Дубоко уроњење у концепт Хауи теста и какве везе има са криптовалутом – Цриптополитан

Последњих година, употреба криптовалута и блокчејн технологије постала је све раширенија, што је довело до појачаног надзора од стране регулатора.

Једна област од посебног интереса је примена закона о хартијама од вредности на дигиталну имовину, што је у центар пажње ставило концепт Хауи теста.

Шта је Хауи тест?

Хауијев тест је правни оквир који се користи да би се утврдило да ли инвестициони уговор представља хартију од вредности. Основао га је Врховни суд САД 1946. године у случају СЕЦ против ВЈ Ховеи Цо.

Суд је утврдио да је улагање у гај наранџи на Флориди хартија од вредности јер је испуњавало критеријуме инвестиционог уговора, који према Хауијевом тесту постоји када постоји улагање новца у заједничко предузеће уз очекивање добити искључиво од настојања других.

Како се Хауијев тест примењује на криптовалуте?

Последњих година, Хауијев тест је примењен на дигиталну имовину како би се утврдило да ли их треба класификовати као хартије од вредности. Комисија за хартије од вредности (СЕЦ) заузела је став да су многе иницијалне понуде новчића (ИЦО) и друга дигитална имовина хартије од вредности под Хауијевим тестом јер укључују улагања новца у заједничко предузеће уз очекивање профита искључиво од напора други.

СЕЦ је такође навео да се дигитална имовина може класификовати као хартије од вредности чак и ако се продаје као корисни токени или има услужну функцију. То значи да једноставно називање дигиталног средства услужним токеном не изузима га нужно из закона о хартијама од вредности.

Зашто је Хауи тест важан за криптовалуте?

Хауијев тест је важан за криптовалуте јер утврђује да ли дигитална средства подлежу законима о хартијама од вредности. Ако је дигитално средство класификовано као хартија од вредности, оно мора бити регистровано код СЕЦ-а или се квалификује за изузеће од регистрације. Ово може имати значајне импликације на развој и маркетинг дигиталне имовине.

Поред тога, примена Хауијевог теста на дигиталну имовину је још увек релативно нова област права, и у току је дебата о томе како би тест требало применити.

Неки тврде да је тест застарео и да не узима у обзир јединствене карактеристике дигиталне имовине, док други верују да је тест користан алат за заштиту инвеститора.

Било је неколико случајева високог профила у којима је СЕЦ применио Хауијев тест на дигиталну имовину. У 2017. години, на пример, СЕЦ је издала извештај у којем се наводи да је продаја токена ДАО (Децентрализована аутономна организација) била понуда хартија од вредности и да стога подлеже законима о хартијама од вредности.

Недавно је СЕЦ предузео мере против компанија које су спроводиле ИЦО без регистрације токена као хартија од вредности. Међутим, примена Хауи теста на дигитална средства није увек једноставна.

Дигитална имовина може имати широк спектар карактеристика и може бити тешко утврдити да ли испуњава критеријуме инвестиционог уговора.

У току је дебата о томе како применити тест на дигитална средства која имају корисне функције, као и о томе како одредити да ли се профит очекује искључиво од напора других.