3 акције тржишта у развоју које су секуларни победници на распродаји

Свака распродаја на тржишту представља прилике.

ЕТФ иСхарес Емергинг Маркетс
ЕЕМ
је пао за -17% од почетка године. Иако су тржишта у развоју ноторно нестабилна, овај регион је привлачан због свог огромног потенцијала раста.

Према Лазард Ассет Манагемент, Емергинг Маркет (ЕМ) су одговорне за око 60% глобалног раста, али представљају само око 13% МСЦИ Алл Цоунтри Ворлд Индек
АЦВИ
. Овај јаз неће нестати преко ноћи, али добро слути за дугорочне изгледе за улагања ЕМ-а.

ЕМ има бржи економски раст због релативно атрактивне демографије и текуће урбанизације. Ако сте дугорочни инвеститор, додавање изложености тржиштима у развоју такође може бити благовремено.

Испод је графикон МСЦИ индекса тржишта у развоју у поређењу са С&П 500 индексом, изражен као однос. Када линија расте, то значи да тржишта у развоју надмашују америчке акције. Када линија пада, то значи да америчке акције надмашују ЕМ акције.

Од 2000. до 2010. године, акције ЕМ-а су знатно надмашиле америчке. Затим, почевши од 2010. године, ЕМ акције су ушле у продужено релативно тржиште које је избрисало скоро све релативне добитке остварене у претходној деценији. Сада су се акције ЕМ-а спустиле у кључну зону релативне подршке, што може наговестити биковски преокрет.

Сваке деценије се појављују нови победници и губитници. За сада, ово више личи на инфлаторну деценију, која традиционално фаворизује акције „вредности“ краћег трајања.

Географски гледано, ЕМ представља привлачну игру релативне вредности. Индекс МСЦИ Емергинг Маркетс тргује са 11.3 пута више од овогодишње процењене зараде у поређењу са 20.1 пута за С&П 500. Као што је приказано у наставку, ово је један од највећих попуста који фаворизују ЕМ у последњој деценији.

Не претварам се да знам тачно када и како ће се ово тржиште акција завршити. Али ја do знајте да када се заврши, поставка ризик/награда изгледа позитивно искривљена у корист тржишта у развоју.

Ево три секуларна добитника из света у развоју који данас изгледају као атрактивна улагања.

Таиван Семицондуцтор

Тајван Семицондуцтор Мануфацтуринг (ТСМ) је највећи светски наменски произвођач чипова по уговору. Основан 1987. године као заједничко улагање компаније Пхилипс
ПХГ
, влада Тајвана и приватних инвеститора, ТСМ-ова корисничка база сада укључује Аппле
ААПЛ
, Напредни микро уређаји
Интел
, а Нвидиа Цорп. ТСМ прави виталне компоненте за све, од мобилних телефона до борбених авиона Ф-35.

ТСМ је имао користи од преласка света на необичан пословни модел. Термин „фаблесс“ значи да компанија дизајнира и продаје хардверске и полупроводничке чипове, али не производи силиконске плочице или чипове који се користе у њеним производима. Уместо тога, пребацује производњу у производни погон или ливницу.

Ако знате нешто о стању полупроводника, знате да ТСМ има више посла него што тренутно може да поднесе. У међувремену, дебакл Русије у Украјини вероватно смањује ризик да ће Кина ускоро напасти Тајван. ТСМ акцијама се тргује по 13.3к ЕВ/процена. ЕБИТ, који је 1-сигма јефтинији од петогодишњег тренда и близу вредновања где су акције достигле дно у марту 2020.

МерцадоЛибре Инц.

МерцадоЛибре Инц.
МЕЛИ
се често назива „Амазонка Латинске Америке“. Амазон је доказао зашто је обим важан у е-трговини, а МЕЛИ има преко 30% тржишног удела у Латинској Америци — региону са једним од најбољих демографских профила у свету.

Поред предности у погледу обима, МЕЛИ-јев економски јарак такође има користи од мрежног ефекта. МЕЛИ-јева платформа постаје јача како се више корисника укључује. Мрежа компаније од преко 132 милиона активних купаца простире се на 18 земаља, а највећи део прихода потиче из Бразила (55%), Аргентине (25%) и Мексика (15%).

Аналитичари са Вол Стрита предвиђају да ће МЕЛИ повећати продају и бруто профит за 45% у 2022. У економији која из дана у дан изгледа све спорије, достизање било чега близу тих бројева би се квалификовало као „невероватно“. У међувремену, можете подићи МЕЛИ акције близу најниже вишеструке вредности Ентерприсе Валуе то Салес од 2009.

Унитед Оверсеас Банк

Унитед Оверсеас Банк (УОВЕИ) је мултинационална банкарска корпорација основана 1935. Основно тржиште банке је Сингапур, који чини више од половине њене укупне активе. Остале земље којима је банка изложена укључују Малезију, Тајланд и Индонезију.

Унитед Оверсеас Банк нуди широк спектар услуга, укључујући потрошачко, комерцијално и корпоративно банкарство; трезорске услуге; услуге управљања имовином, осигурања и брокерских услуга. Банка је спремна да има користи од опоравка великих економија југоисточне Азије који би требало да подстакне висок једноцифрени раст кредита који надмашује већину великих америчких банака. Нето каматне марже би такође требало да се повећају јер Федералне резерве настављају да подижу стопу средстава Фед-а да би се бориле против инфлације.

Са приносом од дивиденде који премашује 4% и трговањем уз однос П/Е од 10, Унитед Оверсеас Банк изгледа као јефтино.

***

Откривање: Поседујем акције ТСМ, МЕЛИ и УОВЕИ на клијентским налозима којима професионално управљам. Овај материјал није намењен да се на њега ослања као прогноза, истраживање или савет за инвестирање и није препорука.