(Блумберг) — Верници на берзи гледају на најтежи период у последњих неколико месеци за америчке акције и држе се клађења на рели у последњој половини године када Федералне резерве престану да повећавају каматне стопе.
Најчитаније са Блоомберга
Индекс С&П 500 излази из своје најгоре седмице од 9. децембра, пошто су подаци о инфлацији, топлији од прогнозираних, подстакли спекулације да ће Фед још неколико пута подићи трошкове задуживања, што би потенцијално могло паузирати у јулу. То је стрмији пут заоштравања политике него што су се инвеститори припремали пре само неколико недеља.
Међутим, и даље је у великој мери у складу са теоријом која је преовладавала од краја 2022: да ће се акције борити током првих шест месеци године пре него што добију снагу у другој половини. Технички подаци на берзи показују да се инвеститори слажу са овом логиком, јер се узлазни тренд С&П 500 који је започео прошле јесени наставља чак и када је индекс овог месеца изгубио 2.6%.
„Ближимо се крају циклуса каматних стопа Фед-а и тржишта ће то почети да снижавају“, рекла је Мери Ен Бартелс, главни инвестициони стратег у Санцтуари Веалтх-у.
Наравно, ризици за ову перспективу обилују. Трговци своповима виде вршну стопу од око 5.4% у јулу, у односу на око 5% почетком фебруара. Али нови документ тврди да ће можда морати да порасте и до 6.5%, подижући авет такозваног тврдог слетања у којем економија пада у рецесију. У ружичастом сценарију меког слетања, Фед кроти инфлацију док економија наставља да расте.
„Тржиште може да поднесе терминалну стопу од 5.5%, али не би могло да поднесе ону која је 6% или више“, рекао је Бартелс, „То би заиста потресло тржишта.
Алармантни подаци о инфлацији нису били једини окидач за недељу пада С&П 500. Страшне прогнозе компанија као што су Валмарт Инц. и Хоме Депот Инц. такође су поквариле расположење. Ова недеља доноси више назнака о здрављу потрошача, са новостима о профиту од Таргет Цорп. и Лове'с Цос.
Пад берзе може бити обесхрабрујући, али не би требало да буде шок заснован на историјским обрасцима. Током протеклих 25 година, фебруар је био међу најгорим месецима за С&П 500, са просечним губитком од 0.4%, према подацима које је прикупио Блумберг. Референтни показатељ је пао за 2.6% овог месеца након скока од 6.2% у јануару.
За Бартелса, свако повлачење у наредним недељама и месецима биће прилика за куповину. Она фаворизује залихе ваздухопловства и одбране, заједно са полупроводницима, који су се опоравили након бруталне 2022.
Она није сама. Рајан Детрик, главни тржишни стратег компаније Царсон Гроуп, остаје при својој опклади да ће америчка економија избећи економски пад. Он мисли да ће инфлација још више опадати, а ако стопе остану дуже, препоручује компаније мале и велике индустрије.
Фед Преп
„Стана је још увек спремна да се америчка економија убрза у другој половини године на јаком потрошачу“, рекао је он. "То би била благодат за акције."
До следеће одлуке Фед-а о стопама остаје још скоро месец дана, остављајући тржишту довољно времена да апсорбује поплаву инфлације, тржишта рада и раста плата. Трговци се спремају да се Фед евентуално врати на велика повећања: преконоћне промене индекса цене су за око 30 базних поена заоштравања за најаву од 22. марта, а двогодишњи приноси трезора су у петак дотакли највиши ниво од 2007.
То је токсична позадина за акције раста, чије су процене осетљивије на промене каматних стопа. Те акције су доживјеле снажан раст који је почео ове године због спекулација да ће Фед ускоро паузирати своја повећања. С обзиром да се то чини мање вероватним, технолошки тежак Насдак 100 ослабио је 1.7% у петак, помрачивши пад С&П 500.
Али чак и тако, тврдња о акцијама је и даље на снази све док Фед остаје на путу који је поставио прошле године, каже Мајкл Антонели, тржишни стратег у Баирду.
„Инфлација никада неће пасти праволинијски након врхунца“, рекао је он. Он је оценио да би била потребна пуна четвртина података о инфлацији и запошљавању више него што се очекивало да би приморао Фед да драматично подигне своје пројекције за своју терминалну стопу.
„Тржиште не мрзи нужно повећање стопа“, рекао је он. „Мрзи када су шетње веће него што очекује или брже него што очекује.
Најчитаније са Блоомберг Бусинессвеек -а
© КСНУМКС Блоомберг ЛП
Извор: хттпс://финанце.иахоо.цом/невс/сецонд-халф-стоцк-маркет-ралли-152108257.хтмл