Растућа економска зарада у првом кварталу 1. године није одржива

Економске зараде су порасле у односу на претходну годину (у односу на претходну годину) за све осим два сектора током последњих дванаест месеци (ТТМ) завршених у 1. кварталу 22. за НЦ 2000, индекс укупне капитализације моје фирме. НЦ 2000 се састоји од 2000 највећих америчких компанија по тржишној капитализацији под покрићем моје фирме. Саставници се ажурирају на кварталној основи (31. март, 30. јун, 30. септембар и 31. децембар). Изузимам компаније које извештавају по МСФИ и компаније које нису из САД.

Овај извештај је скраћена верзија Алл Цап Индек & Сецторс: Растућа економска зарада у првом кварталу 1. године није одржива, један од мојих кварталних извештаја о основним тржишним и секторским трендовима. Овај извештај је заснован на најновијим доступним ревидираним финансијским подацима, а то је у већини случајева 22К1 22-К. Подаци о ценама на дан 10.

Економске зараде пружају прецизнију слику стварних основних новчаних токова пословања од ГААП зараде.

Економске зараде скоро удвостручене у првом кварталу 1. године

Економска зарада за НЦ 2000 порасла је са 563.4 милијарде долара у првом кварталу 1. на 21 билион долара у првом кварталу 1.0, док је ГААП зарада порасла са 1 билиона долара на 22 трилион долара у исто време. Економске и ГААП зараде су само нешто испод нивоа из календара за 1.3. годину – највише од 2.1. године, што је најранија моја анализа доступна.

Међутим, велика економска зарада у НЦ 2000 ће вероватно ускоро преокренути тренд.

Заиста, главна препрека економским зарадама је растући ВАЦЦ, који је у ТТМ завршеном у првом кварталу 1. додао 22 милијарду долара на цену капитала. Почетак брзе инфлације вештачки повећава зараду по ГААП-у јер се профит од текуће продаје израчунава коришћењем историјских трошкова залиха. Када се инфлација охлади, процес је обрнут, а ГААП зарада постаје вештачки смањена. Међутим, инвеститори се могу заштитити од таквих лажних сигнала користећи економску зараду, која представља очекивану инфлацију која се огледа у ВАЦЦ-у компаније.

Кључни детаљи о одабраним секторима НЦ 2000

Док су сви сектори забележили раст зараде по ГААП-у у односу на исти период претходне године, економска зарада за секторе некретнина и основних материјала пала је у првом кварталу 1. године.

Енергетски сектор је забележио највеће побољшање у односу на претходну годину, 158.0 милијарди долара, у економској заради, која је порасла са -112.1 милијарди долара у првом кварталу 1. на 21 милијарди долара у првом кварталу 45.8. године.

Технолошки сектор генерише највећу економску зараду од свих сектора и повећао је економску зараду за 30% на годишњем нивоу у првом кварталу 1. године. Са друге стране, сектор некретнина има најнижу економску зараду и забележио је пад економске зараде од 22 милијарде долара на годишњем нивоу у првом кварталу 1.3. године.

У наставку истичем сектор индустрије у коме су се економске зараде побољшале за 54.9 милијарди долара на годишњем нивоу у првом кварталу 1. године.

Узорак анализе сектора: индустрије

Слика 1 показује да су економске зараде сектора индустрије порасле са -5.5 милијарди долара у првом кварталу 1. на 21 милијарде долара у првом кварталу 49.4, док су зараде по ГААП-у порасле са 1 милијарди долара на 22 милијарди долара у исто време.

Слика 1: Економске зараде у индустрији вс. ГААП: 1998 – 1К22

Анализа економске зараде заснива се на агрегираним ТТМ подацима за компоненте сектора у сваком периоду мерења.

Период 16. маја 2022. укључује финансијске податке из календара 1К22 10-К, јер је ово најранији датум за који су сви календарски 1К22 10-Кс били доступни за компоненте НЦ 2000.

Откривање: Давид Траинер, Киле Гуске ИИ и Матт Схулер не добијају накнаду за писање о било којој одређеној дионици, стилу или теми.

Додатак: Методологија израчунавања

Изводим горњу економску зараду и ГААП метрику зараде сумирањем појединачних конститутивних вредности НЦ 2000 за XNUMX месеци у наставку за економске зараде и ГААП зараде у сваком сектору за сваки период мерења. Овај приступ називам „агрегатном“ методологијом.

Агрегатна методологија пружа директан увид у цео сектор, без обзира на тржишну границу или пондерисање индекса и подудара се са тим како С&П Глобал (СПГИ) израчунава метрике за С&П 500.