Алгоритам Ангст, Вредност надмашује раст, Недеља у прегледу

Недеља у прегледу

• Азијске хартије од вредности доживеле су још једну нестабилну недељу трговања док је сезона зарада била завршена, а инвеститори су проценили ризике које представљају блокаде ковида у Кини. Међутим, тржишта континенталне Кине била су затворена у понедељак и уторак, а Хонг Конг је затворен у уторак.
• Кинеска регулаторна комисија за хартије од вредности (ЦСРЦ), главни кинески регулатор за хартије од вредности, предложила је у понедељак промену правила која би омогућила ревизијске инспекције страних регулаторних агенција, уклањајући велику препреку кинеским компанијама које се налазе на америчкој берзи у поштовању Закона о одговорности страних компанија. (ХФЦАА).
• Наговештај Федералних резерви САД да би могао да убрза свој план повећања каматних стопа утицало је на перформансе капитала у Азији и САД ове недеље.
• Мартовски ПМИ Цаикин Сервицес је у среду достигао 42, што је знатно испод очекивања од скоро 50, што указује на смањење из месеца у месец. Затварање Цовид-а је вероватно играло улогу у разочаравајућем издању, које још једном наглашава колико ће повећање домаће потрошње бити важно у постизању владиног циља раста БДП-а за 2022. од 5.5%.
• По нашем најновијем видео, културни аналитичар Ксиабинг Су наводи састанке владе планиране за 2022. годину, важну политичку годину за Кину, и њихове циљеве.

Кључне вести у петак

Азијска тржишта акција су уживала благи опоравак преко ноћи на малим количинама, док су Филипини имали бољи учинак, добивши +1.33%. Акције и сектори вредности били су лидери у учинку у Хонг Конгу и Кини преко ноћи. Интернет акције на берзи у Хонг Конгу су поново пале, али ни изблиза колико су јуче пале њихове колеге на америчкој берзи.

Обим кинеских интернет акција (АДР) на америчкој берзи јуче је био ЛАКИ јер су три догађаја довела до паузе купаца: Тенцент је угасио своју јединицу за е-спорт, Кинеска управа за сајбер простор (ЦАЦ) је објавила обавештење о управљању алгоритмима и предложено путовање Ненси Пелоси на Тајван, што је касније „одложено“. Они нису нужно негативни, иако дефинитивно нису мотивациони говор Винса Ломбардија који су инвеститори чекали. Потребни су нам позитивни катализатори да привучемо купце назад на тржиште. Могло би се рећи да инвеститори гледају на све ствари у Кини кроз микроскоп.

Данашњи чланак у Валл Стреет Јоурналу о кинеској технологији укључује цитат стратега за Азију великог менаџера имовине. Стратег је рекао да му је потребна „јасноћа око прописа“ пре него што се врати на имена. 100%!

Остало нам је осам дана од краја периода за коментаре за промену правила коју је предложио ЦСРЦ како би се ПЦАОБ-у омогућило да врши инспекције ревизије на лицу места. Промена би, у теорији, отворила пут кинеским компанијама које се налазе на америчкој берзи да се придржавају Закона о одговорности страних компанија (ХФЦАА). Држимо прсте да се ово питање стави у кревет!

Брбљање око економских политика које подржавају све се појачавају. Још једно смањење стопе обавезне резерве банака (РРР) је водећи кандидат. РРР представља износ депозита (тј. готовине) који банке треба да воде у књигама, а не да дају позајмице.

Тешка ковид ситуација у Шангају такође је била фактор данашње акције цена. Међутим, важно је запамтити да је географија Кине слична њеној економији (тј. ВЕЛИКА!). Не желим да умањујем значај Шангаја за економију, али његово становништво представља мање од 2% укупне популације Кине. Да, као проценат БДП-а, Шангај је знатно већи.

Некретнине су биле сектор са најбољим учинком у континенталној Кини преко ноћи, добивши +2.59% на копну и +2.85% у Хонг Конгу. Чини се да инвеститори очекују политике подршке за овај сектор. Ово смо већ видели, али до сада само на маргини. Сматрам да је забавно што је сектор „кинеског Лехман момента“ тако брзо почео да ради добро. Од године до датума (ИТД), акције некретнина порасле су за +13% и +5% у Кини и Хонг Конгу, респективно. Међутим, обвезнице за некретнине су и даље значајно у паду од почетка године.

Индекс Ханг Сенг је добио +0.29%, док је Ханг Сенг ТЕЦХ индекс пао од -1.15% на обим који је био -12% нижи него јуче, што је само 70% од једногодишњег просека. Ширина је била позитивна јер су напредници надмашили пад за 1 према 2. Обим продаје на кратко је пао од -1% у односу на јуче, 14% од једногодишњег просека. Сектори вредности су имали бољи учинак, предвођени некретнинама које су добиле +85%, материјалима које су добиле +1%, комуналним услугама које су добиле +2.85%, енергетиком које су добиле +2.4% и индустријама које су добиле +2.24%. У међувремену, технологија је пала за -1.77%, сектор комуникационих услуга је пао -1.70%, а дискреционо право потрошача је пало -0.01%. Енергетски гигант ЦНООЦ је добио +1.26%, што сумира трговину преко ноћи. Инвеститори са континента били су нето купци акција у Хонг Конгу преко Соутхбоунд Стоцк Цоннецт-а, док је Тенцент забележио благи одлив четврти дан заредом, док је Меитуан забележио нето куповину за 1.44.^th дан за редом.

Шангај, Шенжен и СТАР одбор су се разишли и затворили +0.47%, -0.32% и -0.85%, респективно, пошто је вредност надмашила раст и велике капитализације су надмашиле мале и средње капиталне компаније. Обим је био за -13% мањи него јуче, 87% једногодишњег просека, док су падови надмашили оне који су напредовали за 1 према 2. Попут Хонг Конга, некретнине, енергија, комуналије, материјали и финансије, сви су престигли секторе раста, укључујући комуникационе услуге , која је пала -1%, здравство, која је пала -1.58%, и технологија, која је пала -1.21%. Страни инвеститори су смањили своје власништво на континенталном делу за -1.21 милиона долара преко Нортхбоунд Стоцк Цоннецт-а. Кинеске државне обвезнице су распродате, ЦНИ је остао непромењен у односу на амерички долар, а бакар је пао -98%.

Курс валута, цене и приноси од синоћ

• ЦНИ / УСД 6.36 према 6.36 јуче
• ЦНИ / ЕУР 6.91 према 6.93 јуче
• Принос на једнодневну државну обвезницу 1% према 1.64% јуче
• Принос на 10-годишњу државну обвезницу 2.75% у односу на јуче 2.74%
• Принос на 10-годишњу обвезницу Кинеске развојне банке 3.00% у односу на јуче 2.99%
• Цена бакра -0.05% преко ноћи