Ево зашто Сем Банкман-Фрид није ЈП Морган криптовалута

Запањујући број људи верује да је Сем Банкман-Фрид (СБФ) ове године уложио стотине милиона долара спасавајући крипто компаније. Коментатори више пута поздравио него као нека врста ЈП Моргана, реинкарнираног да спасе 2022 крипто компаније од финансијске панике у стилу 1907.

Наша анализа показује, међутим, да је СБФ заправо ризиковао врло мало - понекад, баш ништа. Мање спаситељ на кочијама и више ђавола у детаљима, анализа СБФ-ових инвестиција открива да он обично претпоставља једва једноцифрени проценат од насловних цифара које у почетку круже.

Често не ризикује апсолутно ништа.

У мају 2022. крипто медији су били гладни било какве добре вести до које би се могли дочепати. Кризе ликвидности су довеле до тога да компаније које су некада биле вредне више милијарди долара, као што су Терра ЛУНА, БлоцкФи, Целсиус, Тхрее Арровс Цапитал (3АЦ) и Воиагер Дигитал, смање до 99% својих вредности за само неколико недеља. Све у свему, крипто индустрија је имала тржишну капитализацију преко 1 билион долара.

Али из пепела је изашао коврџава милијардер који је издавао саопштење за штампу за саопштењем. Било је $ КСНУМКС милиона за БлоцкФи, $ КСНУМКС милиона за Воиагер, план да се отплате стотине милиона Целзиус купцима и десетине милиона за Фејсбуков пропали пројекат стабилних коцкица. Нови послови су објављени наизглед недељно, а најновији, објављен пре само неколико дана, труби десетине милиона СкиБридге-у.

Као резултат тога, месецима су писци постављали неквалификоване цифре у доларима преко веб-сајтова крипто вести, а благословени СБФ је био насликан као храбри бедем, спреман да дели готовину потребитима и спасити опкољену цитаделу од пропасти.

Али по први пут, Протос је проверио чињенице о наводним спасењима СБФ-а за 2022. и поставио једноставно питање: Колики је ризик заправо преузео од завршених инвестиција?

Одговор је провера стварности за фанове вундеркинда чија је трговачка фирма Аламеда профитирала $ КСНУМКС милијарди прошле године, чија се размена чисти $ КСНУМКС милијарди у броју спотова годишње, и кога Блумберг процењује да вреди $ КСНУМКС милијарди лично.

БлоцкФи: Како је СБФ покушао да га купи за попуст од 99.6%.

Усред крипто панике 2022., БлоцкФи поносно најавила роковни лист у коме се чинило да СБФ-ова ФТКС берза нуди револвинг кредитну линију од 250 милиона долара плус власнички капитал и друга реструктурирања. Неки писци набасао вредност укупне понуде СБФ-а на стратосферских 400 милиона долара.

Међутим, услови уговора су заправо дали ФТКС-у опцију стећи БлоцкФи за само 15 милиона долара. То је 96% мање од насловне бројке од 400 милиона долара, и попуст од 99.6% на претходну процену БлоцкФи-ја од 4.8 милијарди долара.

БлоцкФи још увек није у потпуности отплатио своје СЕЦ поравнање од 100 милиона долара, свој бунар ГБТЦ арбитраже профит је пресушила, а крипто имовина на њеном чувању управо се преполовила (или још горе) у року од месец дана.

Ако БлоцкФи није успео да задовољи дугачку листу прекретница перформанси, СБФ-ови Пакет од 400 милиона долара могли брзо да се врате опцији да стекну компанију без новца за масивно снижену суму.

БлоцкФи није имао другог избора осим да крене напред. Његов распоред плаћања СЕЦ-ом је потписан на суду, а захтеви клијената за повлачење су се приближавали лудилу налик на банкарство. Нови новац увек прави правила.

Само један пример СБФ-ових немогућих послова у стилу Пепељуге маћехе дошао је када је ФТКС затражио од БлоцкФи-а да добије Одобрење СЕЦ за свој БлоцкФи Ииелд производ до децембра.

Захтев је смешан. Регулатори за хартије од вредности више држава су потврдили да БлоцкФи Ииелд укључује нерегистроване понуде хартија од вредности. СЕЦ је тужио БлоцкФи због понуде нерегистрованих хартија од вредности са БлоцкФи Ииелд и победио.

