—Крејг В. Џонсон
Фокусирајте се на лидере у индустрији
Перспектива улагања у капитал
од Остервеис Цапитал Манагемент
Први квартал: Као резултат веће секуларне инфлације и преласка Фед-а са ултралаке политике новца на јастребски став (за борбу против инфлације), чини се да су стопе спремне да порасту.
Типично, акције имају тенденцију да послују добро у раним фазама циклуса растуће каматне стопе (иако се волатилност такође може повећати), пошто виши приноси генерално одговарају растућој економији и растућим корпоративним профитима. Тек у касној фази циклуса — када Фед агресивније подиже стопе, гурајући привреду у рецесију — акције су погођене. Верујемо да смо далеко од те тачке, можда неколико година. Међутим, веће стопе ће вероватно извршити одређени притисак на смањење вредности капитала, посебно веома повишене вредности одређених високотехнолошких компанија, што указује на прелазак са раста на вредност.
С обзиром да су каматне стопе и даље близу 30-годишњих најнижих – реалне стопе су заправо негативне – чини се да су акције и даље релативно атрактивне, посебно оне са сталним порастом дивиденди. С обзиром на вероватноћу веће инфлације, посебно је важно фокусирати се на компаније са моћном ценом, што ће им омогућити да одрже или побољшају профитне марже у инфлаторном окружењу. Кључ за избор акција у наредних неколико година биће улагање у конкурентске компаније које послују у растућим индустријама у којима су профити, слободни новчани токови и дивиденде у порасту. Често то значи поседовање водећих компанија у индустрији.
— Џон Остервајс и Лари Кордиско
Раст посла изгледа солидно, али…
Коментар економског и финансијског тржиштаод Мариа Фиорини Рамирез Инц.
20. јануара: Почетни захтеви за незапослене за недељу завршену 15. јануара порасли су за 55,000, на 286,000, са благо ревидираних 231,000 у претходној недељи. Средња прогноза је била скроман пад на 225,000, тако да је исход био далеко изнад тога.
Упозоравамо да недељно сезонско прилагођавање, које никада није лак задатак, постаје много теже у периоду празника до краја јануара. Чини се прилично јасним да је [најновији] скок десезонираних потраживања био умногоме преувеличан процесом сезонског прилагођавања који је „очекивао“ далеко већи пад неприлагођених потраживања од пада од 83,000 који је забележен. Ово може бити резултат многих фактора, иако бисмо претпоставили да су барем неки настали због привременог утицаја варијанте Омицрон Цовид-19. Четворонедељни покретни просек десезонираних почетних потраживања износио је 231,000 у 15. недељи (за 20 хиљада више од укупног броја претходне недеље).
Непрекидна потраживања (пријављена са закашњењем од једне недеље) износила су укупно 1,635,000 у недељи завршеној 8. јануара, што је за 84,000 више у односу на 1,551,000 недељу дана раније. Иако су такође подложни седмичној волатилности, континуирана потраживања би требало да остану у опадајућем тренду, пошто раст радних места остаје солидан, а примаоци [осигурања за случај незапослености] настављају да исцрпљују своје услове.
Без обзира на недавну волатилност, укупна слика коју осликавају подаци указује на брз темпо раста радних места. С обзиром на то да је понуда радне снаге и даље ограничена, добитке на платном списку, иако солидне, ипак заостају за оним што би биле када би предузећа могла да запосле онолико радника колико желе.
—Јосхуа Схапиро
Пад акција је увод у њихов снажан опоравак
Маркет Виев 360
од Тигрице Финанциал Интеллигенце
20. јануара: Америчке акције наставиле су да се тргују ниже у среду, пошто краткорочни пут најмањег отпора остаје на доле. Акције се и даље суочавају са очекивањима виших стопа и њиховим потенцијалним утицајем. Међутим, моћ одређивања цена [компанија] остаје јака, вођена солидном потражњом. Децембарски почетак становања је повећан за 1.4%, на [на годишњем нивоу] 1.702 милиона, што је боље од очекиваних 1.650 милиона, што је најбржи темпо од марта 2021. и други најбољи раст од септембра 2006. А нови случајеви Омицрон показују знаке врхунца у многим вруће тачке широм САД
Очекивања о снажном цикличном опоравку након пандемије, подстакнута даљим повећањем потрошачке потрошње и обнављањем залиха, и очекиваним повећањем капиталних инвестиција, требало би да почну да превазилазе забринутост због пооштравања Фед-а и да буду покретач раста тржишта након ове краткорочне корекције тече својим током.
— Иван Фајнсет
И ево добрих вести
Навеллиер Маркет Нотес
од Навеллиер & Ассоциатес
18. јануара: Неизвесност око тога где ће каматне стопе достићи равнотежу открива да се новац на берзи помера на маргине. Добра вест је да
Алцоа
[је отпочео] сезону најава за четврту четвртину [са великим бројем]. Ово је у суштини први од таласа за таласом резултата који су бољи од четвртог квартала за које очекујем да ће повећати акције раста.
Иронично, популарност Бајденове администрације је ултраниска, упркос снажном расту БДП-а. То је зато што је инфлација проблем број 1. Потрошачи постају све фрустриранији сваки пут када оду на бензинску пумпу или продавницу. Предузећима је све теже да планирају, а цене кључних компоненти и даље расту. На крају, ова неизвесност доводи до тога да предузећа подижу цене, што ствара још већу инфлацију, посебно како трошкови услуга расту.
Да би сломио леђа инфлацији, Фед мора да осмисли „меко слетање“, што је лакше рећи него урадити. Његова кутија алата је угрожена; ако превише подигне кључне стопе, терет камата на скоро 30 билиона долара савезног дуга биће неизводљив. Дакле, очекује се да ће заштита од инфлације, попут стамбених некретнина и акција раста, остати оаза за инвеститоре.
— Лоуис Навеллиер
Изрека за данас
Изван кутије
Б. Рилеи Сецуритиес
18. јануара: За протеклих 12 месеци индекс потрошачких цена је порастао за 7%, док је индекс цена произвођача порастао за 9.7%, што нам даје просечан број од 8.35%. Ако узмете у обзир приносе на капитал за протеклих шест месеци, а затим и за последњи месец, приметићете да је све, прилагођено инфлацији, под водом. Исто се може рећи и за обвезнице. Мислим да ће 2022. за инвеститоре бити много тежа од 2021. године. Избор ће захтевати више пажње, а промишљено разматрање може потрајати дуже. [Како је то рекао познати инвеститор Питер Линч:] „Знајте шта поседујете и знајте зашто то поседујете.“
-Марк Ј. Грант
Да бисмо размотрили овај одељак, треба послати материјал са именом и адресом аутора [емаил заштићен].