На овом медведом тржишту, инвеститори се хватају за сламку за стабилне хартије од вредности које могу да донесу солидне приносе.
Иако инвеститори теже ка обвезницама у временима волатилности, Вангуард посебно истиче привлачност ЕТФ-ова обвезница.
Финансијски саветник вам може помоћи да процените да ли су ЕТФ-ови обвезница прави за вашу финансијску стратегију. Покушајте да ускладите са а финансијски саветник бесплатно.
Шта су обвезнички ЕТФ-ови
Фондови којима се тргује на берзи, или ЕТФ-ови, су финансијски инструменти који комбинују комбиновану имовину заједничког фонда са ликвидношћу акција.
Укратко, ЕТФ-ови су средства портфеља. То значи да сваки фонд има портфељ основне имовине као што су акције, обвезнице, деривати или некретнине. Учинак фонда је заснован на комбинованом учинку његових основних средстава. Сваки инвеститор, заузврат, добија принос на основу свог пропорционалног власништва над фондом; поседујете 1% акција фонда, рецимо, и добијате 1% приноса фонда.
Док фирма може да изгради ЕТФ од било које финансијске имовине коју одабере, већина фондова којима се тргује на берзи је структурисана око циља. Они се могу фокусирати на одређену индустрију, рецимо, или одређену класу имовине. Ово је случај са ЕТФ-овима са фиксним приходом. То су фондови којима се тргује на берзи изграђени од обвезница. Циљ ЕТФ-а са фиксним приходом је да генерише конзистентан приход од плаћања камата које врше основне обвезнице. Обвезнице генеришу исплате камата и повремене капиталне добитке када их фонд прода, а фонд редовно исплаћује та плаћања на про-рата основи својим акционарима.
Ово је постао све популарнији начин улагања, како је недавно приметила инвестициона фирма Вангуард. У протеклих пет година улагања у ЕТФ-ове обвезница су се више него удвостручила. Од јуна 2022. године, компаније су држале више од 1.2 билиона долара у овим фондовима, а на дневној бази се одвија трговина у вредности од 40 до 60 милијарди долара.
С обзиром на ово велико интересовање, тим у Вангуарду је недавно објавио четири савета за инвеститоре који желе да уђу у ову област.
1. Потражите фирму која разуме тржиште обвезница.
Обвезнице су, како пише Вангуард, „непрозирно тржиште“.
Једно од највећих недавних проблема на финансијским тржиштима је пораст појединачних или „малопродајних“ инвеститора. Конкретно, индивидуални инвеститори хрле у имовину која је традиционално у домену професионалаца и фирми. Проблем је у томе што већина људи разуме финансијска тржишта кроз сочиво акција. Људи генерално разумеју шта су акције и како функционишу, од ограничених губитака до централизованих тржишта и одређивања цена у реалном времену, и инстинктивно очекују да ће и друге инвестиције функционисати на исти начин.
Зато је важно схватити да то није случај. Обвезнице су њихова сопствена класа имовине и поштују своја сопствена правила. Као што Вангуард пише, „[док] се акцијама тргује на јавним берзама и имају транспарентност у реалном времену у одређивање цена унутар дана, појединачне обвезнице тргују на шалтеру и може им недостајати транспарентност цена… за дилере обвезница и менаџере имовине да одреде изворе обвезница и одреде њихове цене по фер вредности.”
Ово може учинити тржишта обвезница техничким и изазовнијим од акција. Важно је пронаћи издаваоца ЕТФ-а који ово разуме и који има праву стручност када су у питању обвезнице.
2. Разумети разлику између репликације индекса и узорковања индекса.
И деонице и ЕТФ-ови обвезница се често граде око индекса, што значи екстерно мерило које ће фонд покушати да понови. На пример, можете инвестирати у С&П 500 индексни фонд. У том случају, фонд ће бити изграђен да покуша да прати учинак С&П 500. Када порасте за 10%, идеално би било да ће и фонд, и тако даље.
Са акцијама, многи фондови то раде тако што једноставно држе сву имовину у свом основном индексу. Узимајући горњи пример, С&П 500 индексни фонд ЕТФ може једноставно држати сваку акцију која чини сам С&П 500. На тај начин, по дефиницији, фонд ће пратити тај индекс.
