Светски надзорник закона о хартијама од вредности труди се да створи „заједничке стандарде“ за криптовалуте

Никада није било хитније питање како закони о хартијама од вредности треба да се примењују на криптовалуте. То је став Лим Туанг Лееа, помоћника генералног директора, тржишта капитала за Монетарну управу Сингапура.

Лим такође служи као председавајући радне групе за финтецх у Међународној организацији комисија за хартије од вредности (ИОСЦО). Радна група је недавно била задужена за развој скупа препорука о политици специфичних за криптовалуте за регулаторе хартија од вредности широм света.

Глобални крипто регулаторни пејзаж је шаренило, а јурисдикције се увелико разликују у погледу тога колико су попустљиве према крипто пројектима који могу да личе на традиционалне хартије од вредности. Неки дозвољавају неким фирмама да раде на начин који други сматрају незаконитим.

Међународне смернице су хитно потребне, рекао је Лим у недавном говору у Лондону, додајући да је драматичан крах крипто тржишта раније ове године у великој мери утицао на одлуку ИОСЦО-а да произведе „заједничке стандарде“. Такође је навео недавне крипто хакове и преваре. 

Глобална организација за надзор хартија од вредности има за циљ да објави препоруке до краја следеће године. Али да ли ће они направити разлику? Иако је ИОСЦО утицајан, његове препоруке неће бити обавезујуће. А неки тврде да је можда већ прекасно.

Хитни проблеми

Прво основан 1983. године, ИОСЦО је форум преко којег национални регулатори за хартије од вредности размењују информације о тржиштима хартија од вредности. Године 1998, организација — која сада има више од 130 јурисдикција чланица — усвојила је скуп финансијских регулаторних мерила под називом Циљеви и принципи регулативе о хартијама од вредности. Ова мерила је подржала Г20.

Крипто је на радару ИОСЦО-а од најмање 2017. године, када је организација успоставила почетну мрежу за понуду новчића како би помогла члановима да размене увиде о криптовалутама. У 2019. години, чувар је издао изјаву у којој тврди да би стабилни ковани могли да потпадају под делокруг регулатора за хартије од вредности. 

Сада је организација одлучила да оде корак даље. „Верујемо да је сада време... да извршимо ову промену у приступу“, портпарол ИОСЦО-а генерални секретаријат рекао је у одговору е-поштом на питања Тхе Блоцк-а. „Дошло је до значајног развоја у крипто сектору у смислу структурирања производа и понуде, инвеститора у сектору и његовог глобалног домета.

Није то само због пада тржишта. У свом говору, Лим је такође рекао да су хакови и преваре, које су већ годинама уобичајене у криптовалутама, истакле забринутост због праведности и отпорности крипто тржишта. Нападачи су украли више од 2 милијарде долара из ДеФи протокола од 2020. године, према Тхе Блоцк Ресеарцх.

„ДеФи тржиште и његови учесници су… радили или ван оквира постојећих регулаторних оквира или нису у складу са важећим прописима“, рекао је Лим.

Традиционални финансијски систем ради са посредницима, који имају обавезе као што су фидуцијарне обавезе према инвеститорима и најбољи интереси за брокере. Традиционална финансијска регулатива је усмерена на те посреднике. Пошто су ДеФи протоколи пеер-то-пеер системи без посредника, није их могуће регулисати коришћењем традиционалних оквира.

'Боље икад него никад'

Нову иницијативу ИОСЦО-а ће предводити њена радна група за финтецх, којом председава Монетарна управа Сингапура и која тренутно има 27 чланова из јурисдикција чланова одбора ИОСЦО-а. 

Пројекат ће имати два тока рада, према плану пута издатом прошлог месеца: један фокусиран на крипто и дигитална средства уопште, а други посебно на ДеФи.

Крипто радни ток ће водити Управа за финансијско понашање Уједињеног Краљевства и фокусираће се на „залагање за фер и транспарентно тржиште и уредну обуку“ и „решавање тржишне подобности и манипулације“, између осталог. Комисија за хартије од вредности и берзу САД ће водити ДеФи радни ток, који ће се фокусирати на „примену ИОСЦО принципа и стандарда у заједничким активностима, производима и услугама ДеФи-ја” и „истицање веза између ДеФи-ја, стабилних кокова и трговања крипто имовином”.

Ако буде успјешан, ИОСЦО и његова радна група за финтецх могли би помоћи у постизању међународне хармонизације, рекли су Јулија Гусева, професор права и шеф блокчејн и финтецх програма Рутгерс Лав Сцхоол. Она каже да је ово потребно да би се зауставила „трка до дна“ у којој се јурисдикције такмиче да привуку крипто компаније — чак и оне које „можда нису добре, доброверне компаније“ — са блажим регулаторним режимима.

Међутим, чак и ако организација уведе корисне препоруке, оне ће бити необавезујуће, што значи да их државе чланице теоретски могу игнорисати – осим ако их други чланови „прозову и срамоте“ због непоштовања, каже се Лее Реинерс, директор политике у Дуке финансијском економском центру. 

„Ако су креатори политике заиста били забринути због различитих одговора на криптовалуте широм света“, каже Рајнерс, онда би министри финансија у оквиру Г20 охрабрили све чланице да прате препоруке ИОСЦО-а.

У сваком случају, можда ће бити касно, признаје Гусева. Већ постоје стотине ДеФи пројеката и више од 35 милијарди долара је депоновано у ДеФи протоколима, према ДеФи Пулсе. Гусева каже да је пандемија вероватно допринела одлагању. Ипак, она каже: „Мислим, боље икад него никад. Они то сада морају развити."

„Немамо времена; инвеститори су већ изгубили много новца“, каже Рајнерс. „Што дуже чекају, то ће више инвеститора бити искоришћено.”

Према генералном секретаријату ИОСЦО-а, циљ ће бити балансирање брзине са трајним утицајем. „Морамо осигурати да су наши резултати поуздани и корисни на дужи рок“, рекао је портпарол. „Циљ нам је да ову фазу нашег рада обавимо што је брже могуће.

© 2022. Блоцк Црипто, Инц. Сва права задржана. Овај је чланак доступан само у информативне сврхе. Не нуди се или се не користи као правни, порески, инвестициони, финансијски или други савет.