Увод у групу за дигиталну валуту
Групу Дигитал Цурренци основао је Бари Силберт 2015. године, који је потом створио ДЦГ царство улагањем у стотине пројеката и компанија.
Међутим, најважнија компанија у ДЦГ-овом портфељу је Граисцале Инвестментс, највећи власник биткоина на свету, осим Сатошија Накомота.
ГБТЦ има еквивалент од 633 БТЦ-а, нешто више од 3% оптицаја Битцоин-а. Нето вредност имовине фонда (НАВ) је отприлике 10.5 милијарди долара у време писања.
Скрбништво над БТЦ-ом се одржава код Цоинбасе Цустодија. Међутим, Цоинбасе јесте тек треба да се провери ако имају контролу над БТЦ-ом. Ипак, пошто се Цоинбасе тргује као јавна компанија у САД и стога подлеже ревизији, изгледа да је вероватно да се БТЦ чува у складу са стандардним праксама.
Како ДЦГ зарађује?
ДЦГ наплаћује накнаду за управљање од 2% за основни Битцоин који се држи у трусту.
Према подацима СЕЦ-а у трећем кварталу 3. године, ДЦГ је зарадио 2022 милиона долара од ове накнаде док је годишње доносио око 68 милиона долара прихода. Приход представља велики проценат од 230 милиона долара које генерише годишње. Бери Силберт је потврдио ове бројке у а писмо акционарима 22. новембра.
ГБТЦ је неко време био једини начин на који су амерички инвеститори могли да се изложе својим ИРА или 401 рачунима, што је један од разлога због којих се трговало уз премију толико година, чак 40%.
Иако је ГБТЦ сматран хартијом од вредности, он нема ризике самоодржавања који се приписују држању ваших кључева за БТЦ. Како је потражња расла, тако је расла и имовина под управљањем, која је достигла преко 40 милијарди долара током берзанског тржишта 2021.
Премијум и попуст
ГБТЦ тргује уз премију када се акције мењају по вишој цени од основног БТЦ-а. Супротно томе, ако се акције ГБТЦ-а тргују испод НАВ-а, ГБТЦ се сматра с дисконтом.
ГБТЦ је 24. фебруара 2021. прешао са премије на дисконт на своју нето вредност имовине (НАВ). Нажалост, никада се није вратио на премију, а попуст се само продубио.
Разлог за попуст може се видети у повећаној конкуренцији Битцоин фјучерс ЕТФ-ова. Будућни ЕТФ (БТФ) Валкирие Битцоин Стратеги лансиран је током берзе у новембру 2021. године, а Пурпосе Битцоин ЕТФ фондови у Канади су два главна конкурента. Циљ Битцоин ЕТФ-а је држао 50 БТЦ-а у јуну 2022. године, али сада има само око 24 БТЦ-а. Поред тога, ови и други фондови имају тенденцију да нуде мању накнаду за управљање, што уклања потражњу од ГБТЦ-а.
Попуст за ГБТЦ тренутно износи невероватних 48%, након пада од чак 50%, што је био најзначајнији попуст до сада. Проблем са држањем ГБТЦ-а је обавезно закључавање ГБТЦ-а на 6 месеци, што га чини веома неликвидним. Даље, када попуст расте, инвеститори не могу да откупе акције. Штавише, власници не поседују стварни БТЦ јер је то папирни дериват БТЦ-а.
Од марта 2021. до јуна 2022. Дигитал Цурренци Гроуп је скоро купио $ КСНУМКС милиона вредности ГБТЦ акција након што су почеле да тргују са попустом у односу на НАВ. Као резултат тога, фирма је поседовала отприлике 10% отворених акција труста.
Куповина ГБТЦ-а ублажила је институционални притисак на продају и вештачки подупрла НАВ фонда. ДЦГ је издао ГБТЦ и покушао да одбрани цену ГБТЦ стицањем ГБТЦ користећи левериџ.
Може се запитати да ли се ово разликује од ФТКС-а који издаје ФТТ токене и покушава да одбрани токен коришћењем полуге. ФТТ и ГБТЦ су били велики делови биланса ФТКС и ДЦГ, респективно.
Граисцале нуди друге сличне трустове за алтернативна крипто средства. На пример, Граисцале Етхереум Труст (ЕТХЕ) тренутно се тргује са великим попустом, а од 3. јануара попуст фонда на НАВ је пао на рекордних 60%.
Генеза и платформе за кредитирање
Неколико пропалих крипто компанија, попут 3АЦ и БлоцкФи, имало је значајну изложеност ГБТЦ акцијама.
Током КСНУМКС-а, КСНУМКСАЦ имао најзначајнију позицију ГБТЦ акција са скоро 40 милиона, у вредности од 1.3 милијарде долара. Да то ставим у перспективу, Арк Инвест је сада највећи акционар ван ДЦГ-а, са нешто мање од 1% понуде, што је еквивалентно 6.5 милиона акција.
Како је ГБТЦ премија порасла чак 40%, компаније као што су 3АЦ и БлоцкФи су искористиле поврате да спекулишу на тржишту. Тако је БлоцкФи-ју било дозвољено да клијентима понуди тако високе приносе. Пошто је блокада истекла сваких шест месеци, омогућила је овим компанијама да наставе да остварују профит, док је Генесис био срећан што је наставио да позајмљује новац компанијама попут 3АЦ.
3АЦ је узео а $ КСНУМКС милијарди кредит од Генесиса, још једне ДЦГ компаније, која је чинила скоро 50% целокупне књиге кредита Генесис. Зајам је састављен од неликвидних криптовалута и папирних деривата биткоина и етра.
