Водич за инвеститоре за Закон о смањењу инфлације — и шта рачун значи за ваш портфолио

Закон је у петак усвојио Представнички дом у 220-207 гласају након што су прошли викенд прошли Сенат. Сада предлог закона чека на потпис председника Џоа Бајдена и он је показао своју подршку.

Предлог закона је фокусиран на енергију и климу
ИЦЛН,
+ КСНУМКС%
 подстицаји обухватају рабате и пореске кредите који ће директно утицати на домаћинства. Они се баве топлотним пумпама, ефикасности уређаја, соларним панелима, електричним возилима и више.

Закон о смањењу инфлације уложиће 300 милијарди долара у смањење дефицита и 369 милијарди долара у програме енергетске безбедности и климатских промена у наредних 10 година, а предвиђа се да ће емисија угљеника смањити за приближно 40% до 2030. године.

Ако закон постане закон, инвеститори могу брзо уочити неке повезане утицаје. На пример, погледај поп у акцијама соларне енергије, произвођачима електричних возила и компанијама горивних ћелија у понедељак, дан након што су демократе у Сенату увео рачун тој комори са 51 према 50 гласова, што захтева нерешено гласање потпредседнице Камале Харис.

Остале резултате је можда теже видети, као што је потенцијални крајњи резултат од нове минималне стопе корпоративног пореза од 15%.

Низ корпоративног пореза и порез на откуп акција од 1% би имали „минимални утицај“ на очекивања зараде, наводи Цити
C,
+ КСНУМКС%
напомена прогноза за понедељак. Више Федералних резерви повећања каматних стопа, данак инфлације и потенцијалне економске успоравања су и даље већа прича, напомињу аналитичари Цитија.

Ипак, вреди знати импликације закона — чије су демократе означиле као Закон о смањењу инфлације је осуђен међу републиканцима као мало вероватно да ће се показати тачним — јер чека Бајденов потпис.

Порез од 1% на откуп акција из Закона о смањењу инфлације

Заједно са повећањем вредности капитала, компаније награђују акционаре откупом акција и исплатом дивиденди. Порески закон другачије третира те приступе. Инвеститор који добије квалификоване или обичне дивиденде мора да плати порез на приход. На квалификоване дивиденде, било би порез од 15% те године за многе људе. То јест, осим ако се акције не држе на рачуну са одложеним порезом као што је 401 (к).

То је компликованије и политички оптерећено за откуп акција.

Када компаније откупе свој власнички капитал, то може повисити цијену дионица јер се неотплаћене дионице смањују - а критичари кажу да се откупи су неправедан маневар чак и када су постали све популарнији.

Откуп акција има близу 800 милијарди долара након прошлогодишњег рекорда од око 1.2 трилиона долара. Критичари тврде Америчке компаније користиле су предности републиканске ревизије пореског закона 2017. углавном да откупе акције у несразмерну корист руководилаца и других инсајдера радије него да улажу у своје послове или доводе више радника.

За акционаре, не постоји порески догађај на скупље акције док не продају и плате порез на капиталну добит. Ако се акције касније наслиједе и нови власник на крају прода, они могу заобићи много потенцијалних пореза кроз „основу повећања“ која поново везује почетну основу за порезе на капиталну добит.

Унесите порез на откуп акција новог закона, који опорезује корпорације 1% на вредност откупљених акција.

„Увођење малог пореза од 1% на повратни откуп је разуман начин да се надокнаде неке пореске предности“, у поређењу са исплатама дивиденди, рекао је Торнтон Матесон, виши сарадник у Центру за пореску политику. Ипак, приметио је Матхесон, „заиста је деоничар тај који ће сносити терет“.

То би могло да се деси на два начина, објаснила је она. То би могло да подстакне корпорације да издају више дивиденди уместо откупа, чиме би пореска обавеза остала код инвеститора. Или ако компаније наставе са откупом, откупљени износ је 99% онога што би био, јер ће компаније сада морати да плате смањење пореза од 1%, приметио је Матхесон.

Порез од 1% би важио за повратне откупе почев од 1. јануара 2023.

Али је порез од 1% — који је дошао на сцену када је сенатор Кирстен Синема, демократа из Аризоне, одустајао од затварања рупе за преношење камата на штету пореских обвезника као што су хеџ фондови и руководиоци приватног капитала — довољно да се компаније помере од откупа ка већим дивидендама? Даглас Фелдман сумња.

„Порез од 1% ће успорити откуп неких акција. Али нисам сигуран да је то главна ствар“, рекао је Фелдман, главни инвестициони директор у Стасх, банкарској и инвестиционој апликацији намењеној новијим инвеститорима.

„Далеко већи покретач перформанси тржишта акција у блиском и средњем року“ су каматне стопе, инфлација и економски услови, рекао је Фелдман, понављајући аналитичаре Цитија. „Не мислим да је 1% пореза довољно велико да се заустави откуп или да се помери [нагласак на повраћају акционара] са откупа на дивиденде.

Разумевање минималног пореза на добит предузећа од 15% Закона о смањењу инфлације

На папиру, стопа пореза на добит предузећа износи 21%. Али критичари, Бајден међу њима, дуго су говорили да компаније користе густину правила и отписа пореског закона да смање свој порески рачун далеко испод тога, на ништа.

Најмање 55 великих корпорација није платило порез на добит предузећа у 2020. према истраживачима на левичарском Институту за порезе и економску политику који је прегледао јавно доступна финансијска обелодањивања.

За демократе, заштитни механизам је алтернативни минимални порез од 15% на „књижни приход“ корпорације са профитом од најмање милијарду долара у трогодишњем просеку.

