2 Разборит шпекулант са малим и средњим ценама

Историја тржишта која датира још од 1927. године, према подацима професора Јуџина Ф. Фаме и Кенета Р. Френча, показује да су акције малих предузећа уживале сјајан дугорочни принос од 11.8% годишње. Још боље, професори показују да су акције по јефтиној цени (тј. Вредност) уживале годишњи принос од 13.1% у истом временском периоду. А бројке показују да су акције које плаћају дивиденду надмашиле оне који не плаћају дивиденде за 1.7% годишње.

За клијенте са управљаним рачунима, водим стратегију мале-средње вредности дивиденди која користи исту филозофију куповине и стрпљивог држања акција за које верујем да су потцењене због њиховог потенцијала за дугорочну вредност. Није изненађујуће, с обзиром на пад тржишта акција 2022. године, мислим да је право време да размотримо акције попут два похабана имена која представљам ове недеље.

ОСВЕТЉАВАЊЕ ПУТА

Ацуити БрандсМЕСЕЦ
(АИИ) је водећи произвођач светла који дизајнира, производи и дистрибуира читав асортиман унутрашњег и спољашњег осветљења и система управљања за комерцијалне, индустријске, инфраструктурне и стамбене апликације.

Заостатак фирме, посебно за оператере комерцијалних, образовних и индустријских објеката, порастао је у последњим кварталима с обзиром на изазове везане за снабдевање. Ацуити се такође упустио у оно што је компанија сматрала својим програмом „Виталност производа“, који има за циљ додавање нових производа и побољшање постојећих кроз инвестиције, док је повећање цена у протеклој години усред флуидних ротација трошкова заштитило бруто марже.

Управа је такође била заузета откупом акција у последњих неколико година, тако да је дивиденда веома скромна. Напори су смањили број акција за око 20% од маја 2020. године, иако ће овај темпо вероватно бити у позадини пословних инвестиција у новој фискалној години.

Ацуити је генерисао двоцифрен принос на капитал сваке године од 2005. године упркос томе што је располагао веома малим дуговима. Акције се тргују за мање од 13 пута више од зараде од 13.00 до 14.00 долара по акцији коју финансијски директор Карен Холком очекује следеће године, иако се очекују већи трошкови залиха у односу на марже у првој половини године.

Нема више поигравања

Протекла година је била вртоглава за произвођаче играчака и забављаче ХасброХАС
(ХАС). Смрт бившег извршног директора Брајана Голднера довела је до притиска инвеститора активиста да се посао реконструише, што је резултирало пензионисањем два члана одбора. У оквиру агенде активиста, менаџмент је недавно разматрао продају или реструктурирање свог забавног бизниса еОне, који је купио непосредно пре пандемије. Компанија је већ продала еОне-ов музички бизнис.

Такви потези су у другом правцу од претходне стратегије Хасбро-а да користи платформу за забаву за промоцију својих лиценци за играчке, али би потенцијално могли да откључају вредност за акционаре и понуде нови почетак, омогућавајући му да се фокусира на своје предности у прављењу играчака и играма.

Даље, тренутни извршни директор Цхристиан Цоцкс изложио је нове приоритете за компанију—наслањајући се на своје највеће брендове за игре на срећу како би остварили додатни приход, инвестирајући у изградњу платформе за увид у бренд за доношење одлука заснованих на подацима и подмлађивање свог директног потрошача и дигиталног напор—да се испуни листа финансијских циљева до 2027.

Програм за уштеду трошкова тзв Нацрт 2.0 такође је направљена која укључује новооткривену ригорозност у одобравању развоја артикала како би се уклонили неефикасни производи који не испуњавају одређену препреку за повраћај улагања. План има за циљ средње једноцифрени раст сложеног годишњег прихода до 2027. године, раст оперативног профита од 50% у наредне три године (са маржом од 20% до 2027.) и оперативни новчани ток већи од милијарду долара годишње, убрзавајући се током раздобље.

Као што се каже, доказ ће бити у пудингу, али акције изгледају јефтино, пошто су ове године ослабиле за више од трећине, трговале су за мање од 14 пута више од процена НТМ ЕПС-а и имају снажан принос од дивиденде од 4.1%.