Генерално, Генесисов зајам компанији 3АЦ био је подржан са 17 милиона акција ГБТЦ-а. Граисцале је подружница ДЦГ-а са 446,000 акција у Граисцале Етхереум Труст-у, 2 милиона Аваланцхе (АВАКС) изворних токена и 13 милиона НЕАР токена.
ЕТФ
Барри Силберт и ДЦГ су много година молили СЕЦ да претвори ГБТЦ у ЕТФ. ЕТФ би пратио основни производ и не би било премија или попуста јер би акције биле откупљене у НАВ, плус накнаде за управљање биле би знатно мање.
СЕЦ је наставио да одбија спот ЕТФ, који би заштитио инвеститоре. Конверзија у спот ЕТФ би довела до тога да сваки инвеститор који је купио са попустом оствари профит јер би трговао у НАВ.
ЕТФ-ови су сигурнији од затвореног фонда и транспарентнији су, без премија или попуста и нижих накнада. Међутим, СЕЦ је одобрио будуће ЕТФ-ове и кратку Битцоин стратегију ЕТФ-а (БИТИ).
Граисцале сада тужи СЕЦ, али СЕЦ је одбио Граисцале, НИДИГ, Дрво мудрости и друге институције. Као резултат тога, многе земље широм света су виделе спот ЕТФ-ове одобрене у Европи, Канади и Африци.
Граисцале-ова текућа тужба са СЕЦ-ом у вези са ЕТФ-овима има крајњи кратак рок Феб. КСНУМКС пре него што дође до пресуде.
СЕЦ није успео да помогне инвеститорима
Како је премија за ГБТЦ престала, крипто екосистем је експлодирао након експлозије платформи за крипто позајмљивање, јер су ови фондови и зајмодавци морали да иду даље на криву ризика да би остварили профит и учинили своје потрошаче целим.
СЕЦ је у више наврата пропустио да одобри спот ЕТФ за ГБТЦ, што би на крају спречило ово од првог дана и могло би избећи брисање такве полуге. Као резултат тога, ГБТЦ премија не би постојала, а ове фирме не би порасле у величини и преузеле толику полугу као што су то чиниле.
Граисцале је чинио све што су могли да ураде да би спот ЕТФ био одобрен.
СЕЦ је одбацио спот ЕТФ због могућности спот манипулације биткоином. Међутим, одобравање ЦМЕ Битцоин фјучерса ЕТФ-а који не прати основну спот цену може бити предмет манипулације и превара једнако брзо.
Као што је горе наведено, постоји више спот ЕТФ-ова широм света у Европи и Африци, на пример. Ово је несумњиво довело до одлива капитала из Америке у ове јурисдикције.
Где смо сада, идемо у 2023?
Ако би ДЦГ ушао у стечај, компанија би могла бити приморана да ликвидира своју имовину и оствари значајну продају у ГБТЦ и ЕТХЦ. Ово би довело до значајног притиска продаје на Битцоин и Етхереум.
Међутим, према Рајану Селкису, извршном директору истраживачке фирме за блокчејн Мессари, контролни акционари Граисцале Битцоин Труст-а (ГБТЦ) Генесис Глобал и Дигитал Цурренци Гроуп не могу једноставно "Депонија" њихове имовине да прикупе више капитала.
„Ограничења су последица правила 144А Закона о хартијама од вредности САД из 1933. године, које приморава издаваоце ванберзанских или ванберзанских субјеката којима се тргује да унапред обавесте о предложеној продаји, као и тромесечно ограничење продаје од 1% отворених акција или недељног обима трговања”
Једна значајна опција коју ДЦГ може да предузме је да покрене Рег М, што би омогућило инвеститорима да откупе акције по НАВ, смањујући тренутни дисконтни јаз.
Камерон Винклевос је 2. јануара објавио отворено писмо генералном директору ДЦГ Барију Силберту, који је испитивао Барија о његовој тактици одлагања пошто Генесис дугује корисницима Гемини Еарн 900 милиона долара. Поред тога, Камерон оптужује Берија да користи тактику трговине НАВ, од чега Бари лично има користи. Писмо се завршило тако што је Камерон Винклевос рекао Барију Силберту да пронађе решење до 8. јануара.
Међутим, писмо није открило да ли су ДЦГ и Барри одговорили; сценарио који би могао превладати био би да ДЦГ поднесе Поглавље 11.
Инвестициони саветник Валкири је 28. децембра представио предлог да постане нови спонзор и менаџер ГБТЦ-а, а истовремено је покренуо фонд за искориштавање снижених криптовалута.
Како гласине и даље круже, ДЦГ/Генесис је под активном истрагом СЕЦ-а. Извори су потврдили да се јавило више узбуњивача.
Тренутна ситуација у ДЦГ
Шта можемо научити из свега овога?
Битцоин је неносна дигитална имовина без ризика друге стране; ако се правилно чувају, нема полуге или приноса. Међутим, инвеститори имају личну одговорност за управљање својим финансијама.
Проблем број један код људских бића често је похлепа, која, како нам историја говори, обично води ка превари, манипулацији и централизацији. Правилним чувањем вашег Битцоина, ви држите Битцоин, а не ИОУ или папирни дериват.
Као што смо видели 2022. године, са ризиком друге уговорне стране који се јавља због фондова који јуре високе приносе и користе биткоин за лов на принос, ове компаније ће применити приступ „на било које средство“.
Из овога ће се извући поуке, али је кључно да увек будете пажљиви, због чега је фраза „Не ваши кључеви, не ваши новчићи“ најважнија у Битцоин екосистему.
Извор: хттпс://цриптослате.цом/маркет-репортс/хов-тхе-гбтц-премиум-траде-руинед-барри-силберт-хис-дцг-емпире-анд-тоок-црипто-лендинг-платформс-витх-тхем/