Књижни приходи су оно што се налази у финансијским извештајима које компаније састављају да би их јавност видела и испитала. Књиговодствени приход може варирати од опорезивог прихода због различите стандарде извештавања за сваки.

То је један део проблема који потенцијално предстоји, рекао је Вил Мекбрајд, потпредседник савезне пореске и економске политике, у Пореској фондацији која је на десној страни. Граница од 1 милијарде долара могла би да пружи компанијама снажан подстицај да подесе и прилагоде своје извештавање о трошковима и профиту како би избегли или минимизирали изложеност порезу.

„Смањење вредности њихових финансијских извештаја ће бити веома скупо” за инвеститоре, велике и мале, који покушавају да доносе одлуке на основу финансијских извештаја, рекао је Мекбрајд. Додатна сложеност се такође може завршити неуједначеним резултатима, погађајући неке секторе теже од других.

„Компаније имају одређени степен флексибилности у извештавању о ставкама прихода и расхода, и, колико год то утиче на њихову пореску обавезу, компаније могу да реагују тако што ће изменити информације пријављене у њиховим финансијским извештајима“, рекао је он. „Студије показују да су то компаније урадиле последњи пут када је овакав порез наплаћен касних 1980-их.

Пошто је овај предлог закона прошлог месеца почео да пролази кроз Конгрес, Амерички институт за ЦПА рекао је законодавцима да минимални порез „крши бројне елементе добре пореске политике и може довести до нежељених последица које се морају пажљиво размотрити“.

Организација је даље рекла да „циљеви јавног опорезивања не би требало да имају улогу у утицају на рачуноводствене стандарде или резултирајуће финансијско извештавање“.

Било какав пад у ценама акција би био незнатан, наводи се у белешци УБС-а од понедељка. „Порези би имали веома минималан отпор од 1% на С&П 500
СПКС,
+ КСНУМКС%
зарада по акцији, иако ће неке компаније бити више погођене од других“, наводи се у биљешци.

То је близу Голдман Сацхса
ГС,
+ КСНУМКС%
Процене. Речено је да би минимални порез и откупи смањили С&П зараду по акцији у целини за 1.5 одсто, али би падови могли бити дубљи у секторима као што су здравство и информационе технологије, који раде са нижим ефективним пореским стопама.

Адванцед Мицро Девицес
Интел,
+ КСНУМКС%,
Нвидиа
НВДА,
+ КСНУМКС%
и Форд
F,
+ КСНУМКС%
били међу 102 компаније које би могле бити кандидати за већу пореску обавезу, према преглед стратега УБС-а.

Да ли би фокус Закона о смањењу инфлације на зелену енергију могао да повећа инвестициони портфељ?

У понедељак, компаније и ЕТФ-ови у сектор чисте енергије скочио након усвајања закона у Сенату пуњена многим издашним пореским кредитима за власнике кућа и одабране купце аутомобила. Уради то $ КСНУМКС милијарди у климатским и енергетским одредбама превести у могућности улагања?

Можда - али важи уобичајена доза опреза за инвестирање, рекао је Фелдман. Неки од добитника закона су компаније у сектору зелене енергије, рекао је он. Није нужно добитна опклада за многе инвеститоре да издвајају одређене компаније за одлуке о куповини акција. Због тога ће људи можда желети да размотре изложеност ЕТФ-у читавом сектору, рекао је он.

Више од једне трећине учесника, или 35%, у истраживању Стасх о финансијској ситуацији Американаца рекло је да би инвестирало у компаније које се баве глобалном одрживошћу да имају више новца, приметио је Фелдман.

Новац се недавно слива у ЕТФ-ове чисте енергије, рекла је Аникет Уллал, шеф ЕТФ података и аналитике у ЦФРА, глобалној инвестиционој истраживачкој фирми. Пошто сенатор Џо Манчин, конзервативни демократа из Западне Вирџиније, у почетку склопио договор на рачуну крајем јула, Уллал је навео Инвесцо Солар ЕТФ
ТАН,
+ КСНУМКС%
прикупио 283 милиона долара нових прилива и порастао за 16%. иСхарес Глобал Цлеан Енерги ЕТФ ИЦЛН је узео 22 милиона долара и порастао за 17.5%, рекао је он.

С обзиром да је закон који је сада предвиђен за потписивање закона, он даје инвеститорима увид у параметре и подстицаје који би могли да обликују индустрију зелене енергије, рекла је Стејси Морис, шефица енергетског истраживања у ВеттаФи, компанији за истраживање података и аналитике ЕТФ-а. „Постоји само бољи осећај о томе какав ће терен бити у будућности“, рекла је она.

Када закон постане закон, „очекујемо да ћемо видети континуирано интересовање малопродаје за обе врсте ЕТФ-ова чисте енергије, али посебно за ЕТФ-ове као што су ИЦЛН и ТАН који држе 'пуре плаи' алтернативне акције,” рекао је Уллал.

Људима је можда и даље тешко да одреде појединачне компаније које су победнице с обзиром на сложене прописе које треба поштовати, као што је код домаћих извора, приметио је Морис. „Мислим да инвеститори морају да буду свесни неких од тих детаља пре него што ускоче са обе ноге“, рекао је Морис.

Законодавци могу да одвоје новац за сектор, али то неће гарантовати великодушне приносе компанија. „Још увек постоји елемент извршења у овим компанијама, иако им је влада олакшала пут“, рекао је Морис.

Чујте Реја Далија у Фестивал најбољих нових идеја у новцу 21. и 22. септембра у Њујорку. Пионир хеџ фондова има чврсте ставове о томе куда иде економија. 

Ова прича је ажурирана 12. августа.