Аирбнб има сврху, а извршни директор Чески се доказује као визионар. Ово би могло да подстакне акције за 50% више.

Постоји разлог зашто Ворен Бафет Цхарлие Мунгер никада нису купили нову емисију (ИПО). То је зато што су то произведене инвестиције, оркестриране на такав начин да инвеститор добије најгори могући посао. Слажем. Од саме помисли на групу људи који зарађују оптималну суму новца продајући вам инвестицију по највишој могућој цени просто ми се окреће стомак. Вратите се на мој претходни чланак на Убер Тецхнологиес, ​​Инц. (УБЕР) и почетна продаја јавности. Акцијама је требало две и по године да поново постану интересантне. То је била једна од највиших пумпи и депонија које сам видео, а видео сам неколико људи који су провели 30 година у послу. Ретко видите ИПО јефтину на основу вредности. Обично чекам да пукне и пукне да замре и погледам у олупине одбачених имена када су заборављена и невољена. Спиноффи су слична улагања у том погледу, иако су мање произведени и, искрено, боље место за копање злата. Међутим, с времена на време појави се занимљива пала ИПО са исправним састојцима.

Укључите Аирбнб, Инц. (АБНБ). Извршни директор Брајан Чески један је од најскромнијих милијардера на свету. Он је од нуле постао вредан невероватних 1.9 милијарди долара за кратко време. Суоснивач, извршни директор, председник и шеф заједнице технолошког џагернаута започео је живот фирме у Сан Франциску пре 14 година јер није могао да приушти да плати кирију.

И као већина великих ствари, Аирбнб је рођен из нужде, а не из похлепе.

Када тражим потенцијално велике компаније за улагање, покушавам да проценим њихову сврху. Њихово „зашто“. Ово у суштини значи „који проблем они решавају?“ Ако размислите о томе, све велике компаније решавају проблем. Аппле (ААПЛ), Тесла (ТСЛА), Гоогле (ГООГ) итд. Штавише, њихова изјава о мисији повезује се са проблемом, а уз то постоји инхерентна потреба за пословањем.

„Аирбнб-ова мисија је да створи свет у коме свако може да припада било где, а ми смо фокусирани на креирање платформе за путовања од краја до краја која ће се носити са сваким делом вашег путовања."

Глобална пандемија која је натерала многе од нас да променимо стил живота не само да је наметнула Аирбнб-ово „зашто“, већ га је донела годинама унапред и учинила компанију веома вредном. Овај јаз између цене и вредности је место где треба да тражите инвестицију.

Ческијева одлука да живи као Аирбнб гост на неодређени период могла би да откључа кључ другима који следе свој сан да живе као „дигитални номади“ који раде на даљину.

У 2020. години, извршни директори 350 најбољих компанија у САД у просеку су зарадили по 24.2 милиона долара, али насупрот томе, господин Чески зарађује 420,982 долара и није најплаћенији извршни директор у одбору своје компаније. Година када је Аирбнб покренут (2008.) била је на врхунцу Велике рецесије са 8.8 милиона изгубљених послова само у Америци.

Човек на мисији

Он је 4. фебруара 2022. године Твеетед, „Аирбнб домаћини су зарадили 150 милијарди долара откако смо почели. Почело је када мој цимер Џо и ја нисмо могли да платимо кирију. Надували смо 3 ваздушна душека и направили Аирбед & Бреакфаст. Понекад када сами решите свој проблем, кренете на нешто веће...” Чески и (Јое) Герба су били пријатељи са факултета на Рходе Исланд Сцхоол оф Десигн (РИСД).

