3 залихе хране које треба поседовати у рецесији

Инвеститори имају тенденцију да хрле у области безбедности које воде до и током периода рецесије. То је зато што када рецесија наступи, цикличнија предузећа и компаније са ризичнијим токовима зараде нуде лошије изгледе за нечији капитал него компаније које нису погођене економским падом.

У пракси, то значи да сектори као што су технологија и дискреционо право потрошача имају тенденцију да имају веома лош учинак, док сектори као што су комуналије и основне потрошачке производе имају бољи учинак због својих поузданих токова зараде.

За инвеститоре дивиденди, ово је посебно важно јер су поуздани токови зараде генерално једнаки поузданим исплатама дивиденди.

Имајући ово на уму, хајде да погледамо три залихе основних потрошачких производа – посебно залихе хране – за које верујемо да имају способност да наставе да исплаћују своје дивиденде чак и у тешкој рецесији.

Удобна храна за инвеститоре у приходу

Наша прва залиха је Цампбелл супа (ЦПБ), компанија која производи и дистрибуира велики избор хране и пића у америчком Цампбелл-у, има два примарна сегмента: Оброци и пића и Снацкс. Кроз ове сегменте компанија нуди свој истоимени бренд супе, чорбе, тестенине, сосове, пасуљ, сосове, сок од парадајза и друге немлечне производе. Поред тога, има велики бизнис са грицкалицама са популарним брендовима као што су Пепперидге Фарм, Милано, Голдфисх, Лате Јули, Емералд и још много тога. Цампбелл има хиљаде дистрибутивних тачака у САД, као и хиљаде других у иностранству.

Компанија је основана 1869. године, производи око 9 милијарди долара годишњег прихода и тргује са тржишном капитализацијом од нешто мање од 16 милијарди долара.

Кембел је већ неко време био деоница прихода, континуирано исплаћујући дивиденде акционарима више од једне деценије. Међутим, низ повећања дивиденде прекинут је у фискалној 2022. јер је компанија одлучила да не повећа исплату. Данас остаје на 1.48 долара по акцији годишње.

То чини однос исплате на високо одрживих 51% зараде, посебно одрживо јер је ток зараде компаније неумерен рецесијом. Цампбелл углавном продаје основне намирнице за широку потрошњу — основне прехрамбене артикле који се сматрају основама, а не луксузом — тако да је потражња стабилна у различитим економским условима.

Даље, видимо раст од 3% годишње на хоризонту за Цампбелл, што значи да би требало да буде у стању да одржи и повећа своју дивиденду како сматра прикладним у наредним годинама. Примећујемо да комбинација ниског коефицијента исплате и пристојног раста зараде значи да практично не постоји ризик од смањења дивиденде, без обзира да ли ће наступити оштра рецесија или не.

Коначно, упркос извесном порасту цене акција у последње време, акције доносе веома респектабилних 2.8%, што је скоро дупло више од С&П 500, што је чини јаком зарадом.

Генерална дивиденда

Наша друга акција је Генерал Миллс (ГИС-а), компанија која производи и дистрибуира брендирану паковану храну широм света. Компанија продаје разноврсну робу, укључујући житарице, јогурт, супе, комплете за оброке, снацк барове, сладолед, хранљиве плочице, смрзнуте пице, храну за кућне љубимце и још много тога. Генерал Миллс има тенденцију да буде на врху тржишта на којима опслужује, што може да уради с обзиром на своју репутацију и дугу историју пословања. Ово уопште пружа стабилну потражњу и снажну моћ одређивања цена.

Генерал Миллс је основан 1866. године, остварује око 19.5 милијарди долара годишњег прихода и тргује са тржишном капитализацијом од 49 милијарди долара.

Слично Кембелу, Генерал Милс није био поуздан у погледу повећања дивиденди. Компанија је тренутно у низу од три године повећања, али прилично често одлучује да не повећа дивиденду. Ипак, Генерал Миллс је деценијама узастопно исплаћивао дивиденде акционарима, па иако повишице нису нужно поуздане, верујемо да се инвеститори могу ослонити на наставак саме исплате.

Видимо да је коефицијент исплате само 53% за ову годину, а с обзиром на његову снажну предвидљивост зараде, ризик од смањења дивиденде у суштини је нула. То важи чак иу рецесијском окружењу, пошто је потражња за производима компаније стабилна.

Генерал Миллс би такође могао да произведе раст зараде од 4% у просеку, а ако се то оствари, то би пружило још већу сигурност за исплату дивиденде.

Акције данас доносе принос од 2.6%, што је око један процентни поен боље од С&П 500.

'Краљ' кроз дебело и танко 

Наше треће име је Хормел Фоодс (ХРЛ), која развија, прерађује и дистрибуира различите производе од меса, орашастих плодова и других прехрамбених производа широм света. Хормелово пословање се разликује од Цампбелл и Генерал Миллс-а по томе што је Хормел првенствено фокусиран на расхлађене и стабилне месне производе, па је његово пословање нешто концентрисаније од широке диверсификације друга два. Хормел производи широк спектар месних производа, укључујући шунку, кобасице, живину, свињетину, ћуретину, сланину, путер од орашастих плодова и још много тога.

Компанија вуче корене из 1891. године, генерише око 12.5 милијарди долара годишњег прихода и тргује са тржишном капитализацијом од 27 милијарди долара.

За разлику од друга два на нашој листи, Хормел има низ повећања дивиденде светске класе од 57 година. То не само да Хормел ставља у веома ретку компанију по том показатељу, већ и чини деоницу чланом ултра-ексклузивних краљева дивиденди. С обзиром на ово, Хормел је међу најбољима када је у питању дуговечност дивиденди, и не видимо разлога за забринутост због још много година повећања дивиденди. Компанија је подигла своју дивиденду кроз неке веома тешке рецесије у последњих 57 година. Даље, компанија је исплаћивала тромесечне дивиденде акционарима сваког тромесечја од када је изашла на берзу 1928.

Хормелов коефицијент исплате је 56% овогодишње зараде, тако да као и остали, верујемо да је изузетно сигуран. Такође видимо раст зараде од 6% на хоризонту, пружајући још више сигурности за оно што верујемо да је већ веома поуздана дивиденда.

Коначно, принос акција је тренутно 2.2%, за око 0.6 процентних поена бољи од оног код С&П 500. Иако није тако упечатљив као игра чистог приноса као друге две, Хормел нуди изразиту предност у смислу повећања дивиденде у прошлости, као и потенцијал за још много повећања у годинама које долазе.

Завршне мисли

Иако залихе хране и друге основне потрошачке намирнице нису нужно најузбудљивији начини улагања, они могу имати важну улогу у портфолију инвеститора. На крају крајева, периоди економске слабости стављају у фокус оне компаније са поузданим токовима зараде, а посебно са поузданим токовима дивиденди.

Волимо залихе хране са овим карактеристикама и мислимо да Цампбелл, Генерал Миллс и Хормел нуде добре комбинације тренутног приноса и поузданости дивиденди. Док само Хормел има дугу историју повећања дивиденде, сви нуде стабилне токове прихода и зараде који би требало да их виде да наставе да исплаћују своје дивиденде без обзира на економске услове који предстоје.