ЕТФ-ови обвезница то раде релативно ретко због трошкова и непрактичности. Уместо тога, користе праксу која се зове „узорковање“. То значи да фонд покушава да држи репрезентативну комбинацију имовине. У идеалном случају, фонд ће држати инвестиције које прате његов стандард, што ће довести до репрезентативног учинка.
Пре него што инвестирате, погледајте историју учинка вашег фонда. Колико је пажљиво пратио своје мерило током времена? Узорковање може добро функционисати када фирма добије исправну комбинацију средстава, али уверите се да је исправно.
3. ЕТФ-ови акција и обвезница се различито процењују.
Свака имовина којом се тргује има оно што је познато као распон понуде-питања. Ово је разлика између понуђене цене имовине (цене коју ће купци платити) и њене тражене цене (цене коју ће продавац прихватити). Тржишна цена по акцији за ЕТФ, било да је изграђен од акција или обвезница, заснива се на средњој тачки између ове две вредности.
На крају сваког дана, ЕТФ такође мора да израчуна своју нето вредност имовине, или НАВ. Ово је вредност укупне имовине фонда минус његове обавезе. На пример, фонд може заједно да држи имовину у вредности од 200,000 долара и дугује 50,000 долара за куповине које је извршио. У том случају његова нето вредност имовине би била 150,000 долара. Ово је критична информација јер говори акционарима колику вредност поседују по акцији.
ЕТФ-ови акција и обвезница различито израчунавају своју нето вредност имовине. Код ЕТФ-а акција, нето вредност имовине се израчунава на основу тржишних цена сваког основног капитала. Као резултат тога, НАВ се заснива на средини цене понуде и тражења за цео портфолио. Али пошто је тржиште обвезница мање централизовано, оно израчунава своју нето вредност имовине само користећи цене понуде за своју основну имовину. Пошто су цене понуде обично ниже од тражених цена, то значи да ЕТФ-ови обвезница имају тенденцију да имају нижу нето вредност имовине и, као резултат, вредност по акцији изгледа већа код ЕТФ-а обвезница него код фонда акција.
Ово може учинити да изгледа као да ЕТФ-ови обвезница имају необично велики јаз између њихове тржишне цене и вредности имовине. Ово је артефакт начина на који се цене израчунавају, а не нужно одраз праве вредности. Добар начин да се ово исправи је да се обрати пажња на конзистентност нето вредности имовине фонда по акцији и како се она пореди са другим ЕТФ-овима оријентисаним на обвезнице.
4. Обратите пажњу на структуру поврата фонда.
ЕТФ са фиксним приходом може да генерише два главна облика приноса. Већина вашег поврата ће доћи од плаћања камата које су издале основне обвезнице фонда. Неки од приноса, међутим, могу доћи од капиталне добити док фонд купује и продаје ову имовину. То ће се посебно десити када фондови продају обвезнице које су при доспећу.
Ово није нужно лоша ствар, али може довести до поремећаја пореза у зависности од тога како сте планирали своје финансије. Обавезно обратите пажњу на то колико је фонд генерисао капиталне добитке током година. Да ли је ово фонд који активно тргује или је фонд који има тенденцију да држи имовину током дужих временских периода? Да ли има обвезнице са дужим роком доспећа или краткорочне инструменте? Ово вам може рећи колико можете очекивати да ћете генерисати капиталне добитке из свог фонда, што заузврат може да утиче на ваше пореско планирање.
Резиме
ЕТФ-ови са фиксним приходом су средства која се састоје од обвезница. Они су експлодирали у популарности и могу бити одличан извор улагања прихода, али је важно разумети како функционишу.
Савети за инвестирање
Кредит за фотографију: ©иСтоцк.цом/Фунтап, ©иСтоцк.цом/Торстен Асмус
Порука Четири ствари које Вангуард жели да знате о обвезничким ЕТФ-овима појавио прво на СмартАссет Блог.
Извор: хттпс://финанце.иахоо.цом/невс/вангуард-4-тхингс-кнов-бонд-140000430.хтмл