11. новембра, док је остатак земље славио Дан ветерана, Сем Банкман-Фрид је објавио да је ФТКС — једна од највећих светских берзи криптовалута по обиму — поднела захтев за банкрот. Законодавци и стручњаци брзо су се ухватили за брзу дезинтеграцију ФТКС-а како би позвали на већу регулацију крипто индустрије. „Најновије вести додатно наглашавају ове забринутости [у вези са штетом потрошача] и наглашавају зашто је разборита регулација криптовалута заиста потребна“, рекла је секретар за штампу Беле куће Карине Јеан-Пиерре.
Остаје нејасно шта се тачно догодило на ФТКС-у. Извештаји који указују на то да између 1 милијарде и 2 милијарде долара средстава клијената није урачунато су дубоко забрињавајући. Широко распрострањена штета за потрошаче и индикације корпоративне неприкладности само повећавају вероватноћу да ће Конгрес предузети мере да регулише крипто индустрију. Како Конгрес гледа на ревизију регулаторног окружења око криптовалута, важно је да законодавци пруже регулаторну јасноћу без ометања позитивних иновација.
Анатомија колапса
Сем Банкман-Фрид је некада био златни дечак крипто света. Покренувши своју каријеру у традиционалној власничкој трговини у улици Јане, Банкман-Фриед је напустио Волстрит и основао крипто-фокусирану квантитативну трговачку фирму под називом Аламеда Ресеарцх у новембру 2017. Три месеца касније, постао је славан тако што је био први који је значајно профитирао од арбитраже разлика у цени Битцоина у Јапану и Сједињеним Државама, наводно зарађујући њему и његовом тиму 25 милиона долара дневно. Нешто више од годину дана касније, основао је ФТКС. Потребно је само прочитати похвални, сада избрисани профил Банкман-Фриеда из Секуоиа Цапитала (који је уложио 214 милиона долара у ФТКС) да видите колико Верује него да буде финансијски научник.
Банкман-Фриед је на крају напустио Аламеду да би се фокусирао на ФТКС, задржавајући значајан удео у фонду. ФТКС је брзо порастао и постао једна од највећих крипто берзи на свету приходи су порасли преко 1000% између 2020. и 2021. У јануару је ФТКС процењен на 32 милијарде долара. Али, 2. новембра, документи који су процурели су указивали на то да Аламеда Ресеарцх држи велику количину ФТКС токена (ФТТ). Четири дана касније, Цхангпенг "ЦЗ" Зхао - извршни директор ривалске берзе Бинанце - објавио је на Твитеру да ће његова компанија ликвидирати ФТТ у вредности од приближно 2.1 милијарду долара. Изјаве ЦЗ, заједно са страхом од неликвидности, довеле су до класичног покретања банке на ФТКС.
Као део изласка Бинанце из ФТКС капитала прошле године, Бинанце је примио отприлике 2.1 милијарду УСД у готовини (БУСД и ФТТ). Због недавних открића која су изашла на видело, одлучили смо да ликвидирамо све преостале ФТТ у нашим књигама. 1/4
- ЦЗ Бинанце (@цз_бинанце) Новембар 6, 2022
Суочени са кризом ликвидности, ФТКС и Бинанце су пристали на аквизицију. Али, „као резултат корпоративне дужне пажње“, Бинанце је одустао од уговора. У наредних 48 сати, Банкман-Фриед је избрисао уверавања да је „имовина у реду“, тражио од инвеститора 8 милијарди долара да спасе своје друштво и извинио се.
1) Жао ми је. То је највећа ствар.
Зајебао сам, и требао сам боље.
- СБФ (@СБФ_ФТКС) Новембар 10, 2022
Банкман-Фрид је 11. новембра објавио да су ФТКС, ФТКС.УС, Аламеда Ресеарцх и око 130 других повезаних компанија поднели захтев за банкрот у складу са Поглављем 11.
1) Здраво свима:
Данас сам поднео захтев ФТКС, ФТКС УС и Аламеда за добровољни поступак из поглавља 11 у САД.
- СБФ (@СБФ_ФТКС) Новембар 11, 2022
Утицај колапса ФТКС-а на потрошаче је разоран. Судски поднесци показују да би ФТКС група могла да има „преко милион поверилаца у овим случајевима из поглавља 11“, а правни стручњаци тврде да многи клијенти можда никада неће добити свој новац. Након одласка Банкман-Фриеда, ФТКС је именовао Џона Џеј Реја ИИИ – адвоката који је руководио ликвидацијом Енрон Цорп. након њеног пропадања – да надгледа стечајни поступак.
Фаллоут у Вашингтону, ДЦ
Током последњих неколико година у Вашингтону, крипто регулација се углавном сматрала „предпартијским“ питањем које пресеца политичке линије на начин на који то може малобројна питања. Законодавци, регулатори и индустрија широко признају да се крипто и блокчејн технологије не уклапају чисто у постојеће регулаторне структуре, остављајући већи део индустрије у регулаторно сивој зони и што доводи до тога на шта се многи жале да је регулација путем примене. Ове жалбе су навеле законодавце да се залажу за нови закон који има за циљ да разјасни правила пута за криптовалуте.
