Предстоји промена за случајну крипто регулацију

Ворлд Виде Веб, као што му име говори, је без граница, као и крипто. Заједнички етос интернета и криптовалута је широко отворена комуникација и размена, неометана националним границама. Међутим, на терену, како је крипто постао значајнији играч у финансијском систему, нације су почеле да разматрају питања суверенитета и регулативе. Док су многе земље до сада остале отворене за криптовалуте, друге су ограничиле његову употребу или је потпуно забраниле. Исти разлог због којег су се неки залагали за крипто и блокчејн технологију — као средство за револуцију у међународном финансијском систему — узбунио је многе светске лидере.

На пример, Хилари Клинтон, скрећући пажњу на ризике криптовалута и потребу за регулацијом, рекао на Блоомберг конференцији у Сингапуру 2021. године, „Још једна област којој се надам да ће националне државе почети да обраћају већу пажњу је пораст криптовалуте јер [она] има потенцијал да подрива валуте, да подрива улогу долара као резерве валуте, за дестабилизирајуће нације, можда почевши од малих, али идући много већим.” Ово су јаке речи и владе су почеле озбиљно да схватају овакве тврдње. Упркос децентрализацији криптовалута, регулација се чини неизбежном и могла би дубоко да промени њен развој и усвајање широм света.

Регулаторно окружење

Уопштено говорећи, финансијски прописи надзиру свет финансија, постављајући ограничења, захтеве и смернице за његове институције, са циљем да финансијски системи буду стабилни и да се успостави и одржи њихов интегритет. За традиционалне финансијске институције широм света, ова правила су се развијала деценијама. Тржиште криптовалута, као упоредиво нова област финансија, нема ову већу историју, а с обзиром на његов брз раст и зрелост, сада се суочава са перспективом регулације.

Како је тржиште криптовалута расло, владе и међународне организације, као што су Међународни монетарни фонд, приметили су њен потенцијал да пореметити успостављени економски системи — како у будућност оријентисаном, технолошком свету, смислу те речи тако иу проблематичнијем смислу стварања проблема, као што су они повезани са колапсом крипто размене ФТКС у новембру 2022. Другим речима, криптовалута индустрија је сада довољно обимна да финансијски аналитичари брину да може имати негативне макроекономске последице ако није правилно регулисана, чак и ако има потенцијално позитивне ефекте. Повећани ризик је довео до позива за више регулације. Светски економски форум је, на пример, рекао у вези са регулацијом криптовалута да је – као и код других финансијских прописа – циљ „подржати финансијску стабилност, транспарентност, заштиту потрошача и инвеститора и једнаке услове за различите учеснике на тржишту“.

Релатед: СЕЦ Гарија Генслера игра игру, али не ону коју мислите

До сада је већина регулаторних активности у овом простору била на националном нивоу. Али употреба криптовалуте није ограничена, нити је замишљена да буде ограничена, на националне границе, што међународну регулаторну сарадњу чини идеалном - и таквом чија се реализација још увек чини далеко. Али регулаторне агенције имају разлога да то траже: од овог писања, један од пет Американаца тврди да има већ је био укључен у трговину криптовалутама на неком нивоу. У Сингапуру су те бројке још веће. И како тржиште буде расло, сви ће бити жељни да избегну понављање финансијског слома из 2008. године. Генерално, што је тржиште веће, већа је вероватноћа да ће бити регулисано; ово се заснива на претпоставци да како тржиште расте, већа је вероватноћа да ће утицати на опште добро.

С друге стране, заговорници криптовалута указују на могућност да сам крипто по својој природи покушава да избегне крах у стилу 2008. Она представља алтернативну финансијску структуру којом не доминирају главне финансијске институције које хитније треба да буду проверене прописима. Постоји одређена тензија између основног независног етоса криптовалута и природе регулације. Да ли ће ово бити креативна или деструктивна тензија? Можда је прерано чак и за спекулације, али без обзира на случај, владе су почеле да потврђују свој ауторитет.

