Амерички финансијски систем је несигурно позициониран након неуспеха Силвергате-а (НИСЕ: СИ), банке Силиконске долине (НАСДАК: СИВБ) и Сигнатуре банке (НАСДАК: СБНИ).
Регулатори су се укључили са хитним мерама да обуздају последице финансирања неосигураних депозита и нереализованих губитака у портфељу имовине, укључујући покретање Програма банковног ороченог финансирања (БТФП).
Иако је јучерашњи пораст С&П 500 био помало изненађење, то је вероватно било због очекивања да би Фед могао да пређе на лабавију монетарну политику, против прошлонедељних сугестија да је повећање стопе од 50 базних поена на картама.
1. Депозити се одливају из локалних и регионалних банака
Комбиновано, затварање СВБ-а и Сигнатуре-а довело је до тога да су регулатори замрзнули скоро 265 милијарди долара новца депозитара.
ПацВест (НАСДАК: ПАЦВ) је такође пријавио одлив од 700 милиона долара крајем прошле недеље.
Вођен дубоким губицима у Фирст Републиц Банк (НИСЕ: ФРЦ) у понедељак, 13. марта, индекс КБВ Насдак банке пао је на најнижи ниво од 79.58 у историји.
Депоненти, инвеститори и финансијски систем уопште не изгледају уверени у инсистирање Фед-а да је спреман да се позабави свим питањима ликвидности како би заштитио портфеље и банке од могућности широко распрострањеног коришћења система.
Остаје забринутост око потенцијалног почетка заразе у регионалним банкама и широко распрострањене финансијске нестабилности, иако се индекс побољшао у уторак, 14.th марта, са затварањем на 82.67.
Лиз Хофман, уредница Семафора за пословање и финансије, верује да регулатори планирају да 'отпуцају' штедише новцем, и приметила је,
…(регулатори то указују) нећемо ово зауставити, али ћемо то финансирати.
2. Депозити се уливају у главне фондове
Као резултат превирања у банкарском сектору, породице и предузећа пребацују барем део своје имовине у релативну сигурност глобално системски важних банака (Г – СИБ), као што су ЈП Морган (НИСЕ: ЈПМ), Банк оф Америка (НИСЕ: БАЦ) и Цити (НИСЕ: Ц).
Блоомберг је известио да је Банк оф Америца забележила огроман прилив од више од 15 милијарди долара нових депозита у веома компримованом периоду, док инсајдери извештавају да и друге велике компаније бележе пораст прилива депозита који је знатно изнад недељних просека.
Ова промена је вођена репутацијом ових институција које су превелике да би пропале у комбинацији са ограниченим коришћењем средстава Фед-а која омогућава банкама да узимају једногодишње кредите против нереализованих губитака.
3. Нереализовани губици у банкарском сектору износе 600 милијарди долара
Неколико банака, укључујући СВБ, ставило је највећи део вишка депозита стечених током пандемије у релативну сигурност десетогодишњих трезора.
Међутим, са успоравањем у технолошком сектору, неуспелим стартап компанијама и наглим порастом приноса на обвезнице са испод 1% у 2020. на 3.67% данас, многе такве институције су акумулирале дубоке губитке у свом портфељу имовине.
Према подацима Федералне корпорације за осигурање депозита (ФДИЦ), колективни нереализовани губици по инвестиционим хартијама од вредности за банкарски сектор износе алармантних 620 милијарди долара.
То имплицира да у случају кризе ликвидности банке неће моћи да монетизују своја средства да би измириле своје обавезе.
Плашећи се понављања банкрота прошле седмице, депоненти масовно повлаче своје удјеле из институција које би могле бити изложене великом ризику од заразе, што додатно погоршава финансијске услове.
4. Проблеми са међубанкарским кредитирањем
ФРА-ОИС спред је показатељ здравља тржишта међубанкарских кредита.
У суштини, он упоређује јаз између тромесечних терминских стопа банкарског задуживања у односу на преконоћну или текућу стопу.
У идеалном случају, распон би требао бити прилично мали, што би указивало на повјерење у банкарски субјект.
У среду, 8th марта, распон ФРА-ОИС стајао је на пригушеним 3.10, пре него што је порастао на 8.20 у петак, 10.th марта.
У понедељак је скочио на невероватних 59.80, скочивши на највиши ниво од пада Лехман Бротхерса (искључујући еру цовида) и зазвонила је звона да је ликвидност пресахнула јер су се банке плашиле да позајмљују једна другој.
То је имплицирало да саме банке нису биле задовољне интервенцијом регулатора да заштите вредност штедиша и сумњају на дубље проблеме у међубанкарском кредитирању.
На срећу, слично као и акције, спред је доживео извесно олакшање у уторак, 14.th Март се смањује на 33.90 на близу, упоредиво са нивоима из октобра 2022.
Оптимистички гледано, ово је знатно испод нивоа ГФЦ-а који су се приближавали 200.
Међутим, Стевен ван Метре, ЦФП, који је брокер у осигурању и саветодавни представник за инвестиције компаније Атлас Финанциал Адвисорс, Инц, упозорио је,
...видимо пораст новца који и даље тече из регионалних банака...и оно што желим да вам предложим је да ће се ово наставити. Ово није само једно или дводневно питање.
5. Долази до снижења?
Мооди'с је поновио овај став и ставио под контролу неколико познатих банака због потенцијалног смањења рејтинга, укључујући Цомерица Инц., Интруст Финанциал Цорп. и Вестерн Аллианце.
У извештају, рејтинг агенција је навела,
Очекујемо да притисци потрају и да буду погоршани сталним заоштравањем монетарне политике…
6. Локалне и регионалне банке намеравају да повећају своје задуживање
Као што је горе поменуто, банке осигуране од стране ФДИЦ-а су или би ускоро могле бити у тешкој ситуацији због великог обима нереализованих губитака.
Ово спречава руководство банке да ефикасно прикупља средства када им је то најпотребније, угрожавајући поверење клијената.
Као јак показатељ да ће се стање регионалних банака даље погоршавати, Ван Метер напомиње да је систем федералних банака за стамбене кредите (ФХЛБ) прикупио огромних 88.7 милијарди долара краткорочног дуга како би покрио додатну потражњу за финансирањем, јер је све више штедиша и стартупова инвеститори траже да повуку свој капитал.
Што се тиче Фед-ове предстојеће одлуке о стопи, Падхраиц Гарвеи, ЦФА; Бењамин Сцхроедер и Антоине Боувет из ИНГ су приметили,
…Нема потребе за повећањем тренутно ако слаб систем показује рањивост.
У вестима из међународног банкарства, трговање акцијама Цредит Суиссе је обустављено након што су цене пале за 24% раније данас, достижући најнижи ниво свих времена други дан заредом. Детаљан чланак о најновијим дешавањима доступан је овде.
Извор: хттпс://инвезз.цом/невс/2023/03/15/6-кеи-сигналс-оф-рисинг-финанциал-стресс-ин-тхе-ус-банкинг-систем/