Дискусија око Етхереум фондова којима се тргује на берзи (ЕТФ) заузела је централну фазу, посебно са очекивањем да ће спот Етхереум ЕТФ-ови потенцијално бити покренути у САД током године.
Аналитичари БитМЕКС-а су недавно размотрили ово питање, истичући критични аспект који би могао утицати на атрактивност ових ЕТФ-ова за инвеститоре: обезбеђивање приноса од улога.
Према аналитичару, ЕТХ-ова понуда награда за улагање представља и прилику и изазов за формулисање ЕТФ-ова око дигиталне имовине.
Посебно, награде за улагање се односе на зараду коју учесници добијају за депоновање својих дигиталних средстава за подршку операцијама и безбедности блокчејн мреже. Ове награде су обично део накнада за трансакције, нови новчићи створени путем блок награда или комбинација.
Дилема приноса Етхереум Стакинг
Привлачност ЕТХ спот ЕТФ-ова за институционалне инвеститоре и купце ЕТФ-а у великој мери зависи од „приноса од улога“, како су приметили аналитичари БитМЕКС Ресеарцх-а. Они тврде да би без укључивања приноса на улагање, привлачност спот ЕТХ ЕТФ-ова могла да нестане, с обзиром на важност ових награда у повећању приноса.
Аналитичари сугеришу да би цена ЕТХ-а могла чак и заостајати за Битцоин-ом на дужи рок ако ЕТФ-ови не укључују приносе од улагања, упркос потенцијалу за улоге да остваре веће приносе кроз награде. Аналитичари су приметили:
Међутим, систем улагања може учинити Етхереум мање атрактивним или неприкладним за неке инвеститоре ЕТФ-а, где ЕТФ-ови вероватно не би могли да улажу. […] У исто време, нови новац можда неће бити вољан да инвестира у Етхереум ЕТФ, када знају да добијају лошију понуду од учесника и због тога могу да зараде ниже приносе, можда би ови инвеститори могли уместо тога изабрати Битцоин ЕТФ.
Аналитичари су такође истакли да Етхереумов систем за улагање представља јединствене изазове за успостављање спот ЕТХ ЕТФ-ова, првенствено због сложености управљања откупима ЕТФ-а заједно са ЕТХ-овим системом чекања за излаз.
Систем захтева да учесници прођу кроз два реда за излазак, укључујући стандардни излазни ред који ограничава дневна повлачења и кашњење валидатора који додаје време чекања.
За ЕТФ-ове, управљање дневним одливима у складу са овим ограничењима представља оперативне препреке, према аналитичарима, које потенцијално утичу на ликвидност фонда и атрактивност за инвеститоре.
Аналитичари БитМЕКС-а истичу да би се током периода нестабилности тржишта, време чекања за излазак из улагања могло значајно продужити, што представља изазов за потенцијалне ЕТХ ЕТФ-ове за улагање.
Навигација кроз изазове
Упркос препрекама, постоје путеви које су аналитичари истражили како би заобишли проблем приноса на улагање у ЕТХ ЕТФ-овима.
Једна стратегија коју је аналитичар истакао, а коју користе неки ЕТХ који улажу производе којима се тргује на берзи (ЕТП) у Европи, укључује улагање само дела удела. Ово одржава ликвидност за откупе док се још увек капитализује на наградама за улагање. Међутим, овај приступ инхерентно смањује потенцијалне приносе.
Аналитичар је приметио:
Још једна идеја, која нам се допада, је да у потпуности избегнемо Етхереум Стакинг ЕТФ-ове и уместо тога издамо стЕТХ ЕТФ. Тиме је проблем откупа у потпуности решен или пренет на Лидо.
До сада су се институције попут Арк Инвест/21Схарес и ЦоинСхарес већ упустиле у понуду ЕТП-ова за улагање у Етхереум у Европи, истакли су аналитичари, а услуге попут Фигмент Еуропе и Апек Гроуп спремне су да лансирају сличне производе на СИКС швајцарској берзи.
Нарочито, дискурс око ЕТХ ЕТФ-а и укључивања приноса на улагање се одвија у позадини регулаторног надзора, при чему Комисија за хартије од вредности и берзе САД (СЕЦ) заузима опрезан приступ одобравању таквих производа.
Аналитичари тврде да је евентуално одобрење Етхереум ЕТФ-ова неизбежно, али остаје питање времена, с обзиром на регулаторне изазове и посебну природу Етхереум улога. Навели су аналитичари
Као и код биткоина, судови могу на крају присилити СЕЦ, а опет, као и код биткоина, СЕЦ може бити оптужена за лицемерје јер је дозволила Етхереум Футурес ЕТФ.
Такође су додали:
Неки тврде да пошто улагање у Етхереум генерише принос или зато што учесници предлажу блокове, то чини Етхереум „сигурношћу“ и стога то даје разлог за СЕЦ да одбије Етхереум ЕТФ-ове.
Истакнута слика са Унспласх-а, графикон са ТрадингВиев-а
Извор: хттпс://битцоинист.цом/етхереум-етфс-јеопарди-стакинг-ииелдс-битмек/