Анализа: Тржиште рада УК и прелазак Банке Енглеске на више стопе

У својим пословима извештај објављен раније данас, ОНС је известио да је незапосленост у Уједињеном Краљевству стабилна на 3.8%, пад од 0.1% на кварталној основи и пад од 1.1% у последњих 12 месеци. Ово је пети узастопни тромесечни период у коме је незапосленост испод 4 одсто, односно од новембра 2021.  

Свјежи подаци изазвали су забринутост како због растуће инфлације, тако и због ерозије реалних плата изван цреме де ла цреме високо зарађивача.

Да ли тражите брзе вести, најновије савете и анализу тржишта?

Данас се пријавите за билтен Инвезз.

Подаци о пословима су уследили након неочекиваног побољшања података о БДП-у објављен прошле недеље, која је у мају порасла за 0.5% у односу на април, док је на годишњем нивоу порасла за 3.5%. Статистички подаци за март и април 2022. такође су ревидирани навише на повећање од 0.1% и контракцију од 0.2% у поређењу са прелиминарним подацима који су показали контракције од 0.1% односно 0.3%.

Габријела Дикенс из Пантеонске макроекономије рекао да је тренутни опоравак вероватно вођен ублажавањем поремећаја у ланцу снабдевања и испуњавањем заосталих радова у прошлим поруџбинама.

Након непредвиђене експанзије привредног раста, потрошачка инфлација од 9.1% у оба UK и USи затегнуто тржиште рада, Банка Енглеске (БоЕ) ће вероватно повећати референтну стопу за 50 базних поена током састанка 4. августа, у поређењу са пет ранија узастопна повећања од 25 бпс.

Примарни покретач је вероватноћа убрзања Фед-а са 66.8% испитаника који су поставили цене у порасту за три четвртине процентних поена, док 33.2% очекује повећање у целини процентних поена, према последњем извештај од стране ЦМЕ-овог ФедВатцх алата.

Подаци о кључним пословима

Стопа незапослености је остала на 3.8% уз затегнутост на тржишту коју је потврдио БоЕ преглед који је открио да две трећине компанија сматра да је „много теже“ него обично да запосле особље, што је највиши ниво од када је питање уведено у октобру 2021. 88% фирми је изјавило да је „теже“ запослити запослене.

Затегнутост на тржишту може бити делимично узрокована нижим досељавањем, повећаним бројем пензионера и „четврт милиона додатних људи који су изашли са тржишта рада због дуготрајне болести у поређењу са периодом пре пандемије“ пријавио би ИНГ.

Посматрајући комплетан преглед тржишта рада, најохрабрујући аспект је пад стопе неактивности, што имплицира да је више радника или запослено или у потрази за послом. Ако се овај тренд настави, фирмама би требало да постану лакши претрага и подударање.

Штавише, стопа отпуштања опада, што сугерише да су компаније спремније да задрже запослене усред већих трошкова тражења, обуке и замене.

На слици испод, налазимо да је највећа повећања запослености међу запосленима са пуним радним временом, док прилике за скраћено радно време биљеже успоравање. Са строжим тржиштем рада, могуће је да су неки радници гравитирали са скраћеног радног времена на пуно радно време.

У светлу активности на тржишту рада, Паул Далес из Цапитал Ецономицс рекао да се „економија добро држи суочена са високом инфлацијом“.

Међутим, важно је напоменути да је снага тржишта рада типично индикатор који заостаје, при чему су стопе незапослености често најјаче на почетку рецесије, док достижу врхунац након успоравања.

Ово је посебно јасно у вези са подацима из САД, као што је приказано у наставку, где сиво осенчени делови представљају рецесију.

На почетку рецесије, менаџери тек треба да се помире са динамиком понуде и кристализирају изгледе за потражњу. Подстакнути падом реалних плата, отпуштања су у застоју, а запошљавање се често повећава. С друге стране, док излазе из успоравања, менаџерима је потребно време да изграде самопоуздање након периода дужег песимизма, а ово оклевање око запошљавања може довести до смањеног броја запослених. 

Са даљим повећањем које се очекује од БоЕ, још увек је нејасно да ли ће незапосленост остати релативно стабилна док се корпорације одлучују да пређу на „смањење радних сати“ јер пријавио од стране економиста ИНГ-а, или ако ће успоравање раста и висок однос дуга/БДП довести до потпуног економског пада.

Неједнакост на тржишту рада и трошкови живота

Упркос затегнутости на тржишту рада, реалне зараде су разочарале, пале су за 2.8% у претходна три месеца, што је најоштрији пад у историји. Узимајући у обзир инфлацију, укупна плата (укључујући бонусе) смањена је за 0.9% од марта до маја 2022. у односу на 2021.

Иако се чини да растућа инфлација још увек није утицала на тражњу за радном снагом, утицај плата рада се оштро разликује међу радном снагом.

Блоомберг пријавио да су номиналне плате порасле само за 1.3% годишње за доњих 10% радника у УК. Ови радници обично зарађују испод 8,300 фунти годишње, што је ниво од око 3 милиона људи. Приходи су притиснути инфлацијом потрошача која је достигла 9% и очекује се да ће се током зиме убрзати на 11%, упркос дугој серији повећања стопа.

