Како функционишу децентрализоване берзе?

Након изненадни колапс ФТКС, све више корисника скреће пажњу на децентрализоване размене. Овај чланак има за циљ да пружи преглед онога што су ДЕКС, како функционишу и врсте ризика које представљају у односу на традиционалне, централизоване размене.

Шта је децентрализована размена?

Корисници могу да тргују криптовалутама на ДЕКС-у (децентрализована размена) у окружењу без старатељства без захтева за посредника који ће управљати трансфером и чувањем средстава.

ДЕКС користе паметни уговори засновани на блокчејну да замени традиционалне посреднике, као што су банке, брокери, процесори плаћања и друге организације, како би се омогућила размена средстава.

ДЕКС-ови пружају потпуна транспарентност у кретање средстава и процесе који подржавају размену, за разлику од типичних финансијских трансакција, које су непрозирне и спроводе се преко посредника који дају врло мало увида у своје поступке. ДЕКСс такође смањити ризик друге уговорне стране и могу ли лсуштински проблеми системске централизације у крипто екосистему јер кориснички новац не пролази кроз новчаник за криптовалуту треће стране током трговања.

Због своје могућности састављања без дозволе, ДЕКС-ови су кључни „ЛЕГО новца“ на којем се могу градити сложенији финансијски производи. ДЕКС су камен темељац децентрализоване финансије (ДеФи).

Како функционише ДЕКС?

Постоје различити ДЕКС дизајни и сви имају предности и недостатке у погледу скупови функција, прилагодљивост, и децентрализација. Књига налога ДЕКСс аутоматизовани маркет мејкери (АММС) су две најпопуларније сорте. Још један популаран тип је ДЕКС агрегатори, који претражују различите ДЕКС-ове у ланцу да би добили најбољу цену или најнижу цену гаса за трансакцију коју намерава да корисник.

Висок ниво детерминизма који се постиже употребом непроменљивих паметних уговора и блоцкцхаин технологије је једна од кључних предности ДЕКС-а. ДЕКС обављају послове користећи паметне уговоре и трансакције у ланцу за разлику од централизованих размена (ЦЕКС), као што су Цоинбасе or Бинанце, који користе сопствени механизам за подударање да би омогућили трговање. ДЕКС-ови такође дају купцима могућност трговања уз задржавање потпуног чувања свог новца у новчаницима који сами хостују.

Мрежне накнаде и накнаде за трговину су две главне врсте трошкова за које се обично очекује да ДЕКС корисници плаћају. Док накнаде за трговање прикупљају се основни протокол, његово пружаоци ликвидности, држачи жетонаили комбинација ових организација како је наведено у дизајну протокола, мрежне накнаде односе се на цену гаса у трансакцији у ланцу.

Инфраструктура на ланцу од краја до краја са приступом без дозволе, нула појединачних тачака квара и децентрализованим власништвом у заједници дистрибуираних заинтересованих страна је циљ многих ДЕКС-ова. Ово често значи да децентрализована аутономна организација (ДАО), састављена од заједнице заинтересованих страна, управља административним правима протокола гласањем о важним изборима протокола.

Изазов је максимизирати децентрализацију уз одржавање конкурентности протокола на пренатрпаном ДЕКС тржишту пошто главни развојни тим ДЕКС-а обично има више знања о кључним одлукама протокола него распршена група заинтересованих страна. Да би повећали отпор цензури и дугорочну отпорност, многи ДЕКС-ови бирају а децентрализована структура управљања.

ОрдерБоок ДЕКСс

Битна компонента електронске размене је књига поруџбина, што је жива колекција отворених налога за куповину и продају на тржишту. Интерне операције берзе користе књиге налога за усклађивање налога за куповину и продају.

Због захтева да свака интеракција унутар књиге наруџбина буде објављена на блок ланцу, ДЕКС-ови који су у потпуности на ланцу су историјски били мање распрострањени у ДеФи-ју. За ово би била потребна значајно већа пропусност него што већина тренутних блок ланаца може да управља, или би безбедност мреже и децентрализација били озбиљно угрожени. Рани ДЕКС-ови књиге налога на Етхереум-у су као резултат имали лошу ликвидност и незадовољавајући кориснички интерфејс. Ипак, ове размене су пружиле убедљиву демонстрацију како ДЕКС може да подржи трговање коришћењем паметних уговора.

