7 компанија у ризику од смањења ликвидности

Међутим, оперативни новчани ток компаније постао је позитиван у последњем кварталу и извршни директор Џејсон Либерти рекао је да планира да врати биланс стања компаније на оно што је било пре пандемије. Компанија није била доступна након више захтева за коментар.

За борбу против инфлације, Федералне резерве су од марта подигле референтне каматне стопе за 2.25 процентних поена. То би могло представљати проблеме за емитенте са већим ризиком који треба да рефинансирају дуг или позајмљују више.

„Не само да ови емитенти генерално имају мање опција финансирања, већ би растућа аверзија према ризику усред нестабилности тржишта и брзих промена услова финансирања могла да погорша њихов ризик рефинансирања и трошкове финансирања“, написао је аналитичар С&П Глобал Ратингс Еван Гунтер у недавном извештају.

Већ је издавање обвезница за емитенте са непожељним рејтингом опало за 75% у првој половини 2022. Износ проблематичног дуга — трговања обвезницама са непожељним рејтингом са приносом од 10 процентних поена изнад трезора — скочио је на 116 милијарди долара у јулу са 26 милијарди долара само два пре месеци, према С&П. То сугерише да је кредитно тржиште све узнемирено због отплате дуга.

Ако се економија погорша, компаније би могле да виде да зарада нестаје, што додатно оптерећује њихов новчани ток. Компаније које имају проблема са добијањем кредита могу бити присиљене да продају власнички капитал, разводњавајући акционаре. У најгорем случају, компанија би могла постати несолвентна.

Да бисте пронашли компаније које су у опасности од смањења ликвидности, Баррон је прегледан за оне чији се готовински салдо смањио за више од половине у односу на пре годину дана. Међу њима смо тражили компаније са краткорочним обавезама — укључујући дугове и фиксна плаћања закупнине — које су веће од њиховог готовинског стања и једногодишње зараде заједно.

Након даљег сужавања, идентификовали смо седам компанија које вреди погледати: Роиал Цариббеан, продавац робе за забаву

Парти Цити

(ПРТИ), продавац кућне робе

Бед Батх & Беионд

(БББИ), ланац дрогерија

Рите Аид

(РАД), модни трговац

Експресни

(ЕКСПР), и компаније за обућу

Волверине Ворлд Виде

(ВВВ) и

Цалерес

(ЦАЛ).

Сектор малопродаје је болна тачка. Трговци на мало у великој мери зависе од потражње потрошача и често немају довољну моћ одређивања цена да пренесу веће трошкове на потрошаче, каже Неха Кхода, шеф стратегије зајма у Банк оф Америца Меррилл Линцх.

Бед Батх & Беионд се суочава са падом продаје и бележи губитке јер потрошачи троше мање усред нагле инфлације. Не помаже ни то што је компанија потрошила више од милијарду долара на откуп акција од 1. Бед Батх је од маја имао 2020 милиона долара у готовини, што је мање у односу на 108 милијарду долара пре годину дана.

Иако већина дугова Бед Батх-а не доспева до 2024. године, следеће године треба да плати 335 милиона долара за кирију. Аналитичар Банк оф Америца Џејсон Хас упозорио је да би се продавац могао суочити са смањењем ликвидности ако продавци затраже од њега да плати робу по краћим условима.

Бед Батх и даље има на располагању милијарду долара у свом револвинг кредиту, рекао је представник компаније Баррон је. „Већ смо предузели акције на многим фронтовима — укључујући смањење од најмање 100 милиона долара [капиталних издатака] у односу на првобитни план компаније“, навео је он у мејлу.

Парти Сити има 39 милиона долара у готовини од јуна, са 350 милиона долара дуга и плаћања закупнине за годину дана. Зарада малопродаје у последњих 12 месеци износила је 95 милиона долара, што је 20% мање у односу на пре годину дана.

„Упркос континуираним макроекономским факторима који утичу на наше пословање, осећамо се пријатно са нашом тренутном ликвидношћу и сматрамо да је то довољно за вођење пословања“, рекао је финансијски директор Тодд Вогенсен у последњем позиву о заради.

Парти Сити има на располагању 157 милиона долара у свом револверу и другим полугама на располагању, рекао је Вогенсен, као што су смањење капиталних издатака и одлагање пројеката. Такође намерава да прикупи 22 милиона долара од садашњих кредитора.

Рите Аид има мали дуг до 2025. године, али његове краткорочне обавезе закупа, од 574 милиона долара, надмашују се од 56 милиона долара у готовини од маја. У последња четири квартала, зарада компаније је пала за 18% у односу на пре годину дана.

„Отплата дуга је главни приоритет за нашу компанију“, рекао је финансијски директор Метју Шредер у недавном позиву за зараду. Компанија истражује додатне опције продаје и повратног закупа у својим продавницама и очекује да ће добити приход од њих касније током године.

Рите Аид такође планира да искористи до 150 милиона долара од својих 1.7 милијарди долара расположивих револвера за откуп преосталих обвезница уз попуст. Тај потез ће донети одређене уштеде на каматама у будућности, према фирми, јер револвер кредити имају нижу стопу.

Екпресс, Волверине и Цалерес такође имају високе краткорочне обавезе и ниску готовину на рачуну, али сви су приметили побољшање зараде у последњим кварталима. Три компаније су или одбиле да коментаришу или нису одговориле на захтев за коментар.

Ако привреда оде у рецесију, више компанија ће се суочити са притисцима. Гунтер из С&П-а каже: „Што дуже услови остају овако тешки, то је већи ризик да би рањиви издаваоци, региони или сектори могли да осете притисак.

Пишите Евие Лиу у [емаил заштићен]