6 енергетских залиха које треба размотрити на врућем тржишту

Сада је питање да ли је забава завршена. С времена на време последњих месеци, залихе енергената су се смањивале чак и када су цене нафте расле, што је знак да инвеститори нису у потпуности прихватили причу. Генерални инвеститори су избегавали индустрију због лошег приноса у прошлости и бриге за животну средину.

Ипак, енергија има више простора за раст. Још увек има времена за куповину акција, посебно за инвеститоре који су вољни да широко разматрају термин „енергија“. То значи и куповину компанија које су фокусиране на обновљиве изворе енергије и оцењивање компанија делимично на основу њихових напора да смање емисије угљеника, што је кључни тренд који иде напред—и онај који ће дугорочно бити барем једнако велики економски покретач као и традиционална употреба енергије данас.

Чак и након раста акција у последње две године, енергија је и даље најјефтинији сектор у С&П 500, тргујући са 9.8 пута више од очекиване зараде у наредној години – једини сектор испод 10 пута зараде. Енергија сада чини 15% зараде индекса и око 5% његове тржишне капитализације, што је „распон који се вероватно неће задржати, по нашем мишљењу“, написао је аналитичар Труиста Нил Дингман. И биланси у сектору су здравији него што су били годинама.

Такође се дешава и политичка промена која би могла да користи нафтним и гасним компанијама. Ницк Делулиис, извршни директор компаније за производњу гаса у Питсбургу

ЦНКС ресурси

(ЦНКС), каже да су политичари који су позивали енергетске компаније на смањење сада „опљачкани реалношћу“, док цене бензина расту, а Европа се бори да се ослободи руских фосилних горива.

ЕСГ покрет не нестаје, али неки инвеститори виде да се расположење на Волстриту довољно мења да улагања у енергију постану пријатнија. „Не желимо да нам треба сирова нафта, али људи почињу да схватају да је не желети да је треба другачије од непотребе“, каже Ребека Бабин, виши трговац енергијом у ЦИБЦ Привате Веалтх УС. "И мислим да су и инвеститори дошли до тога."

Енергија је предвиђена за велики инвестициони циклус. Капитални издаци у производњи нафте и гаса пали су за 61% од врхунца 2014. године, а укупне инвестиције у примарну енергију су пале за 35%, према Голдман Сацхсу. У наредне три године требало би да дође до великог опоравка јер произвођачи повећавају понуду како би задовољили потражњу. Од 2021. до 2025. године, годишње инвестиције у енергију требало би да порасту за 60 одсто или 500 милијарди долара, кажу аналитичари Голдмана.

За сада, неки од највећих корисника би требало да буду компаније у секторима који се суочавају са озбиљним ограничењима капацитета.

ОИЛ СЕРВИЦЕС

Један од сектора у којем добављачи сада имају више моћи су нафтне услуге. Последњих неколико година, велики сервис играчи воле

Сцхлумбергер

(СЛБ) и

Халибартон

(ХАЛ) је морао да смањи трошкове пошто су произвођачи смањили планове ширења. Како су се неки произвођачи поново ширили, открили су да нема толико екипа или толико опреме на располагању, и исписују веће чекове.

„Ово скучено тржиште долази већ дуже време, а у сектору услуга је још драматичније“, каже Крис Рајт, извршни директор компаније из Денвера

Либерти Енерги

(ЛБРТ), велики провајдер услуга нафтних поља.

Либерти је купио Сцхлумбергеров посао хидрауличког фрактурисања или фракирања 2020. године, при чему је Сцхлумбергер преузео власнички удео у Либертију. Либерти сада има значајне размере и могућност подизања цена док се произвођачи припремају за ширење. Рајт је рекао да се динамика индустрије јасно променила.

„Чему се много смејем је то што сада имамо муштерије које желе да покупе оброке за ручак“, каже Рајт. „Ми смо услужна компанија; увек водимо наше момке на ручак. Купци сада желе да покупе картицу. Имао сам неколико муштерија које су ми рекле: 'Хеј, могу ли да дођем у Денвер да те посетим?' Нисам то чуо три или четири године.”

Дионице Либерти-а порасле су за 14% у протеклој години, знатно иза Халибуртоновог раста од 74%. Али компанија има мање дуга од свог већег конкурента, а аналитичари виде напредак. Скот Грубер из Цитија сматра да би акције Либертија могле порасти на 20 долара са недавних 17 долара у „нормализованијем” окружењу бушења сличном периоду од 2018. до 2020.

РЕФИНЕРИ

Још једна област са ограниченим капацитетом је прерада. У САД је 20 рафинерија затворено у протеклој деценији, а неколико од њих је уследило након пандемије. Капацитет прераде пао је за више од милион барела од почетка 2020. године, што отежава рафинеријама да испоруче 20 милиона барела нафтних деривата које Американци користе сваки дан, и милионе више које индустрија испоручује у иностранство. То је довело до рекордних „распона за крек“, мере марже које компаније обрађују сировом. Прилагођени црацк спреадови су порасли на 30 долара по барелу у овом кварталу са 12 долара у првом кварталу, каже Метју Блер, аналитичар у Тудор, Пицкеринг, Холт.

