Аналитичари су и даље оптимистични по питању цена нафте упркос надолазећим препрекама

Протекла недеља је била најслабија недеља на почетку године за цене нафте у деценијама, али многи аналитичари су и даље оптимистични у погледу тога куда ће цене ићи 2023. Након што је почетком децембра пала на нешто више од 71 долара по барелу, цена за барел западног Тексаса Интермедиате (ВТИ) се опоравио да би завршио годину уназад преко 80 долара.

Али током прве недеље у јануару, и ВТИ и међународна цена нафте Брент су пале за 9% своје вредности, а ВТИ је у петак затворио недељно трговање на 73.77 долара. Већина је приписала пад слабој тражњи изазваној слабим економским учинком широм Европе, Азије и САД, заједно са све већим бројем пријављених случајева ЦОВИД-19 који долазе из Кине.

Ипак, многи трговци и аналитичари и даље предвиђају да ће се цене сирове нафте снажно опоравити како година буде одмицала. Менаџера хеџ фондова Пјера Андурана цитира Блоомберг рекавши да верује да би цена Брент-а могла драматично да порасте када се Кина потпуно поново отвори. Андуранд је рекао да би цене нафте могле „прећи 140 долара по барелу када се Азија потпуно поново отвори“, али је додао да његова пројекција претпоставља „да више неће бити затварања“. Нико заиста не зна да ли је та претпоставка сигурна.

У пар твитова од 6. јануара, Андуранд је предвидео да би глобална потражња за сировом нафтом могла порасти за чак 4%, или 4 милиона барела нафте дневно (бопд) током 2023.

Андуранд признаје да је овај хипотетички скок потражње „отприлике 3 пута већи раст потражње него што се очекивало на тржишту“, али додаје своје уверење да су тржишта „превише фокусирана на ову велику надолазећу рецесију“. Као и свака друга пројекција о будућој потражњи/понуди и ценама нафте, Дурандове пројекције су мишљења заснована на анализи несавршених података и других информација при руци.

У мојој Предвиђања за 2023 прошле недеље, цитирао сам изјаву потпредседника С&П Глобал Дена Јергина непосредно пре Божића да би цена Брент-а могла да пређе 120 долара по барелу у неком тренутку током 2023. Јергинова пројекција је заснована на једном од неколико случајева спроведених током недавне студије С&П Глобал. Јергин је додао да се у конкретном случају предвиђа да Брент у просеку износи умеренијих 90 долара по барелу током године, што је у складу са пројекцијама других аналитичарских фирми и банака као што су ЈП Морган и Голдман Сацхс.

Ројтерс објавио резултате сопствену анкету од 30 економиста и аналитичара на крају године, а резултат консензуса био је пројектована просечна цена Брент за 2023. од 89.37 долара. Ројтерс напомиње да је Брент у просеку коштао око 99 долара по барелу током 2022. године, али цена није достигла тај ниво од августа и није достигла 89.37 долара од 17. новембра.

У свом 2023 Изгледи тржиштаЈП Морган је оптимистичнији у погледу потенцијала за рецесију, говорећи унапред да „[т]глобална економија није у непосредној опасности од клизања у рецесију, пошто оштар пад инфлације помаже у промовисању раста” пре него што примети да њен основни случај претпоставља да ће рецесија у САД вероватно почети крајем године. У оквиру своје перспективе, ЈПМ предвиђа да ће цена Брент-а у просеку 90 долара по барелу у наредних 12 месеци.

Наташа Канева, шеф стратегије глобалне робе у ЈПМ-у, додаје да пројекција од 90 долара представља значајан пад у односу на претходну цену нафте компаније. „Након што смо задржали наш поглед на цене током осам месеци, сада се одлучујемо да смањимо пројекције цена за 8. за 2023 долара, на основу наших очекивања да ће се руска производња у потпуности нормализовати на предратне нивое до средине 2023.“, каже Канева. „Упркос песимистичнијим очекивањима за билансе у наредних неколико месеци, сматрамо да основни трендови на тржишту нафте подржавају и очекујемо да ће глобална референтна цена Брент-а у просеку бити 90 долара по барелу у 2023. и 98 долара по барелу 2024.

Док су оно што се дешава у Кини у вези са политиком ЦОВИД-а и потенцијалном рецесијом два велика фактора која треба посматрати током 2023. године, ОПЕК+ је још један. С обзиром да многе земље чланице већ производе нафту у свом укупном капацитету, шансе да картел интервенише на тржишту на медвеђи начин су минималне. Али група је неколико пута показала од 2020. да су шансе да њени министри пристану да агресивно интервенишу на биковски начин релативно високе под одређеним околностима.

У свим различитим пројекцијама за ову годину нема говора о великом порасту домаће производње у САД изазваној индустријом шкриљаца. Иако се очекује да ће тај део глобалне слике понуде остати стабилан и здрав ове године, нико не очекује значајан пораст укупне понуде од највећег светског произвођача сирове нафте упоредив са 2 милиона барела дневно које је индустрија додала 2018. Већина очекује повећање у распону од 500-600 хиљада бопд, скромно повећање које ће допринети глобалним залихама сирове нафте, али неће постати било какав медвеђи фактор цена.

Све у свему, оно што тренутно имамо је прилично чврст консензус став да ће цена Брент-а у просеку износити око 90 долара по барелу током 12 месеци 2023. То изгледа као биковски консензус имајући у виду прошлонедељни нагли пад цена и супротне цене са којима ће се цене суочити у предстојећа година без великих дешавања у Кини и са руским ратом против Украјине.