Макроекономски подаци указују на интензивирање бола за крипто инвеститоре у 2023

Без сумње, 2022. је била једна од најгорих година за Битцоин (BTC) купаца, пре свега због пада цене имовине за 65%. Иако су постојали неки експлицитни разлози за пад, као што су ЛУНА-УСТ пад у мају и ФТКС имплозија у новембру, најважнији разлог је био политика америчке Федералне резерве сужавања и подизање каматних стопа.

Цена биткоина је пала за 50% са свог врхунца на најниже вредности од 33,100 долара пре пада ЛУНА-УСТ, захваљујући повећању стопе Фед-а. Први значајан пад цене биткоина био је због растуће неизвесности тржишта око потенцијалног повећања стопе гласине у новембру 2021. До јануара 2022. берза је већ почела да показује пукотине услед све већег притиска скорог сужавања, што такође негативно утицало на цене криптовалута.

Премотамо годину унапред, а крипто тржиште се и даље суочава са истим проблемом, где су ветрови због повећања стопе Фед-а ограничили значајне биковске потезе. Најгоре је што овај режим може трајати много дуже него што учесници на тржишту очекују.

Трагови се појављују из балона дот-цом из 1990-их

дот-цом балон 1999-2000 могао би научити инвеститоре много о тренутној крипто зими, и она наставља да слика суморну слику за 2023.

Технолошки тежак Насдак Цомпосите се надувао на енормне нивое до раних 2000-их и овај мехур је пукао када је Фед почео да повећава каматне стопе 1999. и 2000. Како су кредити постали скупљи, количина лаког новца се смањила на тржишту, што је довело до тога да је Насдак пад са свог врхунца за 77%.

Крипто тржиште се тренутно суочава са истим сценаријем.

Председавајући ФЕД-а Џером Пауел је паклено склон сузбијању инфлације, а то значи да ће стопе бити још неко време. Председник Федералних резерви Минеаполиса Нил Кашкари написао је у а блог пост недавно да очекује да ће терминалне стопе порасти до 5.4% до јуна 2023. — тренутно су стопе у распону од 4.25% до 4.50%.

Посебно, у време дот-цом балона, Фед је престао да повећава стопе у мају 2000. године, али се пад Насдак-а наставио у наредне две године. Стога можемо очекивати да ће крипто тржиште још више пасти барем док се Фед не окрене. Постоји ризик да се тренутно тржиште медведа продужи још дуже ако америчка економија доживи рецесију сличну оној 2001.

Све већи знаци рецесије

Према извештај Аналитичар Мизес института Рајан Мекмејкен, М2 новчана маса америчког долара постала је негативна у новембру 2022. први пут у 28 година. То је показатељ потенцијалне рецесије, којој обично „претходе успоравање раста новчане масе“.

Док је МцМакен признао могућност да се негативни показатељ раста новчане масе претвори у лажни сигнал, он је додао да је то „генерално црвена застава за економски раст и запошљавање. То такође служи као само још један показатељ да је мало вероватно да ће такозвано меко слетање које су обећале Федералне резерве икада бити реалност.

И најновији извештај Института за управљање снабдевањем показује да се економска активност САД смањила други узастопни месец у децембру. Индекс менаџера набавке (ПМИ) је за децембар износио 48.3%, а вредности испод 50% означавају смањење. То сугерише да потражња за индустријским производима опада, вероватно због утицаја виших каматних стопа.

Просечна рецесија у САД од 1857. трајала је 17 месеци, а шест рецесија од 1980. године трајало је мање од десет месеци. Ова рецесија је технички почела у августу 2022. са две четвртине негативног раста БДП-а. Историјски просеци показују да би тренутна рецесија могла трајати до јуна 2023. до јануара 2024.

Могу ли се повољни услови створити пре 2024. године?

Крипто тржишту је потребно царство лаког новца да се врати да би се изградило одрживо трчање бикова. Међутим, на основу садашњег плана Фед-а, ти услови гледају далеко у будућност.

Само догађај црног лабуда који приморава америчку владу да прибегне квантитативном попуштању са ниским каматама и економски подстицај као што је то било током пандемије ЦОВИД-19 може да изазове још једну трку бикова.

Према независном аналитичару тржишта Бен Лилли, а мехур могло би да се формира у сектору потрошачких кредита, који је експоненцијално порастао у последњој деценији на скоро 1 билион долара.

Пораст је био посебно нагли у последње две године откако је америчка влада престала да исписује стимулативне чекове. Лили закључује да би сектор могао да пропадне ако многи зајмопримци не плате своје кредите због растућег економског притиска. Такође је приметио да ће „за решавање бити потребан подстицај владе“.

Временска линија за пуцање балона је једна од најизазовнијих ствари за предвиђање. То би се вероватно могло поклопити са завршетком рецесије негде крајем 2023. или 2024. Ипак, све док не дође потврда заокрета Фед-а или квантитативног попуштања, већина инвеститора очекује да ће крипто тржишта остати у силазном тренду.

До данас, укупна капитализација тржишта криптовалута је опала за 75% са свог врхунца од 3 трилиона долара. Врхунац у 2017. од око 750 милијарди долара је кључни ниво подршке и отпора за тржиште. Ако се овај ниво пробије, укупна тржишна капитализација индустрије могла би пасти испод 500 милијарди долара.

Док би могло бити привремених скупови медвеђег тржишта, макроекономски притисци ће вероватно поткопати све позитивне потезе.