И тако, са СБФ свесним да никада неће уложити ни близу 400 милиона долара, новинари су полако почели да откривају детаље око посла. БлоцкФи се тада вратио назад и недељама након што је поносно најавио свој ФТКС партнерство, извршни директор компаније Зац Принце је појаснио да ФТКС не може вежба његова опција да га купи пре октобра 2023. Ово би могло дати БлоцкФи-ју времена да или постигне циљеве који ће покренути вишу куповну цену или да заради новац потребан за куповину излаза из катастрофално смањење од -99.6% вредновања.

У закључку, СБФ је уложио 0 долара у БлоцкФи 2022. године и позајмио нешто новца као део кредитне линије — што је дуг, а не капитал, инвестиција и БлоцкФи мора да га отплати. Можда ће следеће године моћи да купи компанију вредну 4.8 милијарди долара уз попуст од 99%. У сваком случају, било да на крају плати 0, 15 милиона долара или нешто више, он сигурно неће ризиковати ни близу 400 милиона долара у овом послу.

Воиагер: Како потрошити 100% мање од пола милијарде долара

На врхунцу овогодишње панике у индустрији крипто позајмљивања, ФТКС издата саопштење за јавност са планом ликвидности за Воиагер Дигитал. Нада је настала вечна за ужаснуте купце који чекају ажурирања о банкроту док су медији трчали са највеликодушнијим могућим тумачењем: $ КСНУМКС милиона.

У међувремену, Банкман-Фриед тихо признао да потроши 0 долара, у потпуности одустане од посла. Воиагер је пљескао назад, тврдећи да је ФТКС намерно дао ниску понуду.

Заиста, списак поверилаца открива Који Воиагер је дуговао СБФ-овом Аламеда Ресеарцх-у 75 милиона долара у необезбеђеном дугу. Одређени услови СБФ-овог споразума би преференцијално структурирали потраживања ФТКС-а о будућим отплатама дуга Воиагера. Другим речима, рани делови наводног „баилоут-а” СБФ-а укључивали су капитализацију Воиагера, који му је већ дуговао новац, да би барем остао солвентан довољно дуго да отплати своје повериоце.

Да ојача своју преговарачку моћ, СБФ купио скоро 15 милиона деоница Воиагер Дигитала непосредно пре подношења захтева за банкрот.

У закључку, СБФ има уложио 0 долара откако је Воиагер банкротирао а трошење 0 долара је много јефтинији начин да се придобије медијска пажња за понуду од 500 милиона долара него што је заправо потрошити пола милијарде долара.

Ажурирање: Недуго пре објављивања, Цоиндеск пријавио да иако СБФ још није инвестирао у Воиагер, он је још увек у каснијој фази преговора о стицању имовине од компаније.

Целзијус: СБФ виси новац пред жртвама банкрота и не чини ништа да помогне

Да ли сте корисник компаније Целсиус са средствима закључаним у стечајном поступку? Зар не бисте волели за а милијардер да упадне, напише чек и све рашчисти да бисте коначно могли да повучете своја средства и завршите своје непроспаване ноћи?

Управо то је предложио СБФ у јуну 2022.

Наравно, медијска пажња која поново баца СБФ-а као белог витеза претучених Целзијусових купаца је место где је започета и завршена инвестиција. Да, ФТКС ускоро подржани потпуно ван посла.

У закључку, СБФ је уложио 0 долара како би помогао банкротираним Целсиусовим клијентима да повуку свој новац 2022. године.

До сада су насловне цифре у овим „баилоутима“ нагомилане до преко $ КСНУМКС милијарди, али стварна помоћ СБФ-а износи 0 долара.

Хуоби: Како уживати у медијској пажњи јер нисте потрошили милијарду долара

Пре неколико недеља, оснивач Хуоби групе Леон Лин најавио је планове да прода свој удео у огромној размени криптовалута. Тврдио је да преговара са одабраном групом инвеститора, настојећи да прода више од милијарду долара капитала у својој азијској берзи по вредности од 1 милијарде долара.

Мало појединаца има капитал да се забавља тако великом понудом капитала, али наравно, Блоомберг плутао СБФ-ов ФТКС као једна од компанија са којом Ли је имао прелиминарне разговоре.

У складу са горе наведеним обрасцем, СБФ је убрзо демантовао планове за куповину Лијевог удела. Закључно: поново 0 долара.

СкиБридге: Како дати новац фонду који купује криптовалуте и рећи да сте купили „власнички капитал“

ФТКС купио 30% удела у СкиБридге Цапитал Ентонија Скарамучија. Није изненађујуће, СкиБридге одмах најавила планира да купи 40 милиона долара вредна крипто средства и инвестирају у крипто рударе.