Сада, Џо је председник Самаре, тима за развој експерименталних производа у Аирбнб-у, као и председавајући Аирбнб.орг, непрофитном организацијом коју покреће заједница која повезује оне у кризи са местима за боравак. Аирбнб има бројне подружнице и направио је продор да настави са озлоглашено тешким кинеским тржиштем. Компанија сада има листе у више од 220 земаља и региона, а тренутно је процењена на 114 милијарди долара. Ческијева теорија је да докаже да је пандемија преокренула свет са људима који сада имају нову слободу путовања. Он такође рачуна на будућност послова који се мењају у потенцијално „живот као услуга“ где год људи желе да иду и раде на даљину. Било да се ради о градовима, земљи или плажама широм света, Чески је кренуо у сопствену авантуру на Аирбнб-у како би доказао своје Јануар КСНУМКС. А са државама широм света које коначно отварају своје границе – укључујући дуго очекивани приступ за вакцинисане путнике у Аустралију од 21. фебруара – свет је буквално каменица за све Аирбнбер-ове који могу да верују да је где год положе свој дом њихов дом.

Чески оцртава будућност путовања

Чески се може показати као визионар у настајању. Јасно је да стара школска реч „'флексибилно време" почиње да постаје још флексибилнија и чини се да је рад од куће (или било где) постао норма. Недавне студије показују да су компаније са програмима рада на даљину пријавиле одличну продуктивност. Ово је подстакло невиђено удаљавање од великих градова и, што је још важније, прави подстицај за акције је могућност да људи напусте било где и кад год желе, што ће АБНБ-у дати директну линију за повећање профитабилности. Као што је Чески недавно рекао, „пандемија је створила највећу промену у путовању од појаве комерцијалног летења. Милиони и милиони људи могу да живе било где и АБНБ је очигледно постао скривена инвестиција за „отворење“ коју су сви тражили.

Како се бројеви слажу

Како се очекује да ће потрошња на путовања у слободно вријеме у САД (790 милијарди долара) премашити нивое прије пандемије (2019.) до средине 2022. године, испоставило се да је АБНБ један од великих корисника. Тренутно постоји шест милиона некретнина које се продају на АБНБ-у (активне листе). Глобална понуда се креће у распону од 12 милиона до 16 милиона некретнина (може бити и до 20 милиона). Према томе, има још времена (најмање три до пет година) да АБНБ достигне плафон на страни понуде. Штавише, у последњих шест месеци, компанија је оптимизовала свој учинак кроз дисциплинован маркетинг и наговестила је да ће задржати овај курс. По нашем мишљењу, ова стратегија ће донети потребну профитабилност (прилагођена ЕБИТДА од 3.4 милијарде долара до ФГ24Е) и слободан новчани ток (3.6 милијарди долара до ФГ24Е) како би се подржале и побољшале тренутне повишене вредности. Погледајте овде за резултате зараде АБНБ-а (објављене након тржишта 15. фебруара 2022.).

Једина негативна ствар коју видимо овде у Тхе Едге-у је нова конкуренција која долази од недавно уврштене компаније за изнајмљивање за одмор Вацаса, Инц. (ВЦСА, тржишна капитализација 1.5 милијарди долара). Међутим, ВЦСА-ова скала остаје веома мала близу 30 хиљада некретнина у односу на 6м АБНБ-а, што значи да овај нови конкурент има само око 0.5% укупне имовине АБНБ-а. Стога не очекујемо велики утицај на АБНБ у блиској будућности.

Наша анализа открива да су модел рада од куће и флексибилност која омогућава радницима и пораст дужих боравака током путовања кључни катализатори за овог главног играча у простору за резервације. Очекујемо Аирбнб да задржи своју премију у односу на своје колеге и препоручи инвеститорима да купују ово на дужи рок. На фронту процене, с обзиром на демонстрирану супериорност АБНБ-а над конкурентима, очекујемо да ће компанија наставити да има 4к до 5к премију у односу на просек ЕВ/ЕБИТДА у ФИ24Е од 10.3к. Ово значи скоро 50% пораста за акције на тренутним нивоима.

Да бисте затражили анализу Тхе Едге-а, погледајте овде.

Власник сам акција АБНБ-а.

Прати ме; прати ме у Twitter or ЛинкедИн. Погледај моје  .