АМД га је сломио, Лиса Су га је сломио: ево како га трговати

Сломио га! Добро, можда сам мало пристрасан. Можда сам дуго напредни микро уређаји (Интел) . Можда је Лиса Су већ била мој омиљени генерални директор свих времена. Можда, само можда, када је Адванцед Мицро Девицес објавио финансијске резултате компаније за први квартал у уторак увече, компанија је једноставно откинула поклопац са лопте. Можда.

За тромесечни период који се завршава 26. марта 2022. године, Адванцед Мицро Девицес је објавио прилагођену добит по акцији од 1.13 УСД (ГААП ЕПС: 0.56 УСД) уз приход од 5.9 милијарди УСД. Оба ова горња и доња линија лако су надмашила Волстрит. То је раст зараде од 117% уз раст продаје од 71.2% за оне који држе резултат.

Гледајући бројке унутар бројева... прилагођена бруто маржа се побољшала (запањујуће 660 бпс) са 46% пре годину дана на 53%. Кориговани оперативни приход је порастао за 141% упркос расту коригованих оперативних трошкова од 62%. То резултира прилагођеном оперативном маржом која је порасла за девет целих процентних поена на 31%. Искључујући Ксилинк, прилагођени приход је порастао за 55%, прилагођена бруто маржа се повећала са 46% на 51%, док је прилагођени оперативни приход порастао за 110%, а прилагођена оперативна маржа порасла је на 30%. Корпоративно извршење је било одлично. Бројке су запањујуће.

Учинак сегмента

Рачунарство и графика

… укључује процесоре и скупове чипова за десктоп и нотебоок рачунаре, дискретне и интегрисане ГПУ, дата центар и професионалне ГПУ и развојне услуге

Приход је порастао за 33% на годишњем нивоу и 8% узастопно на 2.8 милијарди долара (нови рекорд) захваљујући продаји Ризен и Радеон процесора из године у годину и продаји Ризен процесора у кварталу у односу на квартал.

– Рекордни оперативни приход од 723 милиона долара у односу на 485 милиона долара за период од пре годину дана.

– Просечне продајне цене су порасле и на годишњем и на кварталном нивоу због богатије продаје Ризен процесора.

Ентерприсе, уграђени и полуприлагођени

… укључује серверске и уграђене процесоре, полу-прилагођене, систем-на-чипу (СоЦ) производе, развојне услуге и технологију за конзоле за игре

Приход је порастао за 88% на годишњем нивоу и 13% узастопно на 2.5 милијарди долара (нови рекорд) захваљујући продаји ЕПИЦ процесора, као и продаји у полуприлагођеним и уграђеним производним просторима.

– Рекордни оперативни приход од 881 милиона долара у односу на 277 милиона долара за период од пре годину дана.

– Оперативни приход је побољшан због већег прихода и добитка од лиценцирања од 83 милиона долара.

килинк

… укључује поља програмабилних капија (ФПГА), адаптивне системе на чиповима (СоЦ) и прилагодљиве рачунарске акцелераторске платформе (АЦАП) производе…..

Делимични квартални приход износио је 559 милиона долара са оперативним приходом од 233 милиона долара. На основу про-форме за цео квартал, Ксилинк је остварио преко 1 милијарде долара прихода (+22%) подстакнут растом у свим главним категоријама крајњег тржишта. (Овај договор је закључен средином фебруара.)

На ту напомену…

Током синоћњег разговора, извршна директорка Лиса Су је рекла да су Ксилинк договор, као и планирана аквизиција Пенсанда, довели АМД до „значајне прекретнице“ у трансформацији компаније. Су је додао: „Стратешки значај куповине компаније Ксилинк за наше дугорочне циљеве не може се преценити. Као добављач број један у индустрији ФПГА и адаптивних рачунарских решења. Ксилинк значајно проширује нашу технологију и портфолио производа.”

Outlook

У текућем кварталу, АМД очекује приход од отприлике 6.5 милијарди долара, што би било добро за раст од 69% на годишњем нивоу и узастопни раст од 10%. Ово је такође изнад консензуса Волстрита од око 6.4 милијарде долара. Компанија такође очекује да ће бруто маржа прилагођена за К2 бити близу 54%, што је знатно изнад 51% колико је Волстрит тражио.

За целу 2022. годину, АМД очекује да ће приходи износити 26.3 милијарде долара. Ако се реализује, то би било добро за раст од 60% у односу на претходну годину и срушене претходне смернице за раст од 31%. Ово такође превазилази консензус став за 25.2 милијарде долара. Овде такође, компанија сада очекује да ће бруто маржа на крају бити око 54%, у односу на претходне смернице од 51%.

Само на страну… АМД је откупио 1.9 милијарди долара обичних акција током првог квартала, остављајући 8.3 милијарде долара у тренутној (и недавно појачаној) ауторизацији.

Валл Стреет

Могу да пронађем девет аналитичара на страни продаје који су обојица оцењени са пет звездица од стране ТипРанкса и који су дали мишљење о напредним микро уређајима откако су ове зараде објављене синоћ. Постоји седам „купи“ или „купи“ еквивалентне оцене и две „задржи“ или задржи еквивалентне оцене. Тако је ових девет ушло у уторак увече. Дошло је до извесног померања циљних цена у оба смера.

Просечна циљна цена за ових девет аналитичара је 141.67 долара са највишом од 200 долара (Ханс Мозесман из Росенблата) и најнижом од 98 долара (Харш Кумар из Пајпер Сандлер). Просек од седам „куповина” је 152.43 долара, док два „држања” у просеку 104 долара.

Моје мисли

АМД га је сломио. Опет. Лиса Су га је поново сломила. Окружење за залихе чипова је несумњиво тешко. Снажно сам веровао у скоро трајно стање потражње за свиме што ова индустрија ради. То неће нестати тако брзо. Како залихе сустижу потражњу и док се глобалне економије боре, мислим да би се могло сумњати да ће цене чипова свих врста кренути напред. Како се инфлација успорава (ако се успорава), чипови и технологија уопште неће бити изузети.

Уз то, АМД, заједно са Нвидиом (НВДА) је најбољи у стварању врхунске оштрине у многим индустријама у развоју. НВДА и даље тргује са 35 пута већом зарадом, а АМД са далеко разумнијим 22 пута. Да, прво сам додао, а затим смањио изложеност АМД-у. То је било управљање ризиком. Још увек сам верник, а АМД је ушао у ову зараду као трећа највећа дуга позиција на мојој књизи.

Читаоци могу да виде да су последњих неколико дана били љубазни према АМД-у након што је силазни троугао који се протезао од јануара до почетка априла ослободио одређени притисак на акције. Релативна снага, пуни стохастички осцилатор и дневни МАЦД изгледају боље него крајем априла.

Тренутно, видим 50-дневни СМА акције (105 долара) као пивот. Ово би омогућило, ако се узме за циљну цену од 126 долара конзервативно... могао сам да видим 132 долара. Додати? Између 90 и 85 долара. Паника? Вероватно не. Нови минимум из 2022. би приморао на смањење изложености.

(АМД и НВДА су холдинги у Клуб чланова Акција упозорења ПЛУС. Желите да будете упозорени пре него што ААП купи или прода ове акције? Сазнајте више сада.)