Размена књига наруџби у ланцу постала је практичнија и сада се види много трговачких активности захваљујући побољшањима скалабилности као што су мреже слоја 2, као што су оптимистични скупови и ЗК-збирци, као и увођење блокова са већом пропусношћу и специфичним за апликације. Хибридни дизајн књиге налога, у којем се управљање и усклађивање налога одвија ван ланца, док се трговачко поравнање одвија у ланцу, такође је порасла популарност.

Неколико добро познатих ДЕКС-ова књиге налога су Серум, Лоопринг ДЕКС, 0x, и дИдКс.

Аутоматизовани маркет мејкери (АММ)

Најпопуларнија врста ДЕКС-а је она са аутоматизованим произвођачима тржишта јер омогућава брзу ликвидност, демократизован приступ ликвидности и — у многим случајевима — креирање тржишта без дозволе за било који токен. У суштини, робот за новац, АММ је увек спреман да предложи цену између две (или више) имовине. АММ користи фонд ликвидности уместо књиге налога где корисници могу да тргују својим токенима, са ценом коју поставља алгоритам заснован на проценту токена у групи.

АММ омогућавају брз приступ ликвидности на тржиштима која би иначе могла да имају смањену ликвидност јер увек могу да наведу цену за корисника. Спремни купац мора да сачека да се његова поруџбина усклади са наруџбом продавца у случају ДЕКС књиге налога; чак и ако купац стави свој налог на „врх“ књиге налога близу тржишне цене, налог се можда никада неће извршити.

У случају АММ-а, паметни уговор контролише курс. Корисници могу тренутно да приступе ликвидности, а добављачи ликвидности — они који депонују средства у фонд ликвидности АММ-а — могу пасивно профитирати од провизија за трговање. АММ-ови су забележили огроман пораст у броју нових токена захваљујући комбинацији брзе ликвидности и демократизованог приступа обезбеђивању ликвидности. Ово је такође омогућило развој нових дизајна који се концентришу на специфичне случајеве употребе, као што су размене стабилних кованица. Прочитајте овај пост о томе како АММ функционишу да бисте детаљније истражили АММ.

АММ-ови се могу користити за подршку размене НФТ-ова, токенизоване имовине из стварног света, кредита за угљеник и још много тога, иако се већина постојећих АММ дизајна фокусира на криптовалуте.

Банцор, Баланцер, Цурве, ПанцакеСвап, Сусхисвап, Традер Јое, Унисвап је неколико примера добро познатих АММ ДЕКС-ова.

Које су предности ДЕКС-а?

ДЕКС трговине садрже снажне гаранције да ће се извршити тачно онако како је корисник намеравао, без мешања централизованих страна, јер су омогућене детерминистичким паметним уговорима. ДЕКС-ови нуде робусна гаранција извршења и побољшану транспарентност у основама трговања, за разлику од непрозирних техника извршења и могућности цензуре својствене традиционалним финансијским тржиштима.

ДЕКС-ови смањују ризик друге уговорне стране јер нема укључених старатеља и потрошачи могу да учествују користећи новчанике који сами хостују. Смањењем количине готовине концентрисане у новчаницима ограниченог броја централизованих берзи, ДЕКС-ови могу помоћи у смањењу неких системских ризика повезаних са индустријом блокчејна. Пре свог наглог затварања и губитка стотина хиљада биткоина, берза под контролом Мт. Гок-а управљала је знатним делом целокупног обима трговине биткоинима у 2014. Слични догађаји су се десили 2022. године са нестанком ФТКС-а.

ДЕКС доприносе широј финансијској инклузији. За приступ паметним уговорима ДЕКС-а потребна је само интернет веза и компатибилни новчаник који се хостује, за разлику од неких корисничких интерфејса који имају ограничен приступ на основу локације корисника или других критеријума. За разлику од централизоване размене, процедура уласка у ДЕКС је једноставна и скоро тренутна јер се корисници могу лако пријавити користећи адресу свог новчаника.

