Битке активиста ускоро ће постати много личне

Тхе Елон Муск-ТвиттерТВТР
сага је имала толико преокрета да се може само претпоставити шта ће се даље десити.

Али хајде да замислимо, ради овог чланка, да, ако судски поступак не прође како треба, Муск одлучује да покрене експлозивну борбу проксија како би неке чланове одбора Твитера заменио директором који му се више свиђа. Овде узимам мало уметничке слободе, али вреди размислити, иако већина инвеститора са добрим саветницима то никада не би покушала. (И поред тога, Муск је покренуо необичну понуду за преузимање са очигледно мало или нимало дужне пажње и сада изгледа да жели да изађе.)

С обзиром на досадашњу бурну јавну размену са обе стране, таква проки кампања би скоро сигурно била мучна, дуга и веома лична битка.

Велика промена у проки правилима СЕЦ-а, која долази ове јесени, могла би да такве битке учини још личним – и теже за добијање и за јавна предузећа и за активисте. Нова правила налажу да јавна предузећа и активисти користе а универзална прокси картица приликом тражења акционара на било ком конкурсу за избор директора након 31. августа 2022. Таква прокси картица мора да садржи и номинације компаније и активисте.

Ова наизглед техничка промена у прокси водоводу је предодређена да заувек промени традиционалну динамику између компанија и активиста. Раније би одбор директора компаније и њени акционари активисти издавали одвојене картице (у различитим бојама) са конкурентским листама кандидата за директора. Свака страна би затим слала саопштења акционарима позивајући их да гласају, на пример, за белу или плаву прокси картицу. Овај процес је генерално ометао инвеститоре да изаберу кандидате са обе стране. Универзални прокси, представљањем свих номинованих директора на једној картици, омогућиће акционарима да „мешају и упарују“ кандидате из конкурентских листа.

Стављање више „борбе“ у прокси борбе

Неки професионалци за гласање путем пуномоћја верују да ће универзално гласање ставити компаније и одборе у неповољан положај, олакшавајући активистима да траже гласове и можда освоје једно или два места у одборима. Реалност је сложенија.

Готово је извесно да ће се будуће проки кампање више фокусирати на личне особине појединачних кандидата. Свака страна ће морати да изнесе чврст аргумент за квалификације сваке особе номиноване за место у одбору. Овај процес може довести до тога да свака страна јавно „одбаци“ способности, искуство, а можда чак и интегритет кандидата друге стране.

Поред низа директних писама акционара, саопштења за јавност и објава на друштвеним мрежама, предвиђам да ће обе стране морати да представе своје кандидате пред институционалним акционарима и утицајним саветницима као што су ИСС и Гласс Левис. Да би се припремили за ове сесије, кандидате је потребно подучити о њиховим порукама, тачкама разговора, излагању и понашању – дајући проки кампањи више ароме политичке кампање. (Замислите Роберта Редфорда Кандидат.)

Од ове промене може доћи до значајног доброг. Појачана контрола номинованих може произвести више високо квалификованих кандидата и на страни компаније и на страни активиста. Претња будућом кампањом „доле и прљаве“ активиста може навести компаније да проактивно реконструишу своје одборе, додајући директоре чији су животописи релевантнији за променљиве економске и пословне услове, и надамо се да створе разнолик одбор са знањем. Јавна предузећа ће такође вероватно појачати односе са инвеститорима, повећавајући видљивост и ангажовање одбора, у настојању да учврсте односе са акционарима много пре било каквог надметања за заступнике.

Победа у проки борби према новим универзалним правилима за проки тешко да је „закуцавање“ било за активисте или компаније. Оно што знамо јесте да ће процес захтевати више стратешке, интензивније и чешће комуникације са обе стране и њихових кандидата. Заиста ће чамац бити у води од септембра и ајкуле круже. Сетите се слогана из филма из 1987 Чељусти: Освета, „Овај пут је лично.“

Напомена: Мој пријатељ, Мајкл Левин из Тхе Ацтивист Инвестор, води фантастичну веб страницу која покрива све детаље о проблемима са универзалним прокси картицама које вреди знати. Ево га: ввв.тхеацтивистинвестор.цом.