Принос 10-годишњег трезора пада као одговор на пад цена

Кључни одводи

• Најновији ППИ бројеви потврдили су да је инфлација у опадајућем тренду и да, осим било каквих значајних светских догађаја који би могли утицати на америчко тржиште, можемо очекивати да се тај тренд настави
• Када се инфлација смањи, следи принос 10-годишњег трезора
• Иако хладна инфлација такође може да изазове обрнуте криве приноса, овај економски показатељ није трајао довољно дуго да би био чврст и брз предиктор рецесије

Након што су најновији подаци из Индекса произвођачких цена (ППИ) открили пад велепродајних цена прошле недеље, тржишта су реаговала на велики начин. Конкретно, приноси на 10-годишњи трезор су пали на спектакуларан начин.

Током времена од тада, приноси су се мало вратили, али су далеко од опоравка. Све у свему, они прате опадајући тренд који смо видели од новембра 2022. године, али је било успона и падова.

Ево шта пада десетогодишњих приноса трезора значе за ваш портфељ и зашто је на њих тако снажно утицао најновији ППИ извештај.

Преузмите К.аи данас за приступ стратегијама улагања које покреће вештачка интелигенција.

Последњи ППИ извештај открива успоравање цена

ППИ мери количину новца коју америчка предузећа добијају за своју робу и услуге. Према последњем извештају, ППИ је показао пад велепродајних цена од 0.5% у децембру.

Ово је било веће него што је ико очекивао, јер су предвиђања индустрије захтевала смањење од 0.1%. Међутим, то прати најаву пада инфлације већег од очекиваног, при чему су децембарске бројке смањиле број у односу на исти период прошле године на 6.5%.

Најава најновијих ППИ бројева потврђује да би инфлација могла наставити свој опадајући тренд, што би могло бити олакшање и за Фед и за америчке потрошаче. Иако би већина америчких инвеститора и зајмопримаца више волела да Фед успори темпо повећања каматних стопа у светлу најновијих вести, мораћемо да сачекамо до 1. фебруара 2023. да бисмо видели реакцију централне банке.

Приноси падају са највишег нивоа од Велике рецесије

Од јула 2022. до октобра 2022. године, приноси на десетогодишњи трезор достигли су највиши ниво од октобра 10. до јануара 2009. године, када су Американци осетили снажне накнадне потресе Рецесија „2008. Монетарна политика коју је Фед водио у борби против инфлације, која је достигла врхунац од 9.1% у јуну 2022. године, повећала је приносе на трезорске обвезнице него што су били у последњих десет година.

Од новембра постоји општи консензус да је инфлација у опадајућем тренду, бар за сада. Немамо појма шта се спрема за 2023, посебно са геополитичким сукобима и новим проблемима пандемије који бесне широм света.

Овај консензус се може видети у брзој силазној путањи приноса на 10-годишњи трезор. Док су приноси били горе-доли у времену између, у целини, чини се да расположење инвеститора верује да инфлација иде у правом смеру, тако да се приноси такође опадају.

Најновији пад након прошлонедељне објаве ППИ био је само последњи на овом путовању. Према Министарство финансија САД, приноси су пали на 3.37% након вести. Међутим, они су поново порасли на 3.48% од 20. јануара 2023. Пре ППИ извештаја, били су на 3.53%.

За перспективу, у октобру 2022. године, приноси су достигли 4.25%.

Обрнута крива приноса може бити разлог за забринутост

Иако су смањени приноси на 10-годишњи трезор показатељ да је инфлација опала, они су такође разлог за забринутост у данашњем окружењу јер су приноси на тромесечни трезор већи и износе 4.72% од 20. јануара 2023.

Ово ствара обрнуту криву приноса, што значи да је принос који ћете добити на краткорочне државне трезоре већи од приноса на дугорочне државне трезоре. У овом случају, видимо обрнуту криву приноса, јер је Фед драматично повећао стопе током прошле године, чинећи позајмљивање новца много скупљим.

Неки инвеститори сматрају да је обрнута крива приноса канаринац у руднику угља, предвиђајући време рецесије. Ово је можда истина, али је прерано рећи. Величина јаза између две стопе је важна, као и трајање криве. Од овог месеца, банкари нису убеђени да је то корисно средство за предвиђање ако се не настави.

Фед напомиње да је његово истраживање показало да ове корелације нису нужно тачне. Знали смо да ће краткорочно задуживање постати скупље када стопе почну да расту, а Фед је одувек био свестан да би рецесија била потенцијална последица њихових поступака.

Међутим, они су дали све од себе да избегну такав исход. Тренутно се неки надају Фед може да изведе меко слетање.

10-годишњи принос утиче на стопе хипотека

Једна добра ствар у вези са 10-годишњим приносом трезора је да су хипотекарне стопе чврсто везане за овај показатељ. До октобра 2022, каматне стопе на хипотеке су толико измакле контроли у поређењу са 10-годишњим трезором да смо видели корекција тржишта у новембру 2022. Хипотекарне каматне стопе су пале, а затим су се донекле стабилизовале упркос континуираном повећању федералних стопа.

Ако принос на 10-годишњи трезор настави да опада, могли бисмо очекивати да ће се стопе на хипотеке додатно смањити, ублажавајући неке од притисак на стамбено тржиште. Ако куповина куће постане јефтинија, то би могло имати укупан нето позитиван утицај на краткорочне приносе трезора, ублажавајући озбиљност обрнуте криве.

Алтернативно, могли бисмо пасти у званичну рецесију. Овде нема кристалних кугли, али има разлога за наду усред све тескобе.

Суштина

Инфлација је коначно кренула наниже, али је још дуг пут до циља Фед-а од 2%. Пошто се чини да је на изласку, принос 10-годишњег трезора такође иде у истом правцу.

Можемо да посматрамо ово као знак наде да ће америчка економија доћи у наредним месецима, али тај оптимизам треба да се ублажи реалним признањем да Фед још није изашао из шуме.

Иако су можда у стању да обуздају инфлацију без изазивања рецесије, рецесија је још увек могућа. Ово је посебно тачно када се узме у обзир глобални сукоб и последице текуће пандемије.

Рецесије би већ требало да буду укључене у ваше дугорочне планове улагања, али то их не чини мање стресним. Ако желите да вештачка интелигенција обави тежак посао када је у питању истраживање ваших инвестиција, испробајте један од К.аи-а Инвестициони комплети. Можете чак и укључити Заштита портфеља за додатни мир.

Преузмите К.аи данас за приступ стратегијама улагања које покреће вештачка интелигенција.