Регулисање криптовалуте у САД

Историја регулације криптовалута у Сједињеним Државама одражава историју већине западних земаља. У почетку, перспектива америчке владе била је да биткоин (BTC) и друге криптовалуте биле су фасцинантне иновације, али су захтевале мало пажње савезних агенција. Овај систем без трења је можда одушевио ране усвојитеље, али крипто са скептичнијим осећањем био је осуђен на неуспех.

Међутим, на изненађење многих људи, крипто не само да није нестао, већ је наставио да расте и у вредности и у популарности. Ипак, америчке регулаторне агенције као што је Комисија за хартије од вредности, чија је функција да надгледају тржишта и штите инвеститоре, задржале су се неко време на ставу чекања и гледања. На крају је тржиште криптовалута постало превише истакнуто да би се игнорисало: проблеми са иницијалном понудом новчића довели су до њихове регулације 2017. Додатна регулација изгледа неизбежна, на пример, након колапса ФТКС-а Сема Банкмана-Фрида у новембру 2022. Питање, онда , постаје која ће се регулатива донети и које области ће се њима бавити.

Забринутост владе је заправо прво била усредсређена на превару и коришћење криптовалута за незаконите активности на мрачној мрежи, али постојећи закони покривају такве случајеве. Све док Конгрес не усвоји додатне законе који се директно односе на криптовалуте, приступ СЕЦ-а ће и даље бити оно што се назива „регулација спровођењем“ постојећих статута. Тренутни прописи укључују одредбе против прања новца и финансирања тероризма — оне се могу применити на случајеве везане за криптовалуте, али нису прописи написани са крипто на уму.

Будућност крипто регулације

Оно што би требало да буде очигледно је да је крипто регулаторни пејзаж буран. Постоји толико много различитих приступа који се мењају тако често — понекад за 180 степени — да је тешко одредити какав ће став владе бити из године у годину, или чак из месеца у месец.

Предвиђања су увек ризична, посебно у тако променљивим ситуацијама као што је она у којој се налази криптовалута. Вероватно можете очекивати све гласније позиве за регулаторну јасноћу и прекограничну доследност, уз мале шансе да владе буду у стању да благовремено одговоре на такве позиве.

Релатед: СЕЦ је протресла Кракена за 30 милиона долара, али то не значи да је имала случај

Такав недостатак јасног правца може инхибирати краткорочно и средњорочно трговање криптовалутама од оних који сматрају да је такво трговање превише ризично. Али једна ствар која је готово сигурна је да ће крипто и друге дигиталне валуте, као и технологија блокчејна која их подупире, и даље бити сила са којом ће владе морати да рачунају.

Крипто и, даље, блокчејн су део много већег, технолошки вођеног глобалног покрета познатог као Четврта индустријска револуција. У оквиру ове револуције, свет пролази кроз дигиталну трансформацију, а дигитална валута једноставно има смисла јер се сваки аспект наших живота развија од аналогног ка дигиталном. Колико је дигитализација новца и његове основне дистрибуиране књиге важна у овој револуцији? Клаус Шваб, оснивач Светског економског форума — најпознатијег по својој годишњој конференцији у Давосу, Швајцарска — рекао је: „Блоцкцхаинс су у срцу Четврте индустријске револуције“.

Баш као што се страхови о могућим последицама вештачке интелигенције и генетског инжењеринга управљају одређеним нивоом регулације, уместо да се тај напредак у потпуности заустави, национална забринутост због потенцијално дестабилизирајућег утицаја криптовалуте вероватно неће зауставити њену растућу употребу. Регулација, ако се правилно примени, могла би да унесе неки пожељан ред у често хаотичном ширењу криптовалута, али је проналажење правог приступа регулисању овог феномена у настајању који се показује изазовним.

Ова колумна је извод прилагођен из Водич за брзи почетак за криптовалуте, заказано за 27. фебруар.

Овај чланак је у опште информативне сврхе и није намењен и не треба да се сматра правним или инвестиционим саветом. Ставови, мисли и мишљења изнети овде су искључиво ауторови и не одражавају нужно или представљају ставове и мишљења Цоинтелеграпха.