Иако постоје бројни мањи делови закона који су предложени, постоје два главна закона који желе да пруже јасноћу за крипто индустрију. Закон о одговорним финансијским иновацијама Луммис-Гиллибранд-а разграничава јурисдикцију над дигиталном имовином између Комисије за хартије од вредности (СЕЦ) и Комисије за трговину робама и фјучерсима (ЦФТЦ), омогућава берзи да се региструје код ЦФТЦ-а и ствара нове захтеве за добављаче стабилних цоин-а, међу друге ствари. Закон о заштити потрошача дигиталних производа (ДЦЦПА) би доделио ЦФТЦ-у искључиву надлежност над трговином дигиталном робом, наложио би да се берзе региструју код ЦФТЦ-а и створио нове захтеве за откривање података за брокере дигиталне робе, између осталог.
Релатед: Сен. Луммис: Мој предлог са сенатором Гиллибрандом овлашћује СЕЦ да заштити потрошаче
ДЦЦПА спонзорише председавајући и рангирани члан одбора за пољопривреду Представничког дома и Сената, који имају јурисдикцију над тржиштима роба, а постоје само мале разлике између верзија закона у Дому и Сенату.
Пошто се Конгрес гаси, мало је вероватно да ће било који од ових закона проћи пре краја године. Али, законодавци су јасно ставили до знања да намеравају да поново размотре ово питање следеће године, а колапс ФТКС-а је само повећао вероватноћу законодавне акције у вези са криптовалутама.
Поред коментара из Беле куће и савезних регулатора, законодавци нису повукли ударце када је у питању ФТКС. Сенатор из демократа из Охаја Шерод Браун рекао је да би Банкман-Фрид требало да буде позван да сведочи пред сенатом и позвао регулаторе да "разбију" индустрију. Сенаторка из демократског Масачусетса Елизабет Ворен, која је историјски била критична према криптовалутама, рекла је да је индустрија углавном „дим и огледала“ пре него што је позвала на додатну регулативу.
Имплозија ФТКС-а мора бити позив за буђење Конгреса и финансијских регулатора да ову индустрију и њене руководиоце позову на одговорност.
Превише крипто индустрије чине дим и огледала. Време је за јача правила и чвршћу примену како би заштитили обичне људе.- Елизабетх Варрен (@СенВаррен) Новембар 11, 2022
Остали чланови Конгреса били су нијансиранији у својим коментарима о ФТКС-у. „Надзор је једна од најважнијих функција Конгреса и морамо доћи до дна овога за ФТКС-ове клијенте и амерички народ. Од суштинске је важности да сматрамо да су лоши актери одговорни како би одговорни играчи могли да искористе технологију за изградњу инклузивнијег финансијског система“, рекао је представник Патрицк МцХенри из Северне Каролине. Сензор Деби Стабеноу из Мичигена и Џон Бузман из Аризоне, који су првобитни спонзори Сената ДЦЦПА, указали су на колапс ФТКС као доказ зашто би Конгрес требало да усвоји њихов закон.
Индустрија се такође окупила око ФТКС-а како би се залагала за већу регулаторну јасноћу. Извршни директор Цоинбасе-а, Бриан Армстронг, написао је на дан када је ФТКС поднео захтев за банкрот, позивајући на разумно регулисање размене. „Такође је важно да буде јасно зашто се то догодило — и шта треба да се промени ако желимо да спречимо да се нешто слично понови“, написао је Армстонг. „Сада, САД имају избор: да преузму вођство тако што ће обезбедити јасну регулативу која ће унапредити пословање, или ризиковати да изгубе кључни покретач иновација и економске једнакости.
Напријед
Већ је било вероватно да ће Конгрес следеће године предузети мере за регулисање криптовалута. Колапс ФТКС-а то чини готово извесним.
Док законодавци разматрају како да спрече следећи ФТКС, кључно је да избегну замке политике вођене паником. Као што су многи већ истакли, неприкладност ФТКС-а и каснији колапс нису јединствени за крипто. Стручњаци су брзо упоређивали Енрон и Лехман Бротхерс. Као што се догодило након тих инцидената, Конгрес би прво требало да истражи ФТКС, а затим да донесе законе који повећавају транспарентност и затварају рупе које су омогућиле ФТКС-у да функционише као што је радио.
Релатед: Да ли ће се СБФ суочити са последицама због лошег управљања ФТКС-ом? Не рачунај на то
До сада, Конгрес и савезни регулатори нису били у могућности или нису хтели да обезбеде јасне прописе за крипто индустрију. Али такође смо видели случајеве у којима су лоше сачињени закони стварали више конфузије него јасноће. Тхе неизводљиво нејасна дефиниција брокера у Закону о инфраструктурним улагањима и пословима је случај и тачка и тек треба да се поправи.
Док законодавци праве и преправљају законе који су усмерени на криптовалуте, од суштинског је значаја да сваки предлог буде уско прилагођен за решавање специфичних питања у специфичном контексту. На пример, услуге чувања и услуге новчаника које се не односе на старатељство функционишу другачије и треба их другачије регулисати. Што је још важније, законодавци не смеју да мешају апликације и протоколе на којима раде.
Надамо се да ће Конгрес избећи моралну панику и да ће искористити тренутни замах за израду закона који пружа регулаторну јасноћу за крипто апликације без ометања иновација. Амерички купци и иноватори не би требало да очекују ништа мање.
Луке Хогг је менаџер политике у непрофитној Линцолн Нетворк, где се фокусира на укрштање нових технологија и јавних политика.
Изнесена мишљења су искључиво ауторова и не одражавају нужно ставове Цоинтелеграпха. Овај чланак је у опште информативне сврхе и није намењен и не треба да се сматра правним или инвестиционим саветом.
Извор: хттпс://цоинтелеграпх.цом/невс/фтк-фиасцо-меанс-цонсекуенцес-фор-црипто-оут-оф-васхингтон-дц