Многи на Волстриту се кладе да је Бајденова администрација другачија. Акције Ацтивисион-а се тргују по цени од 77.86 долара по акцији, 17.14 долара испод цене од 95 долара, али су порасле за 12.47 долара у односу на место где се акцијама трговало пре договора. Цхрис Пултз, портфолио менаџер у арбитражној радњи за спајање Келлнер Цапитал, сматра да тренутна цена имплицира 50-50 шансе да посао прође.
Окривите регулаторно окружење. Седам месеци пре него што је договор објављен, Лина Кхан, гласни критичар велике технологије, преузео дужност председника ФТЦ-а, иако демократе нису добиле већину до маја. Кхан је дуго тврдио да би ФТЦ и Министарство правде требало да размотре утицај на рад и друге заинтересоване стране пре него што одобре послове.
„Сасвим је могуће да је ово трансакција довољно високог профила, а сада када је она у пуној снази у ФТЦ-у, да то пружа прилику“, каже Брајан Квин, професор на Правном факултету Бостонског колеџа.
Ацтивисион је у марту обелоданила да су она и Мицрософт примили други захтев за информацијама, који захтева од компанија да предају документе и одговоре на пословна питања.
Антимонополска забринутост изгледа пренаглашена. Ако је порођај икада био брига, можда више није. Комуникациони радници Америке у почетку су се противили споразуму. Али група радника Равен Софтваре-а у власништву Ацтивисион-а гласала је за први амерички синдикат компаније под ЦВА. Сада, након постизања пакта о неутралности радне снаге са Мицрософтом у вези са Ацтивисион-ом који почиње 60 дана након закључења уговора, председник ЦВА Крис Шелтон каже да синдикат подржава договор.
„Добијање ЦВА на њихову страну је дефинитивно добра подршка“, каже Келнер'с Пултз.
Друга брига: да ће Мицрософт држати Ацтивисион игре ван ривалских уређаја, посебно
сони
'С
(СОНИ) ПлаиСтатион 5. Мицрософт је рекао да планира поштовати постојеће уговоре а ослобађање долази Цалл оф Дути наслове на Сонијевим конзолама. „Верујемо да ће уговор имати користи за играче, програмере и индустрију“, рекла је Рима Алаили, заменик генералног саветника Мицрософт-ове групе за право конкуренције, у изјави за Баррон'с.
Укидање конкуренције мало би помогло Мицрософту да постигне своје циљеве. Да би максимизирао Ацтивисионов профит, технолошки гигант ће желети да допре до гејмера на Сони системима. Мицрософт такође покушава да ојача своју услугу претплате на Ксбок Гаме Пасс и додаје Цалл оф Дути Ворлд оф Варцрафт би помогло да се оправда његов трошак и можда доведе нове кориснике у Ксбок екосистем. То сугерише могућност да би Мајкрософт могао да победи на суду, ако до тога дође.
„Мислим да ФТЦ нема шансе“, каже Мицхаел Пацхтер из Ведбусха. "И Мицрософт то зна." Ако је у праву, акције Ацтивисион-а би се трговале по цени од 95 долара када се уговор закључи, што је повећање од 22% у односу на затварање у четвртак.
То не значи да нема ризика. Док је Рои Бехрен из Вестцхестер Цапитал Манагемента, који ко-управља
Мергер Фунд
(МЕРФКС), са имовином од 4.3 милијарде долара, верује да постоји већа вероватноћа да ће посао проћи него што цена сугерише, и нерадо саветује инвеститоре да га играју. „Ако волите коцкање, тржиште имплицира да је то боље од бацања новчића“, каже Бехрен. „Али веома је, веома тешко препоручити малопродајном инвеститору да направи само једну арбитражну инвестицију.
Ако ништа друго, инвеститори морају да се осећају пријатно да поседују акције ако посао пропадне. Аналитичари очекују да ће укупне резервације, као мерило продаје, пасти за 5.5% на 7.9 милијарди долара у 2022. након што је Ацтивисион одложила кључне игре, пре него што се врати на раст, пораст од 20% на 9.5 милијарди долара у 2023. Зарада би требало да падне за 22% на 2.91 долара по акцији у 2022. , пре него што је повећао 34% на 3.90 УСД у 2023.
Акције имају разумну цену — тргује се са 19.8 пута процењеном зарадом из 2023. године, у поређењу са петогодишњим просеком од 21.7, иако је изнад ривала
Елецтрониц Артс
(ЕА) и
Интерактивни софтвер Таке-Тво
(ТТВО), који тргују 15.4 и 17 пута, респективно. Ако би договор пропао и Ацтивисионов мултипликатор пао на 16.2 — на пола пута између његових колега — његова цена би била 63.18 долара, што је пад од 19%.
Пријава за билтен
Баррон'с Тецх
Недељни водич за наше најбоље приче о технологији, поремећајима и људима и залихама усред свега тога.
Али чак и неуспели договор може бити прилика. Бенцхмарк аналитичар Мике Хицкеи приметио је у мају да је понуда купила Ацтивисион-у време да обнови своју културу након таласа тужби и нагодбе око оптужби за сексуално узнемиравање и родну дискриминацију. У саопштењу, Ацтивисион је рекао да је „увек био посвећен безбедном радном месту добродошлице“.
Повратак на креирање врхунских игара могао би да подигне акције према његовој циљној цени од 2023 долара за фискалну 100. годину, написао је Хики.
Мајкрософт је рекао да је уверен да ће посао бити закључен у фискалној години која се завршава у јуну 2023. Велика већина од 27 аналитичара које је навео ФацтСет даје му циљну цену од 95 долара. Чак
Берксхире Хатхаваи
(БРК.А) има кладим се да ће се посао закључити повећањем свог удела на 9.5% акција Ацтивисион-а. б
Пишите Цоннор Смитх у [емаил заштићен]