ДЕКС-ови ризици и фактори које треба узети у обзир

Кроз боље гаранције извршења, већу транспарентност и приступ без дозволе, ДЕКС-ови су демократизовали приступ трговини и обезбеђивању ликвидности. Међутим, ДЕКС-ови носе низ опасности, укључујући, али не ограничавајући се на:

• Ризик паметног уговора: Сматра се да су блокови изузетно сигурни за обављање финансијских трансакција. Ниво стручности и искуства тима који је креирао паметни уговор, међутим, утиче на квалитет кода пројекта. Корисници ДЕКС-а могу доживети финансијски губитак као резултат грешака паметног уговора, хакова, рањивости и експлоатације. Користећи рецензирани код, добре процедуре тестирања и безбедносне ревизије, програмери могу да смање ову опасност, али увек морају бити опрезни.
• Ризик ликвидности:—Иако ДЕКС-ови постају све популарнији, одређена ДЕКС тржишта имају неадекватну ликвидност, што доводи до значајног клизања и лошег корисничког искуства. Значајни делови трговачких активности се и даље обављају на централизованим берзама, што често резултира смањеном ликвидношћу на ДЕКС трговачким паровима јер на мрежне ефекте ликвидности који функционишу на следећи начин: висока ликвидност привлачи више ликвидности, ниска ликвидност привлачи мању ликвидност.
• Први ризик: Пошто су блоцкцхаин трансакције јавне, арбитражи или ботови максималне вредности која се може издвојити (МЕВ) могу покушати да унапреде ДЕКС трговине у покушају да украду вредност од несвесних потрошача. Ови ботови покушавају да искористе неефикасност тржишта тако што плаћају веће накнаде за трансакције и минимизирају кашњење мреже, слично као што то раде високофреквентни трговци на традиционалним тржиштима.
• Ризик централизације: Иако многи ДЕКС-ови теже да максимизирају своју децентрализацију и отпор цензури, тачке централизације могу и даље постојати. То укључује, између осталог, коришћење инфраструктуре за премошћивање токена ниског квалитета и да развојни тим има административни приступ ДЕКС-овим паметним уговорима.
• Мрежни ризик: Пошто блоцкцхаин олакшава размену средстава, коришћење ДЕКС-а може бити прескупо или немогуће ако мрежа наиђе на загушење или застоје, остављајући кориснике ДЕКС-а рањивим на кретања на тржишту.
• Ризик токена:— Пошто многи ДЕКС-ови дозвољавају било коме да развије тржиште за било који токен, вероватноћа куповине подпарног или штетног токена може бити већа него што би била на контролисаној размени. Корисници ДЕКС-а треба да размисле о опасностима учешћа у пројектима у њиховим раним фазама.

Поред горе наведеног, неки корисници би могли сматрати да је идеја да имају потпуну контролу над својим приватним кључевима узнемирујућа. Једна од кључних предности Веб3 визије је потпуна контрола над сопственом имовином, али многи корисници би можда радије поверили ту одговорност трећој страни. Док приступају софистицираном екосистему финансијских услуга отвореног кода, више корисника ће можда моћи да искористе предности очувања потпуне контроле над својом имовином придржавањем одговарајућих безбедносних и кључних процедура управљања.

Zakljucak

Кључна компонента екосистема криптовалута, ДЕКС-ови омогућавају међусобну размену дигиталних средстава између корисника без укључивања посредника. Због своје способности да нове валуте обезбеде брзом ликвидношћу, њиховог једноставног процеса укључивања и демократизованог приступа трговини и обезбеђивању ликвидности које нуде, ДЕКС-ови су забележили пораст у употреби у последњих неколико година.

Нејасно је да ли ће се већина трговачких активности преселити на ДЕКС и да ли ће садашњи ДЕКС дизајни одржати институционално прихватање и дугорочни раст. Међутим, очекује се да ће ДЕКС-ови наставити да виде напредак у скалабилности трансакција, безбедности паметних уговора, инфраструктури управљања и корисничком искуству. Предвиђа се да ће остати суштинска компонента екосистема криптовалута. И тхе недавни догађаји дефинитивно подржавају случај за више корисника који се крећу ка ДЕКС-овима.

Напомена

Дасх 2 трговина – претпродаја високог потенцијала

• Активна претпродаја уживо сада – дасх2траде.цом
• Изворни токен екосистема крипто сигнала
• КИЦ верификован и ревидиран