Међутим, тржиште рада је било много корисније за оне на врху прехрамбеног ланца, са највишом зарадом од 1% у Великој Британији, где су плате порасле за 9.1% ове године, у складу са инфлацијом. Ови радници су високо квалификовани и обично зарађују преко 170,000 фунти годишње.

Иако су се цене сирове нафте смањиле од почетка ове године, оне су и даље на историјски повишеним нивоима, при чему су и ВТИ и Брент трговали изнад 100 долара по барелу у време писања.

Као резултат тога истраживање открили су да су цене енергије нагло порасле за просечну породицу и порасле за 54% у априлу, према Цорнвалл Инсигхт, истраживачкој фирми. Годишње накнаде могле би да порасту изнад 3,000 фунти са применом октобарских тарифа на потрошњу енергије.

Домаћинства са ниским примањима била су принуђена да уложе у своју штедњу, како би спречили сиромаштво у храни уз инфлацију хране од 15% у последњих 12 месеци, подстакнута текућим ратом Русије и Украјине.

Шесто поход на БоЕ

БоЕ је константно растао за 25 базних поена у последњих пет састанака. Међутим, очекивања тржишта су да ће чврсти подаци о запошљавању, неочекивани пораст БДП-а, високе пројекције инфлације и убрзано пооштравање Фед-а довести до тога да чланови МПЦ гласају за повећање од 50 бпс.

Инфлаторни притисци би такође могли да проистекну из трговинског дефицита, који се проширио на историјски ниво од почетка евиденције, достигавши 28 милијарди фунти у последња 3 месеца.

Ако Фед ипак одлучи да подигне стопе за 1%, ово ће бити прво такво повећање од 1981. године, док је инфлација такође била изнад 9% годишње.

Упркос неочекиваном порасту БДП-а, предвиђа се да УК неће доживети раст у 2023.

Раст стопе могао би бити рецепт за стагфлацију и почетак отпуштања у будућности.

Штавише, разочаравајуће корпоративне зараде Извештаји могао би сигнализирати надолазеће успоравање, са Маде.цом, онлајн продавцем намештаја који је пао за скоро 40% у једној трговачкој сесији јер не види пораст потражње за дискреционим артиклима.

Уопштено гледано, Велика Британија је у несигурној позицији са недавном оставком премијера Џонсона, док ће актуелна политичка превирања довести до дубље распродаје стерлинга. Слабљење валуте би резултирало вишим увозним ценама и на крају већом инфлацијом.

Упркос овим изазовима, свеукупно, очекујемо да БоЕ подигне стопе за 50 базних поена на предстојећем састанку како би се заштитио од веће инфлације и сачувао снагу валуте. Уз растућу инфлацију, централна банка ће покушати да стави свој ауторитет на монетарни пејзаж како би одржала кредибилитет политике.

Иако су подаци о пословима једна компонента једначине, вероватно су имали пригушени ефекат на креаторе политике уочи састанка БоЕ. Према ан чланак Економисти ИНГ-а: „Мало је вероватно да ће ови подаци у пракси променити мишљење многих… јастребови ће остати забринути због недостатка радника, док ће се голубови фокусирати на пораст краткорочне незапослености.“

Према недавном Институту директора преглед, међутим, најгоре тек долази, са две трећине пословних лидера који предвиђају да ће инфлација достићи врхунац у пролеће 2023. или касније. Ово би могло да подстакне БоЕ да унапреди повећање стопе.

Следећи кораци

БоЕ ће вероватно повећати стопе и преузети позицију чекања и посматрања у односу на податке о пословима док покушава да максимизира флексибилност политике.

Међутим, ово би могло довести до стагфлаторних ризика, посебно у секторима који су окренути потрошачима, као што су пабови, ресторани и забавни простори, који већ доживљавају пад производње.

Штавише, са реалним платама, биће веома изазовно за домаћинства са ниским приходима да се носе са вишим трошковима позајмљивања. Бен Харисон из Радничке фондације Универзитета Ланкастер твеетед, "Сурова реалност је да ће бити много горе за 6 милиона људи у Великој Британији који су на озбиљно несигурном послу, а већ се суочавају са ниским платама и несигурним радним временом.

Са текућом руском инвазијом на Украјину и накнадним прекидима у снабдевању, као и јачањем долара, инфлација ће вероватно трајати у догледној будућности. Влади би се добро саветовало да обезбеди механизме за осигурање одрживих плата, иако је фискални простор и даље ограничен.

Где купити одмах

Да би улагали једноставно и лако, корисницима је потребан посредник са ниском накнадом са евиденцијом поузданости. Следећи брокери су високо оцењени, признати широм света и сигурни за употребу:

1. ЕТоро, коме верује преко 13 милиона корисника широм света. Региструјте се овде>
2. Цапитал.цом, једноставан, лак за употребу и регулисан. Региструјте се овде>

*Улагање у криптоактиву није регулисано у неким земљама ЕУ и УК. Нема заштите потрошача. Ваш капитал је у опасности.