(Блумберг) — Постоје охрабрујући знаци да ће следећа година бити боља за инвеститоре у обвезнице након бруталних губитака 2022.
Најчитаније са Блоомберга
Након што је већи део ове године био разбијен наглом инфлацијом и вртоглавим повећањем каматних стопа Федералних резерви, позитивни приноси се враћају у трезоре и тржиште је спремно за други месец заредом позитивних укупних приноса. Томе је помогао сада повећан текући принос и опоравак цена обвезница који је подстакнут страховима од рецесије и знацима успоравања раста потрошачких цена.
Наравно, то је само мала утеха након ужасне године губитака — највећих у најмање пола века. Али фактори који у скорије време подстичу тржишну акцију сугеришу да ће 2023. вероватно бити мање болна за власнике обвезница.
Референтни 10-годишњи принос трезора, који је ове недеље завршио на 3.75%, је више од пола процентног поена испод свог октобарског врха. А са Фед обећањем да ће задржати повећање стопе како би заиста разбио инфлацију, очекивања за економски пад у наредној години расту, што би могло задржати притисак на смањење приноса.
„Фиксни приход ће имати повећану вредност за инвеститоре током наредних 12, можда 24 месеца“, рекао је Марк Кабана, шеф америчке стратегије каматних стопа у Банк оф Америца Цорп. на Блумберг телевизији ове недеље. „Поново ћете видети приносе који ће вероватно бити ниже и приносе који имају вредност у портфолију. Инвеститори би требало да конструктивније размишљају о фиксном приходу у целини.
Повећање приноса такође значи да су обвезнице привлачније на релативној основи у односу на акције. Са изгледима да економски пад тренутно замагљује изгледе за корпоративну Америку, процењени принос од дивиденди које акције нуде изгледа мање атрактивно у поређењу са фиксним приходом.
„Сада имате јастук“, ако цене обвезница падну, рекао је Јим Бианцо из Бианцо Ресеарцх-а на Блоомберг телевизији ове недеље. „Имате камату коју нисмо видели 15 година.
Постоји неколико заказаних догађаја који ће вероватно преобликовати фундаментални наратив у последњој, празнично скраћеној трговинској недељи за 2022. Али са малом ликвидношћу и згуснутим низом аукција дуга са купонима који долазе, још увек постоји простор за несталне активности у само тржиште.
У међувремену, љубитељи каматних стопа ће такође бити усредсређени на потенцијална питања на краткорочним тржиштима финансирања. Стопе на уговоре о реоткупу сугеришу да трговци очекују да ће крај ове године бити релативно без догађаја, али то није увек и сваки поремећај има потенцијал да уздрма тржишта новца у ширем смислу, што значи да ће и даље бити кључни ризик за посматрање последњих дана турбулентне 2022. године ушла у историјске књиге.
Шта да гледам
Тржиште трезора затворено је 26. децембра због празника, рано затварање се препоручује 30. децембра
Економски календар:
27. децембар: Залихе на велико и мало; унапредити трговински биланс робе; цене кућа; Далас Фед производни мерач
28. децембар: На чекању продаје кућа, производни мерач Ричмонд Фед
29. децембар: Недељна потраживања за незапослене
30. децембар: Индекс менаџера набавке МНИ Чикага
Календар Фед-а: нема предвиђених званичника да говоре
Календар аукције:
27. децембар: рачуни за 13, 26 и 52 недеље; 2-годишње белешке
28. децембар: 17-недељни рачуни; 2-годишње записе са променљивом стопом; 5-годишње белешке
29. децембар: 4-недељни, 8-недељни рачуни; 7-годишње белешке
– Уз асистенцију Леде Алвим, Лисе Абрамовицз и Тома Кеенеа.
Најчитаније са Блоомберг Бусинессвеек -а
© КСНУМКС Блоомберг ЛП
Извор: хттпс://финанце.иахоо.цом/невс/хероиц-енд-бондс-виллаиноус-спурс-200000388.хтмл