши 180 милиона долара. Малопродаја је можда научила огромну лекцију са опадањем ФТКС-а и значењем „не ваши кључеви, не ваши новчићи“.

Због колапса ФТКС-а и других централизованих ентитета унутар криптопростора, самозаштита је била врућа тема, а број новчића у самозаштиту је експоненцијално порастао у 2022. (са 14 милиона на 15 милиона). Тренутна понуда у оптицају од 19.2 милиона би довела до 78% самосталних кованица.

Због броја новчића који напуштају размену, мемпул је забележио значајан пораст трансакција — посебно у јуну и новембру. Јасна корелација се може видети у капитулацији од пада ФТКС-а и Луне.

Оно што се догодило прошле недеље довело је до повећања обима мреже и саобраћаја на ланцу. Када мемпул буде заостао, чворови дају приоритет онима са већим накнадама током великих обима.

14. новембра, 154 блока је чекало у мемпулу. Ово је био највећи заостатак од маја 2021. и тако масовна активност ретко је виђена ван тржишта бикова.

Здраво усвајање мреже често карактерише пораст дневно активних корисника, већа пропусност трансакција и повећана потражња за блок простором (и обрнуто). Број нових ентитета на ланцу користи наше методе прилагођавања ентитета да би прецизније проценио величину, тренд и замах активности широм мреже.

Дубље копање у податке у ланцу показује да је већина адреса без нуле креирана у протеклом месецу. 30-дневни прости покретни просек (СМА) нових адреса премашио је 365-дневни СМА, што је уједначено током већег дела 2022.

Раст броја нових адреса пренео се у виши ентитетски замах. Све нове адресе равнотеже различите од нуле морале су да стекну то стање у последњих месец дана, драстично повећавајући број нових ентитета на мрежи.

Последњи пут када су и нови ентитет и нове адресе биле изнад својих 365ДМА било је током 2020-2021.

Обрнута крива приноса је када су кратке стопе веће од дугих, а тржиште каже ФЕД-у да су сувише тесне.

Шта узрокује инверзију криве? Кратке стопе расту због тога што тржиште верује да ће ФЕД наставити да повећава стопе, док дуге стопе падају испод кратких због уверења да ће привреда у неком тренутку доживети пад инфлације.

Многе различите обрнуте криве приноса се посматрају да би се идентификовале рецесије, посебно десетогодишњи минус две године и десетогодишњи минус три месеца.

Тренутно је преко 75% целокупне криве трезора САД обрнуто; било када изнад 70%, рецесија се десила у последњих 50 година.

Економисти верују да је распон приноса за десет година мањи од 3 месеца најтачнији за идентификацију рецесије, јер је већина истраживања ушла у то. Крива је инвертирана скоро две недеље, што сигнализира „упорну инверзију“.

Када се крива приноса од 3 месеца/10 година инвертује десет узастопних дана, она је 8 за 8 у предвиђању рецесије у последњих 50+ година. Просечно време испоруке је 311 дана или око десет месеци. – Јим Бианцо (Бианцо истраживање)