Мишљење: Да ли је крипто тржиште на дну?

Тренутна европска енергетска криза могла би да натера Федералне резерве да се окрене свом монетарном режиму пооштравања. Ипак, с обзиром на то да инфлација не показује знаке успоравања, можда ће бити још болова пре него што тржиште криптовалута почне значајно да се опорави.

Крипто капитулација

Да ли је дно тржишта унутра? Од најмањих малопродајних инвеститора до највећих менаџера хеџ фондова, ово је велико питање које сви тренутно мисле. Метеж макро сигнала и техничких индикатора отежава откривање шта се тачно дешава у привреди у целини, а још више на крипто тржишту које се брже развија. Данас желим да покушам да пресечем буку и пружим случајеве зашто је тржиште могло, а можда и није, досегло дно.

Прво, добре вести (све док не седите по страни). Неколико великих техничких индикатора бљеснуло је сигналима за куповину последњих недеља, ојачавајући случај да је крипто тржиште можда достигло најнижу тачку. Нето нереализовани добитак/губитак (НУПЛ), тхе Пи Цицле Боттом, i Пуелл Мултипле су сви достигли нивое једном у циклусу који су историјски обележили дно. Иако технички показатељи као што је овај понекад могу имати сумњиве резултате, када се неколико њих постави као сада, свакако вреди обратити пажњу у мојој књизи.

Удаљавајући се од техничке стране ствари, вреди размотрити и начин на који крипто тржиште реагује на макроекономске вести. Велика промена је уследила након што су подаци о индексу потрошачких цена у јуну забележили нови 40-месечни максимум од 9.1%. Многи учесници на тржишту очекивали су да ће криптовалуте почети још једну ногу након медвеђих вести. Међутим, десило се супротно. Од објављивања ЦПИ-а, крипто је порасло, ухвативши свакога ко покуша касну кратку продају. Слично, у среду Повећање стопе од 75 базних поена и јучерашње негативан раст БДП-а су, парадоксално, гурнуле криптовалуте на више, што указује на то да је тржиште сада можда „приредило“ тренутни опадајући економски тренд.

Ипак, чак и ако су учесници на тржишту престали да брину о широј макроекономској ситуацији, то не значи да не долази више болова. Искрена чињеница је да је инфлација још увек врућа, а Фед је посвећен томе да је врати на прихватљив ниво. Иако је председник Фед-а Џером Пауел рекао након поскупљења у среду да је „постало прикладно да се успори темпо повећања“, он је такође оставио отворена врата за „још веће“ повећање ако је потребно. Текућа повећања, заједно са распродајом благајничких записа Фед-а и хипотекарних хартија од вредности, заоштриће проток новца и готово сигурно ће умањити ризике имовине попут криптовалута.

Други велики макро проблем је цена енергије – посебно у Европи. Рат у Украјини и последични бојкот руске енергије погоршали су већ алармантну глобалну стопу инфлације. Зима долази, а ту је и реална могућност да многе европске земље неће имати енергију да греју домове својих грађана, свакако не по цени коју је просечан Џо спреман да плати. Ако се ембарго на руску нафту и гас настави, Европа ће морати да се ослони на САД за енергију у наредним месецима.

У томе је трљање. Као што сте можда приметили, евро је последњих месеци знатно ослабио у односу на долар, потпомогнуто повећањем стопе Фед-а и монетарним пооштравањем. Истовремено, чини се вероватно да ће европске нације морати да купују америчку енергију како би одржале своје економије и становнике топлим, а то ставља САД у незгодну ситуацију.

Уопштено говорећи, САД имају две опције: да предузму мере за јачање евра у односу на долар убризгавањем ликвидности у европску економију или пусте европске земље да одустану од повећања трошкова енергије. Имајте на уму да многе европске земље и Европска централна банка држе знатне количине америчког дуга, што значи да ће то на крају нашкодити и америчкој економији, ако не изврше обавезе.

Због тога ће Фед можда морати да прекине своје монетарно пооштравање како би избегао катастрофу у Европи. Тренутно постоји период од сада до зиме у којем САД могу наставити да повећавају стопе. Међутим, Европа ће ускоро достићи тачку прелома, а Фед ће бити приморан да ублажи одређени притисак заустављањем или преокретом своје тренутне монетарне политике, чиме ће ослабити долар.

Крајње питање је следеће: може ли тржиште да падне пре него што Фед буде приморан да се окрене? По мом мишљењу, криптовалути ће бити тешко да у скорије време оствари нове падове с обзиром на огромну количину раздуживања која је изазвала пад Битцоин-а испод 18,000 долара. Ипак, мислим да бисмо свакако могли да преиспитамо те нивое ако се макро ситуација погорша. Ако сте заинтересовани да зароните дубље у глобалну економску ситуацију, погледајте Артура Хејса недавни есеји покривање теме; нећете бити разочарани.

Откривање: У време писања овог дела, аутор је поседовао ЕТХ, БТЦ и неколико других криптовалута.