3 акције које би могле имати користи од Повелл Цханнелинг Волцкера

Марк Твен је наводно рекао: „Историја се не понавља увек, али се често римује“, тако да би имало смисла погледати шта се догодило на тржиштима капитала последњи пут када је инфлација подигла своју наводно ружну главу каква је данас.

Заиста, Џером Х. Пауел је сматрао прикладним да се позове на име Пола Волкера, председника Фед-а од 1979. до 1986. године, у свом говору прошле недеље на годишњем скупу Федералних резерви у Џексон Холу, Вајоминг. Садашњи председавајући Пауел, који је оштро говорио о инфлацији, рекао је: „Успешна Волкерова дезинфлација почетком 1980-их уследила је након вишеструких неуспешних покушаја да се инфлација снизи у претходних 15 година. Дуготрајан период веома рестриктивне монетарне политике је на крају био потребан да би се зауставила висока инфлација и покренуо процес спуштања инфлације на ниске и стабилне нивое који су били норма до пролећа прошле године. Наш циљ је да избегнемо тај исход тако што ћемо сада деловати одлучно.”

Иако схватамо да су услови данас драматично другачији него пре четири деценије, вероватно је да се многи не сећају турбулентног Волкеровог периода као повољног за акције. Међутим, повољан није била довољно јака реч јер је фантастичан био далеко бољи опис онога што се заиста догодило, с обзиром на то да су вредности акција, како су израчунали професори Еугене Ф. Фама и Кеннетх Р. Френцх, уживали принос од 24.7% ГОДИШЊЕ од од почетка 1979 до краја 1986.

А ако се вратимо на ужасан инфлаторни период од 1965-1981, у којем је Дов Јонес Индустриал Авераге на бази цена заправо губио тло под ногама током периода од 16 година, укупан принос на вредности акција био је врхунских 13.39% ГОДИШЊЕ . Очигледно је да је одабир акција био важан као што је био и годишњи принос Велике компаније само 5.95%, али они који гледају те године обично забораве да су дивиденде биле јаке. Заиста, упркос томе што је индекс пао са 969 на 875, укупан принос Дов-а током периода био је 3.94% годишње.

ТхепрудентспецулаторИнфлација 101Б

Није изненађујуће, мислим да би они који деле мој дугорочни временски хоризонт требало да погледају акције компанија за које сматрам да су изузетно потцењене. Данас имам три на уму.

Осигуравајућа друштва као што је Прудентиал Фин'л (ПРУ) би требало да имају користи од већег прихода од својих инвестиционих портфеља, посебно ако се раст каматних стопа одржава током више година. Да, књиговодствена вредност ПРУ-а је постала веома лоша јер су обвезнице у њеним књигама ревалоризоване ниже да би се ускладиле са вишим каматним стопама, али инфлација такође може да буде позитивна за осигураваче живота јер су полисе писане у номиналним износима и мање је вероватно да ће се променити током времена (у поређењу са другим линијама као што су имовина и жртве). ПРУ тргује са 8 пута очекиваним профитом у 2023. и приносима од 5.0%.

Акције ЦеланесеCE
, произвођач специјалних хемикалија, тргује за само 7 пута зараду која се очекује за 2023. Компанија има предност водеће позиције у трошковима на многим својим тржиштима, док јој њен глобални домет такође омогућава да искористи предности дислокације цена померањем обима производа из региона са нижим ценама да би ухватили више цене у другима. Изложеност тржиштима секуларног раста као што су електрична возила и 5Г кроз сегмент инжењерских материјала требало би да подстакне потражњу на дужи рок и позиционира компанију како би победила у напорима за одрживост купаца. ЦЕ такође има принос од дивиденде од 2.5%.

Акције Бристол Миерс СкуиббБМИ
сада се тргује за мање од 9 пута више од прогнозе консензус аналитичара ЕПС-а за 2023. након сумње у резултате испитивања експерименталног разређивача крви довела је до пада акција за око 10% током протекле недеље. Бристол има наслеђе да подржава свој гасовод тако што доводи партнере да деле трошкове развоја и диверзификују ризике од клиничког и регулаторног неуспеха, а аквизиција Целгене-а 2019. помера Бристол даље у сегмент специјализоване фармације. Недавно одобрење ФДА за одговарајуће лекове за рак и срчану инсуфицијенцију Опдуалаг и Цамзиос, заједно са новим одобрењима за тренутни лек Опдиво, представљају солидан корак не само да надокнаде губитке од лека за мултипли мијелом Ревлимид, који је изгубио патентну заштиту почевши од ове године, већ и да настави са расту горњу линију. БМИ се може похвалити приносом од дивиденде од 3.1%.