Алтриа Гроуп Инц. саопштила је у петак да је предузела корак који је извлачи из свог неконкурентног аранжмана са компанијом за вапинг Јуул Лабс Инц., ослобађајући обе компаније да следе сопствене стратегије.
У регулаторном поднеску, дувански гигант
МО,
рекао је да је искористио опцију да буде ослобођен неконкурентних обавеза у вези са својим уделом у Јуулу. Опција је укључивала право на раскид уколико вредност инвестиције падне испод 10% њене почетне књиговодствене вредности од 12.8 милијарди долара. Од 30. јуна, удео је вредео само 450 милиона долара.
Алтриа је платила 12.8 милијарди долара 2018. за куповину 35% удела у Јуулу, који је у то време био процењен на око 35 милијарди долара. Улог је стално губио вредност јер је Јуул повукао регулаторну контролу за укусе и маркетинг који су били окривљени за нагли пораст броја тинејџера. Почетком септембра, Јуул пристао да плати најмање 438.5 милиона долара у насељу са више од 30 држава.
Алтриа губи право на именовање одбора, између осталих промена, саопштила је компанија. Сада може да именује само једног независног директора, а за то мора да задржи најмање 10% власништва у Јуулу.
Акције компаније Јуул су претворене у обичне акције са једним гласом, "значајно смањујући нашу моћ гласа", наводи се у поднеску. Јуул сада може слободно да се прода другој дуванској компанији или сама, док Алтриа може да инвестира у другу компанију за цигарете или да развије сопствене производе.
Аналитичари су били подељени око тога шта је следеће за обе компаније.
Бернстеин је рекао да је очекивао овај потез неколико мјесеци, откако је Јуул-у Управа за храну и лијекове у јуну рекла да више не може пласирати своје е-цигарете у САД под налогом за ускраћивање маркетинга или МДО. Регулатор остао тај ред у јулу и рекао да ће наставити са прегледом производа компаније.
Прочитајте сада: ФДА забрањује Јуул вапе производе и наређује да се сви тренутни уклоне са тржишта
„Очекујемо да ће Алтриа сада можда покушати да се одрекне свог удела у Јуулу, кристализујући губитак од 12+ милијарди долара на својој инвестицији у пореске сврхе“, написао је Бернстеин у белешци клијентима. „Очекујемо да би реализација овог пореског губитка тада могла убрзати продају Алтријиног удела у АБИ (Анхеусер-Бусцх Интернатионал
АБИ,
), са губитком на инвестицији Јуул који је у потпуности надокнадио значајне добитке од Алтријиног удела у АБИ-ју и потенцијално уштедио Алтрији око 2 милијарде долара пореских обавеза.”
Не пропустите: Вејпинг чини тинејџере до 7 пута већом вероватноћом да ће добити ЦОВИД-19: студија
Бернстеин је рекао да постоји неколико добрих прилика за Алтриу међу постојећим компанијама за вапинг и сугерише да је приватни ЊОИ „вероватно најбољи од лоших". Бернстеин има тржишну оцену за Алтрију са циљном ценом акција од 45 долара, што је око 10.5% изнад тренутне цене.
У Џефрију, аналитичар Овен Бенет рекао је да очекује да ће Алтриа задржати својих 35% удела у Јуулу и рекао да постоји потенцијал за „материјално повећање“. Рекао је да очекује да ће компанија на крају поништити налог ФДА о одбијању маркетинга и да ће се проширити на међународном нивоу.
„Такође потенцијално подржавајућа страна је могућност будуће ИПО Јуул-а, или чак још једне велике понуде за дуван (ипак мислимо да је ова друга опција врло мало вероватна)“, написао је Бенет у белешци клијентима. „Тренутно ценимо удео Јуула у објављеној циљаној цени МО на 10 милијарди долара.
Џефрис оцењује куповину Алтрије са циљном ценом од 53 долара.
Погледајте такође: ФДА издаје план за забрану ментола у цигаретама и цигарама
Вивиен Азер из Цовен-а је рекла да би Алтриа могла искористити овај потез како би изградила своју ограничену изложеност производима са смањеним ризиком (РРП), новој категорији у дуванском сектору која се састоји од производа који су потенцијално мање штетни за потрошаче.
Алтриин Јуул уговор из 2018. значио је да су њени једини РРП-ови били Јуулови вапе и његов ИКОС дувански производ без дима, који у САД продаје Пхилип Моррис Интернатионал
ПОСЛЕ ПОДНЕ,
ИКОС производ је био предмет спора око патента са РЈ Реинолдсом који је довео до забране увоза у САД прошле године.
Алтриа је заузврат тужила РЈ Реинолдса због патената који се користе у Вусе линији потоњег и добила је исплату више од 95 милиона долара од пороте Северне Каролине раније овог месеца.
„С обзиром на ограничен успех Алтрие у органском развоју производа и време потребно за креирање производа и подношење ПМТА (Примена дуванских производа пре тржишта), мислимо да је вероватније да ће Алтриа покушати да се врати у категорију е-цигарета (која представља 7% продаје никотина у САД)“, рекао је Азер.
Аналитичар је такође навео ЊОИ као могућу мету, јер већ има маркетиншко одобрење од ФДА. Цовен такође има тржишну оцену за акције Алтрие и циљну цену од 45 долара.
Акције Алтрие пале су у петак 1.1% и пале су 14% у години до данас, док је С&П 500
СПКС,
је опао за 24%.
Извор: хттпс://ввв.маркетватцх.цом/стори/алтриа-анд-јуул-енд-нонцомпете-деал-херес-вхат-тхат-меанс-фор-е-цигаретте-салес-анд-маркетинг-11664563689?ситеид= ихооф2&иптр=иахоо