Аналитичар БофА Сецуритиес Даг Леггате очекује да ће зараде многих рафинерија у другом кварталу достићи рекордне нивое, а замах ће се вероватно наставити. Ако се цене фјучерса за разне нафтне деривате одрже, „размера потенцијалне зараде је запањујућа у односу на било који претходни период“, написао је прошле недеље у побољшању својих процена зараде у просеку за 57%. Његови фаворити укључују

Валеро

(ВЛО) и

ПБФ Енерги

(ПБФ).

Још један рафинер вредан разматрања је

Пхиллипс КСНУМКС

(ПСКС), који је заостао за својим колегама, делом зато што је разноврснији. Пхиллипс има рафинерије на североистоку – региону са посебно ограниченим снабдевањем – и има највећи принос од дивиденди од великих рафинерија, 3.6%. Леггате мисли да би могао порасти на 139 долара са недавних 108 долара.

ЕНЕРГЕТСКИ КОНГЛОМЕРАТИ

Велике мултинационалне нафтне компаније смањиле су се и смањиле пословање са лошим резултатима. Све акције су порасле, а њихови финансијски резултати су јаки као и увек.

Граната

(СХЕЛ), који има највећи приход од европских нафтних и гасних компанија, постао је вишеструки посао од пандемије, додајући растуће дивизије ветра и сунца. Најавила је 7. јуна да ће почети да продаје енергију произведену из обновљивих извора у Тексасу. Једна од великих предности Схелл-а је његов посао са течним природним гасом, највећи на свету. Потражња за ЛНГ је нагло порасла док Европа покушава да се ослободи руског природног гаса, а цене у САД су се више него удвостручиле у последњих шест месеци. Схелл тргује за мање од седам пута очекивану зараду у 2023., испод вршњака, и има нижи однос исплате дивиденде, што значи да има више простора да повећа дивиденду у наредним кварталима.

ПРОИЗВОЂАЧИ НАФТЕ И ГАСА

Још једна компанија са недовољно цењеном изложеношћу природном гасу је

ЕОГ ресурси

(ЕОГ), произвођача из Хјустона који је пре неколико година направио велико откриће гаса у јужном Тексасу. ЦФРА аналитичар Стјуарт Гликман сматра да игра са гасом даје предност ЕОГ-у у односу на произвођаче који су удаљенији од лука. ЕОГ може свој гас допремити на бродове у течном облику и послати у Европу, где су цене чак и више него у САД „То је очигледна вредност“, каже он.

ЕОГ је дуго имао неке од најбољих земљишних поседа и најјаче финансије у индустрији, а сада се фокусира на враћање готовине акционарима. Компанија исплаћује дивиденде од 3 долара по акцији годишње, дупло више од стопе коју је плаћала пре две године. Такође је стекао навику да акционарима даје велике посебне дивиденде, укључујући две прошле године и исплату од 1.80 долара након првог квартала. Укупно, исплате би могле да доведу до приноса акционара од 6.5% ове године, каже аналитичар Мизухо Сецуритиес Винцент Ловаглио. Он мисли да би акције могле порасти на 175 долара са недавних 142 долара.

ОБНОВЉИВИ

Опоравак нафтних и гасних компанија не значи да земље напуштају еколошке циљеве. У ствари, Европа јасно убрзава развој своје обновљиве инфраструктуре, недавно је објавила планове да удвостручи соларни капацитет до 2025. и повећала свој циљ за количину енергије коју добије из обновљивих извора на 45% до 2030. Један од корисника је италијанско комунално предузеће

Енел

(ЕНЛАИ), чија је подружница Енел Греен Повер врхунски произвођач енергије из обновљивих извора, што јој омогућава да искористи предности владиног финансирања за зелени помак. Фонд за иновације ЕУ, на пример, платиће 20% трошкова проширења фабрике соларних панела на Сицилијани. Енел тргује са мање од 10 пута више од процене зараде следеће године, а ЈП Морган то назива „најјефтинијим начином да се игра раст обновљивих извора енергије“.

САД су спорије усвајале зелену политику од Европе, али је у последње време регулатива постала пријатељска. Председник Џо Бајден је недавно најавио да ће неке увезене соларне панеле изузети од предложене тарифе која је наштетила индустрији, и да ће користити Закон о одбрамбеној производњи да убрза производњу соларних панела у САД. Конгрес такође расправља о продужењу соларних пореских кредита. Један од корисника ових политика је

Сунрун

(РУН), која развија соларне пројекте за резиденције, дајући у закуп енергију коју производе власницима кућа. Сунрун је највећи амерички произвођач соларне енергије за становање. Аналитичар Цредит Суиссе Махееп Мандлои каже да је компанија најбоље позиционирана да има користи, с обзиром на њен обим и структуру трошкова и да акције могу порасти на 70 долара са недавних 27 долара.

Пишите Ави Салзман у [емаил заштићен]