Да ли је цена спајања Етхереум 2.0?

Спајање Етхереума је несумњиво најишчекиванији догађај у индустрији криптовалута у 2022. Заказано за септембар, очекивање је такође изазвало значајно повећање цене ЕТХ, која је порасла за око 90% од најнижих вредности у јуну.

Многи верују да је ово повећање у великој мери последица спајања, а неки спекулишу да би догађај можда већ био по цени. Али да ли је заиста тако? Да бисмо дошли до дна овога, постоји још неколико питања на која је потребан одговор.

Шта значи „бити на цени“?

У свету трговине криптовалутама, на цену имовине утиче низ различитих ствари. Велике надоградње протокола несумњиво могу бити катализатор, иако позитиван или негативан.

На пример, постоји веома истакнута и популарна теорија да се тржиште криптовалута креће у циклусима – биковским и медвеђим. Биковски циклуси су када цене расту, а заједница је донекле донела закључак да је преполовљење биткоина позитиван покретач. Зашто преполовљење?

Па, Битцоин је највећа криптовалута по укупној тржишној капитализацији. У време писања овог текста, он чини скоро 40% укупног тржишта и, обично, када се његова цена креће, то чине и остале криптовалуте.

Преполовљење биткоина је вероватно један од најважнијих догађаја у његовом развојном циклусу јер смањује број БТЦ рудара који добијају као награду за додавање нових блокова у мрежу на пола. У суштини, ово ствара такозвани шок понуде где једноставно нема довољно БТЦ-а да задовољи постојећу потражњу, што доводи до позитивног прилагођавања његове цене.

Имајући ово на уму, да би преполовљење биткоина било „уцењено“ значило би да је тржиште требало да реагује на догађај пре него што се он догоди, и, сходно томе, цена је требало да се прилагоди у складу са тим. То се обично не дешава јер цена има тенденцију да расте после Чињеница.

Ово нам даје основну дефиницију израза „по цени“. То једноставно значи да је будући догађај већ рефлектован од стране учесника на тржишту, па се цена сходно томе прилагођава.

Тржишни утицај спајања

Сада, да бисмо утврдили да ли се обједињавање може проценити или не, такође је кључно разумети какав би теоретски могао бити његов утицај на тржиште.

За оне који не знају, спајање је жаргонски израз који се користи да опише транзицију Етхереума са консензусног алгоритма за доказ рада на алгоритам који се управља доказом удјела. Осим техничких и управљачких импликација које ово има, то такође има директан утицај на токеномију ЕТХ.

У време писања овог текста, Етхереумом још увек управља ПоВ, што значи да постоје рудари који добијају награде за додавање блокова у мрежу и за валидацију трансакција. Према етхереум.орг, тренутно издавање ЕТХ је:

• Приближно 13,000 ЕТХ дневно за награде за рударење
• Приближно 1,600 ЕТХ дневно за награде за улагање

Када се спајање догоди, остаће само 1,600 ЕТХ дневно за награде за улагање. Ово смањује укупно издавање ЕТХ-а за невероватних 90%.

Поређења ради, преполовљење биткоина смањује понуду за 50% (као што се подразумева из имена). Сада је такође тачно да се БТЦ повремено преполови, али ипак, смањење понуде од 90% представља огроман помак. Такође је важно напоменути да су горе наведени бројеви апроксимација заснована на тренутно уложеном ЕТХ - броју који може да варира.

Без обзира на то, чињеница да неће бити издавања на извршном слоју је огромна промена понуде и потражње.

Може ли се цена спајања дати?

Уобичајено, догађаји који немају значајан утицај на промену тржишта могу бити наплаћени. То укључује добро познате догађаје у развојној мапи пројекта. На пример, ако се очекује да пројекат криптовалуте постане партнер са познатом компанијом на одређени датум, потпуно је могуће да трговци то урачунају у своје тренутне трговине.

Међутим, упитно је да ли нешто попут Тхе Мерге може да буде по цени. Запамтите – било је много људи 2020. који су говорили да Преполовљење биткоина је по цени.

Па зашто се то не може ценити? За већину тржишта је једноставно немогуће или изузетно тешко одредити каква ће бити будућа потражња за ЕТХ. Потражња за ЕТХ је одређена бројним факторима, укључујући развој и мрежну активност. Колико људи користи мрежу одређује колико ће ЕТХ бити потребно за плаћање накнада за гас. Што су накнаде за гас веће, то је већа потражња, а то је само стругање врха залеђивања.

О томе је говорио сам Виталик Бутерин, који тврде да Тхе Мерге „нема цену не само у тржишним терминима, већ ни у психолошким наративним терминима“.

Ризици ипак постоје

Такође је важно напоменути да спајање не долази без ризика. Ово је вероватно највећа и најзначајнија структурна промена у великом протоколу у историји криптовалута. Иако се на њему радило и тестирано годинама, постоје инхерентни технички ризици са транзицијом.

Такође је у току дебата о томе да ли ће рудари подржати потенцијалну виљушку у којој ће резултирајући ланац наставити да ради под алгоритмом Прооф-оф-Ворк.